新禁酒令后白酒指數(shù)加速趕底名酒股價(jià)承壓(2)

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2025-06-18 00:00:03 新浪財(cái)經(jīng)

新禁酒令后白酒指數(shù)加速趕底名酒股價(jià)承壓

對(duì)于這次新禁酒令的沖擊,，市場(chǎng)上觀點(diǎn)不一,。一部分人認(rèn)為，相比2012年的禁酒令,，這一輪禁酒令涉及范圍更廣,，執(zhí)行力度更強(qiáng),，導(dǎo)致部分名酒跌幅較大。另一部分人則認(rèn)為,，白酒板塊已經(jīng)下跌了四年,，最近這波下跌更多是心理層面影響，加快了白酒股趕底的速度,。

新禁酒令后白酒指數(shù)加速趕底名酒股價(jià)承壓

經(jīng)過(guò)十余年調(diào)整,，政務(wù)消費(fèi)占比已大幅下降，個(gè)人消費(fèi)成為白酒最大場(chǎng)景,。商務(wù)宴請(qǐng)中“喝好酒”正向“喝對(duì)酒”轉(zhuǎn)變,。例如，茅臺(tái)1935在商務(wù)宴請(qǐng)中的開瓶率同比增長(zhǎng)34%,，低度產(chǎn)品銷量推出后半年內(nèi)增長(zhǎng)超20%,；五糧液旗下的尖莊，2024年銷售額超150億元,；山西汾酒旗下光瓶酒玻汾已成為年銷售額近百億的大單品,。

新一輪禁酒令發(fā)布后，不少投資者對(duì)白酒類公司未來(lái)走勢(shì)充滿焦慮,。一位知名財(cái)經(jīng)博主認(rèn)為,，從中證白酒的PE歷史分位來(lái)看，目前處于2%的極低值,，過(guò)去十年98%的交易日都比現(xiàn)在貴,。歷史上每次白酒行業(yè)PE跌破20倍都是黃金坑，最新PE已經(jīng)是17.8倍,。這位博主表示,，這個(gè)位置割肉賣出的人可能會(huì)后悔，但再下跌5%至15%的可能性也不小,。若跌到史低極限值（16）,，他會(huì)考慮加倉(cāng)。

也有一些業(yè)內(nèi)人士較為謹(jǐn)慎,。一位長(zhǎng)期觀察白酒的投資者認(rèn)為,，部分名酒估值尚未跌到位。例如,，瀘州老窖目前滾動(dòng)市盈率為11.87倍,，考慮到國(guó)窖1573在政商消費(fèi)中的份額，他認(rèn)為這只股票的TTM跌破10倍后才會(huì)考慮介入。

無(wú)論如何,，白酒板塊在5月18日新禁酒令沖擊下加速趕底,。考慮到政策沖擊效應(yīng)的滯后性,，這波利空的影響最快也要到三季度報(bào)出來(lái)時(shí)才能相對(duì)清晰,。對(duì)于持有白酒股的投資者來(lái)說(shuō)，股價(jià)下跌無(wú)疑非常煎熬,；對(duì)于場(chǎng)外持幣的人來(lái)說(shuō),，也許正迎來(lái)歷史性機(jī)會(huì)。建議投資者密切關(guān)注盤面走勢(shì),，在合適的位置介入,。截至6月16日收盤，中證白酒指數(shù)凈資產(chǎn)收益率為25.72%,，股息率為4.44%,。在白酒股特別是名酒股價(jià)進(jìn)一步下跌中買入，大概率是只輸時(shí)間不輸錢,。

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(責(zé)任編輯：zx0001)

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