鉑金價格暴漲40%創(chuàng)五年新高供需矛盾推升價格(2)

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2025-06-27 09:33:27 百家號

從需求方面來看，受需求透支和關(guān)稅沖擊影響,，2025年全球汽車產(chǎn)量預(yù)期有所下調(diào),，預(yù)計全年汽車總產(chǎn)量為9200萬輛左右，同比降幅在1%以內(nèi),。汽車領(lǐng)域鉑族金屬的中期需求主要由PHEV支撐,。鉑金受益于新一代PHEV技術(shù)的高鉑比例，預(yù)計全年汽車領(lǐng)域鉑鈀需求增幅為3%—5%,；鈀金在替代效應(yīng)下受益相對較小,，難以對沖燃油車需求減量，預(yù)計需求降幅在1%以內(nèi),。供需平衡方面,，2025年鉑金全年供應(yīng)增速為-0.4%，需求增速為10.8%,，供需平衡為缺口41.2噸,。鈀金供應(yīng)增速為-1.7%，需求增速為-8.6%,，供需平衡過剩為6噸,。預(yù)計2025年鉑鈀價格將呈現(xiàn)分化走勢，鉑金有望震蕩走強,，盡管對鈀金或有帶動,，但整體鈀金或繼續(xù)承壓。

國際市場上,，截至6月24日12點左右,，鉑金現(xiàn)貨的最新價格在1286美元/盎司附近，期貨價格在1297美元/盎司附近,，今年的漲幅也都超過40%,。瑞銀研究報告指出，鉑金的漲幅已超出該機構(gòu)對該金屬到2025年年底的目標(biāo),，并已經(jīng)進(jìn)入對該金屬在2026年的價格預(yù)期范圍,。由于鉑金現(xiàn)貨價格遠(yuǎn)低于黃金，鉑金首飾在成本方面具有優(yōu)勢,。

中國外匯投資研究院研究總監(jiān)李鋼認(rèn)為,，現(xiàn)貨鉑金價格上漲是短期價格對長期趨勢錯位的修正。市場對全球經(jīng)濟(jì)增長的悲觀情緒集聚,，鉑金工業(yè)儲備性需求明顯收縮。當(dāng)前全球關(guān)稅摩擦的擔(dān)憂情緒隨美國對多國的貿(mào)易協(xié)談進(jìn)展有所淡化,，繼而伴隨企業(yè)補庫造成全球鉑金市場供需緊平衡甚至小幅短缺,，鉑金價格上漲順理成章,。

世界鉑金投資協(xié)會發(fā)布的2025年第一季度《鉑金季刊》指出，在供應(yīng)端,，因礦山產(chǎn)量季節(jié)性疲軟,，回收量同比小幅回升未能彌補產(chǎn)量缺口，一季度鉑金總供應(yīng)量下降10%至45噸,，導(dǎo)致2025年第一季度出現(xiàn)25噸的短缺,，為六年來最大單季赤字。WPIC預(yù)計,，2025年鉑金供應(yīng)收縮仍是核心趨勢,，總供應(yīng)量預(yù)計同比下降4%至218噸，為五年來最低水平,。需求方面,，全年總需求預(yù)計將下降4%至248噸，預(yù)計2025年短缺擴大至30噸,，連續(xù)三年出現(xiàn)短缺,。

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