近期,，市場迎來中報(bào)業(yè)績預(yù)告小高峰,。截至發(fā)稿時(shí),，已有11家上市券商（包括母公司上市）披露了2025年半年度業(yè)績預(yù)告,。其中,，國聯(lián)民生和華西證券表現(xiàn)尤為突出，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤同比增幅均超過1000%,，遠(yuǎn)超市場預(yù)期,。

A股市場交投活躍度顯著提升，自營,、經(jīng)紀(jì)兩大核心業(yè)務(wù)繼續(xù)成為驅(qū)動券商業(yè)績向好的重要引擎,。7月14日開盤，國聯(lián)民生和華西證券領(lǐng)漲券商板塊,，國聯(lián)民生A股漲幅一度接近10%,，H股漲幅一度接近30%，華西證券漲幅超過6%,。

目前披露業(yè)績預(yù)告的主要是中小券商,。國信證券預(yù)計(jì)當(dāng)期歸母凈利潤為47.8億元至55.3億元，同比增長52%至76%,。公司表示,，2025年上半年各項(xiàng)主要業(yè)務(wù)發(fā)展良好，特別是自營投資業(yè)務(wù)收入及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入等有較大幅度增長,。

華西證券和國聯(lián)民生發(fā)布的上半年“成績單”預(yù)告顯示,，歸母凈利均同比預(yù)增超10倍，引發(fā)市場熱議,。華西證券預(yù)計(jì)上半年凈利潤為4.45億至5.75億元,，同比增長1025.19%至1353.9%；國聯(lián)民生預(yù)計(jì)上半年凈利潤為11.29億元,，同比增長約1183%,。

華西證券將業(yè)績增長歸因于持續(xù)完善業(yè)務(wù)組織體系和商業(yè)模式。國聯(lián)民生則提到有序推進(jìn)與民生證券的整合工作,，并將其納入財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍,，公司證券投資、財(cái)富管理、投資銀行等業(yè)務(wù)條線實(shí)現(xiàn)顯著增長,，同時(shí)由于上年同期比較基數(shù)較小,，本期經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升。

其他券商緊隨其后,。長城證券預(yù)計(jì)歸母凈利潤為13.35億至14.07億元,，國金證券預(yù)計(jì)為10.92億至11.37億元，華安證券預(yù)計(jì)為10.35億元,，紅塔證券預(yù)計(jì)為6.51億至6.96億元,，財(cái)達(dá)證券預(yù)計(jì)為3.63億至4.04億元，華林證券預(yù)計(jì)為2.7億至3.5億元,。其中,，國金證券、華林證券以及國盛金控,、哈投股份的當(dāng)期凈利潤預(yù)計(jì)增長超100%,，長城證券、財(cái)達(dá)證券凈利潤增幅也超過了50%,。

港股方面,，國泰君安國際也在近日披露正面盈利預(yù)告，上半年凈利潤預(yù)計(jì)為5.15億至5.95億港元,，同比增幅達(dá)161%至202%,。公告指出，該預(yù)期增長主要由于集團(tuán)財(cái)富管理,、企業(yè)融資,、資產(chǎn)管理及交易及投資等核心業(yè)務(wù)收入大幅上升。

今年上半年,，A股市場震蕩走高,，主要股指全線上漲。滬指上漲2.76%,，北證50指數(shù)大漲39.45%,，國證2000指數(shù)漲超10%。在此背景下,，證券業(yè)繼續(xù)迎來強(qiáng)有力的業(yè)績支撐,。整體來看，自營,、經(jīng)紀(jì)兩大核心業(yè)務(wù)繼續(xù)成為驅(qū)動券商業(yè)績向好的重要引擎,。華安證券表示，投資收益,、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入在報(bào)告期內(nèi)有較大增幅,，帶動公司經(jīng)營業(yè)績同比提升,。國金證券也提到，報(bào)告期內(nèi)財(cái)富管理業(yè)務(wù),、自營投資業(yè)務(wù)業(yè)績同比增長,。此外，國盛金控,、財(cái)達(dá)證券均提到，上半年投行業(yè)務(wù)業(yè)績同比有較好提升,。

受益于業(yè)績預(yù)喜和大盤整體向上的趨勢,，券商股作為“牛市旗手”也明顯上漲。截至7月11日收盤,，中證全指證券公司指數(shù)單日漲2.42%,，49只成份股悉數(shù)收漲，中銀證券,、中原證券漲停,。

對于證券業(yè)上半年業(yè)績表現(xiàn)，多位非銀分析師表示看好,。中航證券非銀分析師薄曉旭認(rèn)為,，在多重利好因素共振下，A股市場交投活躍度顯著提升,，證券行業(yè)經(jīng)營環(huán)境全面向好,，預(yù)計(jì)上市券商中報(bào)業(yè)績將延續(xù)強(qiáng)勁增長態(tài)勢，證券板塊有望迎來估值修復(fù),。開源證券非銀分析師高超分析稱,，當(dāng)前券商板塊估值和機(jī)構(gòu)持倉位于低位，穩(wěn)定幣主題催化有望延續(xù),，繼續(xù)看好板塊機(jī)會,。配置方面推薦低估值、零售業(yè)務(wù)具有優(yōu)勢的頭部券商,，以及高beta彈性的金融科技標(biāo)的,，還有受益于港股市場IPO擴(kuò)容和活躍度提升的香港交易所及海外業(yè)務(wù)占比高的頭部券商。