高盛看好中國十巨頭股票投資前景改善

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2025-06-16 15:02:23 界面新聞

高盛首席中國股票策略師劉勁津發(fā)布研究報告《中國民營企業(yè)的回歸：潮流已經(jīng)逆轉》，指出在宏觀,、政策和微觀因素驅動下,，中國民營企業(yè)的中期投資前景正在改善,。報告中列出了中國“十巨頭”,，即高盛特別看好的十大中國民營上市公司：騰訊,、阿里巴巴,、小米,、比亞迪,、美團,、網(wǎng)易、美的,、恒瑞醫(yī)藥,、攜程和安踏。這些公司覆蓋了互動媒體,、零售,、科技硬件、汽車,、餐飲,、娛樂、家用耐用消費品,、醫(yī)藥,、酒店和紡織服裝等多個子行業(yè),，共占MSCI中國指數(shù)42%的權重，日均交易額達110億美元,，顯示出極高的市場影響力和投資吸引力,。

從主題上看，“民營十巨頭”代表了人工智能/技術發(fā)展,、自給自足,、全球化、服務消費及中國股東回報改善等五大投資趨勢,。從財務數(shù)據(jù)來看,，這些企業(yè)展現(xiàn)出強勁的增長預期和相對合理的估值水平。高盛分析師預計,，未來兩年這些企業(yè)的盈利年復合增長率將達到13%,，中值為12%。目前,，這些股票的平均市盈率為16倍,，前瞻性市盈增長比率為1.1倍，相較于美股“七姐妹”的28.5倍市盈率和1.8倍前瞻性市盈增長比率,，估值更具吸引力,。

基于基本面持續(xù)改善，中國“民營十巨頭”的估值仍處于歷史低位,。報告顯示,，“民營十巨頭”的平均交易估值為13.9倍12個月預期市盈率，較MSCI中國指數(shù)僅有22%的估值溢價,，遠低于歷史均值,，更是大幅低于美國科技七巨頭43%的估值溢價水平。如果中國民企能獲得類似美國的估值溢價,，其市場集中度將從11%升至13%,，為這些企業(yè)增加3130億美元市值。

高盛認為,，中國“民營十巨頭”具備類似“美股七姐妹”的市場主導潛力,，可能在未來進一步提升中國股市的集中度，改變投資者對中國資產的認知,。AI技術正重塑競爭格局,，大型民企在AI投資、開發(fā)和商業(yè)化方面表現(xiàn)更為突出,。高盛估算,，AI技術的廣泛應用可在未來十年中每年推動中國企業(yè)盈利增長2.5%，而民企在其定義的AI-科技宇宙中占比高達72%,。對1300多份財報電話會議進行分析后發(fā)現(xiàn),，民企主導的科技行業(yè)（如媒體,、軟件、IT服務和醫(yī)療）對AI的關注度顯著高于同行,。高盛預計,，已經(jīng)擁有龐大客戶群和數(shù)據(jù)并致力于重塑商業(yè)模式的企業(yè)更有可能成為長期贏家。

(責任編輯：zhangxiaohua)

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