飛天茅臺近一月跌破三道關(guān)口價格波動引關(guān)注(2)

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2025-06-27 14:51:31 東方財富網(wǎng)

飛天茅臺近一月跌破三道關(guān)口價格波動引關(guān)注

對于本輪價格調(diào)整,，蔡學(xué)飛分析稱,，理性的看，整個中國白酒產(chǎn)品價格或進一步承壓,?？紤]到目前消費承壓的趨勢,，雖然線上渠道或借助6.18能夠?qū)崿F(xiàn)銷量增長，但利潤空間受擠壓,，而線下經(jīng)銷商因價格倒掛和高庫存,，可能存在甩貨情況，導(dǎo)致產(chǎn)品價格踩踏,，威脅正常的酒企經(jīng)銷體系,。整個6月，甚至是中秋前的白酒市場都會延續(xù)“量價承壓”格局,。

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談及更深層次的原因時,，蔡學(xué)飛指出，這涉及宏觀經(jīng)濟,、人口結(jié)構(gòu)和消費文化等比較復(fù)雜的層面,，這些可能都影響到白酒的消費。傳統(tǒng)的酒桌文化勢能在不斷衰減,，新生代消費者對悅己性,、健康性要求更高。此輪行業(yè)周期疊加了社會經(jīng)濟周期,，消費環(huán)境也發(fā)生了根本性的變化,，包括人口老齡化、新生代消費者的消費意識更理性,、互聯(lián)網(wǎng)電商重構(gòu)了渠道等,，這些可能都會影響到酒類消費品的發(fā)展,。

蔡學(xué)飛認(rèn)為,，本輪調(diào)整持續(xù)的時間會比較久。今年年底和明年年初,，可能整個市場會形成一個初步的筑底階段。招商證券分析師陳書慧則表示,，從中期視角看,，價格受供需關(guān)系主導(dǎo)，貴州茅臺今年主動克制供給,，提出9%增長目標(biāo),，但二季度淡季下場景受到?jīng)_擊，供需關(guān)系階段性再次失衡,。當(dāng)前環(huán)境下，建議企業(yè)多舉措并行為市場傳遞信心,，以及在供給層面做更大的克制,，來維護脆弱信心下的平衡。

西部消費團隊指出,，經(jīng)歷供給側(cè)的收縮,，市場秩序的維護，目前行業(yè)層面渠道杠桿開始去化,，邊際上有好轉(zhuǎn)跡象,。本輪調(diào)整中貴州茅臺優(yōu)勢依舊十分明顯，份額有所擴張,，把更多精力放在核心客戶滲透上,。去年6.18電商補貼，淡季飛天價格短期踩踏,，貴州茅臺快速做出應(yīng)對,，取消拆箱、停止大箱發(fā)貨,、暫停精品和15年發(fā)貨,。下半年進行市場秩序檢查，反擊電商亂價現(xiàn)象,，到年底成功穩(wěn)定飛天批價，全年茅臺酒/系列酒分別同比增長15.3%/19.6%,。此外,，去年四季度公司主動控貨,，經(jīng)銷商茅臺1935庫存明顯下降，同時公司增加費用投入,，茅臺1935價格不再倒掛,，經(jīng)銷商有錢可賺。

對于市場認(rèn)為貴州茅臺還在調(diào)整期,，業(yè)績,、批價存在風(fēng)險的觀點，該團隊認(rèn)為本輪白酒周期中茅臺經(jīng)營更加主動,，去年以來堅決維護飛天批價,，調(diào)控手段更加精準(zhǔn)，系列酒茅臺1935主動去庫存,，同時公司也在主動尋找新的消費人群以及海外擴張,，因此茅臺業(yè)績穩(wěn)健性有望充分演繹，份額繼續(xù)擴張,。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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