特朗普全球貿(mào)易戰(zhàn)下的首個財報季：華爾街準備好了嗎？Q2財報季籠罩貿(mào)易戰(zhàn)陰霾

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2025-07-11 09:32:49 財聯(lián)社

美國企業(yè)即將公布第二季度財報,，許多投資者正密切關(guān)注這些業(yè)績數(shù)據(jù),，以評估全球貿(mào)易戰(zhàn)對企業(yè)經(jīng)營活動的影響,。摩根大通等大型銀行定于7月15日率先發(fā)布業(yè)績報告,，正式開啟本輪財報季,。

特朗普全球貿(mào)易戰(zhàn)下的首個財報季：華爾街準備好了嗎,？

盡管第二季度美股企業(yè)的盈利增長預(yù)計將大幅放緩至5.8%,，遠低于第一季度的13.7%，但美元急劇貶值可能有助于抵消部分潛在關(guān)稅影響,。目前，標普500指數(shù)的遠期市盈率約為22倍,，高于過去十年的平均水平18倍,，這引發(fā)了市場對盈利增長是否足以支撐當前股價的質(zhì)疑。

特朗普全球貿(mào)易戰(zhàn)下的首個財報季：華爾街準備好了嗎,？Q2財報季籠罩貿(mào)易戰(zhàn)陰霾

特朗普發(fā)起的全球貿(mào)易戰(zhàn)成為本輪財報季的最大不確定性因素,。他宣布將于8月1日起對進口銅征收50%的關(guān)稅，并計劃推出針對半導(dǎo)體和藥品的新關(guān)稅,。此外,，特朗普還向日本、韓國等22個國家發(fā)出警告,，稱它們面臨輸美商品關(guān)稅大幅提高的壓力,。這些措施可能導(dǎo)致美國物價上漲并拖累經(jīng)濟增長，政策不確定性也可能導(dǎo)致企業(yè)推遲決策,。

Truist Advisory Services首席市場策略師Keith Lerner表示,，在第一季度財報季時，撤回業(yè)績指引的公司數(shù)量低于預(yù)期,，表明企業(yè)仍具韌性,。然而，問題在于這種韌性可能是由于影響尚未顯現(xiàn),。Chase Investment Counsel總裁Peter Tuz指出,，盡管貿(mào)易談判仍在進行,，但關(guān)稅很可能再次成為眾多企業(yè)財報電話會議的主題。

高盛首席美國股票策略師David Kostin認為,，企業(yè)將通過提高價格將70%的關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費者,。不過，5月份美國核心通脹指標漲幅低于預(yù)期,，一些商業(yè)調(diào)查顯示,，關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費者的程度可能有所降低。Kostin還提到,，更高的關(guān)稅尚未對銷售預(yù)測或企業(yè)支出計劃產(chǎn)生影響,，但如果企業(yè)被迫承擔關(guān)稅成本，部分企業(yè)的利潤率將面臨風險,。

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