飛天茅臺的價格持續(xù)調整，一個月內連續(xù)跌破2000元,、1900元,、1800元三道關口。6月25日,，今日酒價披露的數(shù)據(jù)顯示,，2025年飛天茅臺原箱較前一日下跌85元，報1830元/瓶,；2025年飛天茅臺散瓶較前一日下跌70元,，報1780元/瓶。本月初,，2025年飛天茅臺原箱,、散瓶的價格均在2000元以上,，分別為2120元/瓶、2050元/瓶,，據(jù)此計算,，原箱、散瓶價格分別跌去290元,、270元,。

第三方電商平臺顯示，百億補貼的飛天茅臺價格為1750元/瓶,、1780元/瓶,，這與今日酒價的報價基本一致。中國酒業(yè)智庫專家蔡學飛表示,，目前飛天茅臺等頭部明星產品的稀缺屬性和剛性消費需求沒有變化,，價格波動屬于正常情況，相信會很快恢復,。他認為飛天茅臺的價格下跌具有很強的偶然性,，可以說是短暫個別情況，消費者要理性看待,。

本月中旬，茅臺集團黨委副書記,、總經理王莉率隊赴北京,、浙江拜訪京東集團和阿里巴巴集團，并組織召開部分省區(qū)貴州茅臺酒傳統(tǒng)經銷商座談會,。今年以來,，茅臺在京東、阿里兩大電商渠道銷售穩(wěn)定,，均保持良好勢頭,。1—5月，茅臺全系產品在京東,、天貓銷售穩(wěn)定增長,。6.18期間，兩大電商酒類銷售均有較大增長,。從經銷商反饋數(shù)據(jù)看,，今年1—5月，貴州茅臺酒的市場整體穩(wěn)定增長,，近一個月來,，茅臺酒市場總體穩(wěn)定。

不過,，貴州茅臺也提到,，反對不正當競爭,，強化平臺管理，做好“線上+線下”雙向賦能,，積極維護茅臺良性的渠道生態(tài)體系,。廠商要準確把握市場實際，及時性,、針對性采取有效措施,。

對于本輪價格調整，蔡學飛分析稱,，理性的看,，整個中國白酒產品價格或進一步承壓?？紤]到目前消費承壓的趨勢,，雖然線上渠道或借助6.18能夠實現(xiàn)銷量增長，但利潤空間受擠壓,，而線下經銷商因價格倒掛和高庫存,，可能存在甩貨情況，導致產品價格踩踏,，威脅正常的酒企經銷體系,。整個6月，甚至是中秋前的白酒市場都會延續(xù)“量價承壓”格局,。

談及更深層次的原因時,，蔡學飛指出，這涉及宏觀經濟,、人口結構和消費文化等比較復雜的層面,，這些可能都影響到白酒的消費。傳統(tǒng)的酒桌文化勢能在不斷衰減,，新生代消費者對悅己性,、健康性要求更高。此輪行業(yè)周期疊加了社會經濟周期,，消費環(huán)境也發(fā)生了根本性的變化,，包括人口老齡化、新生代消費者的消費意識更理性,、互聯(lián)網(wǎng)電商重構了渠道等,，這些可能都會影響到酒類消費品的發(fā)展。

蔡學飛認為,，本輪調整持續(xù)的時間會比較久,。今年年底和明年年初，可能整個市場會形成一個初步的筑底階段,。招商證券分析師陳書慧則表示,，從中期視角看,，價格受供需關系主導，貴州茅臺今年主動克制供給,，提出9%增長目標,，但二季度淡季下場景受到沖擊，供需關系階段性再次失衡,。當前環(huán)境下,，建議企業(yè)多舉措并行為市場傳遞信心，以及在供給層面做更大的克制,，來維護脆弱信心下的平衡,。

西部消費團隊指出，經歷供給側的收縮,，市場秩序的維護,，目前行業(yè)層面渠道杠桿開始去化，邊際上有好轉跡象,。本輪調整中貴州茅臺優(yōu)勢依舊十分明顯,，份額有所擴張，把更多精力放在核心客戶滲透上,。去年6.18電商補貼,，淡季飛天價格短期踩踏，貴州茅臺快速做出應對,，取消拆箱,、停止大箱發(fā)貨、暫停精品和15年發(fā)貨,。下半年進行市場秩序檢查，反擊電商亂價現(xiàn)象,，到年底成功穩(wěn)定飛天批價,，全年茅臺酒/系列酒分別同比增長15.3%/19.6%。此外,，去年四季度公司主動控貨,，經銷商茅臺1935庫存明顯下降，同時公司增加費用投入,，茅臺1935價格不再倒掛,，經銷商有錢可賺。

對于市場認為貴州茅臺還在調整期,，業(yè)績,、批價存在風險的觀點，該團隊認為本輪白酒周期中茅臺經營更加主動,，去年以來堅決維護飛天批價,，調控手段更加精準,，系列酒茅臺1935主動去庫存，同時公司也在主動尋找新的消費人群以及海外擴張,，因此茅臺業(yè)績穩(wěn)健性有望充分演繹,，份額繼續(xù)擴張。