王來春從富士康女工成長(zhǎng)為執(zhí)掌2500億市值帝國(guó)的企業(yè)家，但她的公司立訊精密面臨著“果鏈魔咒”,，70.74%的營(yíng)收依賴蘋果,。為了擺脫這種依賴，立訊精密斥巨資布局汽車產(chǎn)業(yè)鏈,，然而汽車業(yè)務(wù)收入占比僅5.12%,，遠(yuǎn)未形成支撐，反而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率攀升至62.16%,。

1988年,，21歲的王來春加入深圳富士康工廠，開始在流水線上工作,。她初中輟學(xué),，沒有人會(huì)想到這個(gè)普通的潮汕女工會(huì)在37年后以1315億身家位列《2025新財(cái)富500創(chuàng)富榜》第13位，成為潮汕女首富,。她創(chuàng)立的立訊精密計(jì)劃在香港上市,，此前已在A股市場(chǎng)取得顯著成績(jī)。目前,，立訊精密市值超過2500億人民幣,，是蘋果供應(yīng)鏈中最重要的三家中國(guó)公司之一。

近年來,，立訊精密發(fā)展迅速,，2024年公司營(yíng)收接近2700億，增長(zhǎng)了近16%,；凈利潤(rùn)達(dá)到133億多,，同比增長(zhǎng)22%。盡管如此,，對(duì)蘋果的高度依賴仍是其最大隱憂,。蘋果貢獻(xiàn)了立訊精密總收入的70%以上。為減少對(duì)蘋果的依賴,，王來春大力開拓新業(yè)務(wù),，尤其是汽車電子板塊,，但這帶來了毛利率下滑和資產(chǎn)負(fù)債率飆升的新挑戰(zhàn)。

王來春在富士康工作十年,，最終晉升為課長(zhǎng),，管理上千人。1999年,，她與哥哥王來勝一起收購(gòu)了香港立訊公司,，并于2004年回到內(nèi)地創(chuàng)立立訊精密。創(chuàng)業(yè)初期,，立訊精密依靠承接富士康的外包訂單生存,。2007年到2009年，富士康的訂單占到立訊精密總收入的50%,。2010年立訊精密上市后,，王來春身家達(dá)23億，躋身中國(guó)富豪榜,。隨后,，她通過關(guān)鍵并購(gòu)，豪賭產(chǎn)業(yè)機(jī)遇,，成功打入蘋果供應(yīng)鏈,，成為蘋果AirPods和iPhone整機(jī)制造商。

然而,，深度綁定蘋果也給立訊精密帶來了巨大風(fēng)險(xiǎn),。2024年，蘋果依然是立訊精密最大的客戶,，貢獻(xiàn)了超過70%的收入,。消費(fèi)電子依舊是立訊精密的主要收入來源,，占比超8成以上,。同時(shí)，公司87.6%的收入來自海外市場(chǎng),，極易受到國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化的影響,。

為了擺脫“蘋果依賴癥”，王來春將目光投向了汽車領(lǐng)域,。2022年,，立訊精密與奇瑞集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，從事新能源汽車ODM整車研發(fā)及制造,。2024年,，立訊精密還斥資41億人民幣收購(gòu)了德國(guó)汽車線束巨頭萊尼集團(tuán)及其全資子公司。這些戰(zhàn)略下,，汽車互聯(lián)產(chǎn)品的收入占比有所提升,，但短期內(nèi)無法替代蘋果提供的巨大收入和利潤(rùn)流,。

此外，立訊精密還陷入了股權(quán)代持糾紛和關(guān)聯(lián)交易爭(zhēng)議,。2020年,，吳政衛(wèi)因涉及百億金額的股權(quán)代持糾紛起訴王來春一方。2025年,，立訊精密擬收購(gòu)信濠光電全資子公司安徽信光100%股權(quán)引發(fā)質(zhì)疑,。安徽信光處于光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩狀態(tài)，且與立訊精密核心業(yè)務(wù)沒有直接協(xié)同性,，被質(zhì)疑接盤邏輯難自洽,。此次赴港上市如果成功，理論上立訊精密能獲得更多國(guó)際資金,，支持公司向新領(lǐng)域拓展,，但核心挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。