原標(biāo)題：金控監(jiān)管辦法,、銀行資本補(bǔ)充等正在醞釀

多項(xiàng)金融防風(fēng)險(xiǎn)政策有望加速落地

2019年初，多部委繼續(xù)把金融風(fēng)險(xiǎn)防控作為重點(diǎn)工作之一,，或是已經(jīng)出臺具體措施,，或是對下一步政策進(jìn)行規(guī)劃。根據(jù)目前透露出的政策信號,，為了防范金融風(fēng)險(xiǎn),，金融控股公司相關(guān)監(jiān)管辦法、商業(yè)銀行補(bǔ)充資本相關(guān)政策等均有望在2019年內(nèi)出臺,，而資管新規(guī)等框架性政策的配套文件也將在年內(nèi)落地,。

業(yè)內(nèi)人士表示，平衡好穩(wěn)增長,、去杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系是今后一段時(shí)間宏觀政策最重要的工作,。為了守住風(fēng)險(xiǎn)底線,，預(yù)計(jì)2019年包括貨幣政策在內(nèi)的各類宏觀政策將會更加注重下好“先手棋”，及時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào),，同時(shí)監(jiān)管層也要合理引導(dǎo)市場預(yù)期,。

多部委劃定“防風(fēng)險(xiǎn)”重點(diǎn)

2018年一年間，多個(gè)監(jiān)管部門把防范金融風(fēng)險(xiǎn)作為工作重中之重,，隨著各項(xiàng)工作的推進(jìn),，已暴露的風(fēng)險(xiǎn)正有序處置，各種金融亂象得到有效遏制,。2019年,，多部委繼續(xù)把金融風(fēng)險(xiǎn)防控作為重點(diǎn)工作之一，并對具體政策進(jìn)行了規(guī)劃,。

2019年中國人民銀行工作會議指出，切實(shí)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn),。繼續(xù)推動實(shí)施防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)行動方案,，穩(wěn)定宏觀杠桿率，推動出臺金融控股公司監(jiān)管辦法,，加快補(bǔ)齊金融監(jiān)管短板,，有序化解影子銀行風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治,。充分發(fā)揮存款保險(xiǎn)作用,，做實(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、評估和處置機(jī)制,。

全國財(cái)政工作會議指出,，大幅增加地方政府專項(xiàng)債券，嚴(yán)格控制地方政府隱性債務(wù),，有效防范化解財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn),。

除了進(jìn)行相關(guān)政策規(guī)劃，一些部委為防范金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)出臺具體措施,。銀保監(jiān)會近日發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)異地非持牌機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)意見》,，要求按照“堅(jiān)守定位、風(fēng)險(xiǎn)為本,、分類施策及新老劃斷”的原則對異地非持牌機(jī)構(gòu)進(jìn)行穩(wěn)妥有序的清理規(guī)范,，避免銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)盲目擴(kuò)張。

此外,，財(cái)政部也印發(fā)了《地方政府債務(wù)信息公開辦法》,，明確了地方政府債務(wù)預(yù)決算信息公開、地方政府債券信息公開等要求,，強(qiáng)化信息公開監(jiān)督等,。

在2018年12月底,，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室接連召開資本市場改革與發(fā)展座談會，明確下一階段資本市場改革的思路以及召開會議研究商業(yè)銀行補(bǔ)充資本有關(guān)問題,。

多個(gè)補(bǔ)短板政策可期

根據(jù)目前透露出的政策信號,，為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，多個(gè)監(jiān)管補(bǔ)短板政策在2019年將會出臺,。興業(yè)研究分析師陳昊在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，總體來看，2019年金融監(jiān)管政策將會回歸守正持中,，更加強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長與去杠桿,、強(qiáng)監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)?！?018年大的框架性政策已經(jīng)基本都出了,，2019年主要是補(bǔ)齊部分之前沒有出完的，同時(shí)出臺一些之前框架性政策的配套文件,?！彼f。

