“當(dāng)前金融市場流動性合理穩(wěn)定,?！敝袊嗣胥y行有關(guān)負(fù)責(zé)人近日接受媒體采訪時表示。

從量上來看,，今年前5個月社會融資規(guī)模增量7.9萬億元,，同比少增1.44萬億元,，5月末同比增長10.3%。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為,，這主要是強(qiáng)監(jiān)管,、去杠桿政策效應(yīng)逐步發(fā)揮，委托貸款,、信托貸款及未貼現(xiàn)銀行承兌匯票等表外融資有所下降,，債券市場融資有所減少。但是,，綜合考慮季節(jié)波動,、資產(chǎn)證券化等因素影響，今年以來社會融資增長總體比較平穩(wěn),。

從價格來看,，金融市場利率企穩(wěn)。目前,，10年期國債收益率已從去年底的接近4%下降到3.6%左右,。2018年5月份，同業(yè)拆借加權(quán)平均利率,、質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率分別為2.72%,、2.82%，比上年同期低0.16個和0.11個百分點(diǎn)，年初以來累計(jì)下降0.2個和0.29個百分點(diǎn),。

在此情況下,，國務(wù)院常務(wù)會議要求，運(yùn)用定向降準(zhǔn)等貨幣政策工具,，增強(qiáng)小微信貸供給能力,。恒豐銀行研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任蔡浩認(rèn)為，此舉要求央行進(jìn)一步采用差別化準(zhǔn)備金和差異化的信貸政策,，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)的信貸支持,，增強(qiáng)對小微企業(yè)、“三農(nóng)”等領(lǐng)域服務(wù)能力,。

引導(dǎo)正規(guī)金融體系發(fā)力

緩解小微企業(yè)融資難融資貴需要引導(dǎo)正規(guī)金融體系更多地發(fā)揮作用,。

在“2018小微金融行業(yè)峰會”上，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長,、數(shù)字金融研究中心主任黃益平介紹,，在金融領(lǐng)域存在著“二八法則”，即如果金融機(jī)構(gòu)抓住了最上層20%的客戶,，基本上就可以獲得80%市場份額,，其余80%的客戶，收獲相對來說就少了,。

但是,，這80%中大多是小微企業(yè)。黃益平認(rèn)為,，小微融資難是因?yàn)楂@客難,、風(fēng)控難。大多數(shù)小微企業(yè)歷史較短,，數(shù)據(jù)較缺乏,，且沒有抵押資產(chǎn)，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控不匹配,。同時,，我國征信系統(tǒng)不夠完善，服務(wù)小微企業(yè)難度較大,。同時,，金融市場也是分割的。正規(guī)金融體系利率不高,，但非正規(guī)金融體系利率很高,，小微企業(yè)很難從正規(guī)金融體系獲得融資。