根據(jù)央行此前的表態(tài),，金融控股公司相關(guān)監(jiān)管辦法將力爭在2019年上半年正式出臺,。目前，央行正在對五家機(jī)構(gòu)進(jìn)行模擬監(jiān)管試點(diǎn),，以優(yōu)化和完善未來將出臺的監(jiān)管辦法,，使其更具適用性和操作性?！吨袊鹑诜€(wěn)定報(bào)告（2018）報(bào)告》指出,，為促進(jìn)金融控股公司健康發(fā)展，迫切需要建立相應(yīng)的監(jiān)管制度,?！皩τ诮鹂氐谋O(jiān)管雖然國際上有一些經(jīng)驗(yàn)，但是和我國的側(cè)重點(diǎn)不太一樣,，需要我國監(jiān)管部門探索一條新的路徑,，未來也可以作為國際范式?！标愱槐硎?。

另外，作為已經(jīng)出臺的框架性政策配套文件,，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管細(xì)則和資管新規(guī)的配套文件也有望在今年出臺,。陳昊表示，2018年《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》已經(jīng)發(fā)布,，下一步是各細(xì)分行業(yè)的系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)認(rèn)定和監(jiān)管細(xì)則,，比如系統(tǒng)重要性銀行的認(rèn)定方式和附加監(jiān)管要求,。需要指出的是，雖然規(guī)則會出臺,，但是從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)驗(yàn)來看,，為了避免金融市場的動蕩，附加資本等監(jiān)管要求往往會設(shè)置長達(dá)數(shù)年的過渡期,。陳昊也表示,，資管新規(guī)的配套文件也將進(jìn)一步明確標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)與非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的劃分。

另外,，商業(yè)銀行補(bǔ)充資本相關(guān)政策將有望近期落地,。國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室2018年底發(fā)布公告稱，召開專題會議研究多渠道支持商業(yè)銀行補(bǔ)充資本有關(guān)問題,，推動盡快啟動永續(xù)債發(fā)行,。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，此舉可優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),，提高資本損失吸收能力,，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。此外,，由于永續(xù)債具有可計(jì)入權(quán)益的特點(diǎn)，可在一定程度上降低銀行自身杠桿,，對于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)起到積極作用,。

“防風(fēng)險(xiǎn)”要下好先手棋

業(yè)內(nèi)人士表示，在多項(xiàng)政策共同作用下,，金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了較好控制,，但是守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線不可掉以輕心，預(yù)計(jì)2019年各項(xiàng)宏觀政策將會更加注重下好“先手棋”,、加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)以及合理引導(dǎo)市場預(yù)期,。與此同時(shí)，各項(xiàng)政策也將著重平衡好穩(wěn)增長,、去杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，為了有效控制市場波動區(qū)間,，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線,，預(yù)計(jì)2019年包括貨幣政策在內(nèi)的各類宏觀政策將會更加注重下好“先手棋”，及時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào),，強(qiáng)調(diào)政策協(xié)同,。

招商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華也表示，監(jiān)管層也要合理引導(dǎo)市場預(yù)期,，穩(wěn)定市場風(fēng)險(xiǎn)偏好,，有效化解股權(quán)質(zhì)押等風(fēng)險(xiǎn),，防范金融市場異常波動和共振。

丁安華也表示,，我國已進(jìn)入穩(wěn)定總需求和結(jié)構(gòu)性去杠桿的關(guān)鍵階段,。平衡好穩(wěn)增長、去杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系是今后一段時(shí)間宏觀政策最重要的工作,。一方面,，應(yīng)該創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，更多依靠結(jié)構(gòu)性政策,，通過減稅降費(fèi),、放開行業(yè)準(zhǔn)入門檻、降低交易成本等方式,，進(jìn)一步激發(fā)市場主體活力,，培育經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力，強(qiáng)化穩(wěn)增長的微觀基礎(chǔ),；另一方面,，注重宏觀政策之間的協(xié)調(diào)配合，抓住主要矛盾和矛盾的主要方面,，做好宏觀政策對沖,，既要避免政策收得過緊掣肘經(jīng)濟(jì)增長，也要防止政策過于放松,，加劇宏觀債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。（記者張莫）