原標題：亮劍,！“兩高”發(fā)布司法解釋懲治操縱市場,、“老鼠倉”

操縱市場,、“老鼠倉”違法手段花樣迭出,，資本市場參與者們痛恨已久,，“嚴懲”一直是市場的呼聲。

最高人民法院,、最高人民檢察院28日發(fā)布《關于辦理操縱證券,、期貨市場刑事案件適用法律若干問題的解釋》《關于辦理利用未公開信息交易刑事案件適用法律若干問題的解釋》，加大對有關違法行為懲治力度,，為資本市場健康發(fā)展護航。

瞄準違法行為新變化強化司法保障

根據(jù)證券,、期貨市場違法的新特點，兩部司法解釋有針對性地明確多種違法情形,，為依法打擊犯罪分子提供了更明確的依據(jù)。

資本市場違法手段翻新,?！啊摷偕陥蟆ⅰ畵屆弊印?、綜合手法操縱等逐年增多，信息型操縱,、跨市場操縱、濫用技術(shù)優(yōu)勢操縱等時有發(fā)生,；以往直接利用未公開信息交易，逐漸發(fā)展到通過出售,、交換、利用未公開信息為他人賬戶交易等新形式,。”中國證監(jiān)會法律部主任程合紅說,。

針對新變化，司法解釋明確了“以其他方法操縱證券,、期貨市場”的情形,，“自己實際控制的賬戶”的認定依據(jù)，“內(nèi)幕信息以外的其他未公開的信息”的范圍等,。比如,，針對一些“大神”薦股后反向操作的案例，司法解釋明確了“搶帽子交易操縱”可認定為操縱市場,。

此外，因為形勢的變化,，司法實踐對一些法律適用情形有時也會存在一些分歧。比如,，“馬樂案”中便存在案件應按“情節(jié)嚴重”還是“情節(jié)特別嚴重”處理的分歧。檢察機關多次抗訴,，最高法終審判定馬樂利用未公開信息交易“情節(jié)特別嚴重”。

對此,，司法解釋明確了“情節(jié)嚴重”和“情節(jié)特別嚴重”的認定標準,。比如，結(jié)合操縱證券,、期貨市場犯罪特點，規(guī)定了七種“數(shù)額+情節(jié)”的“情節(jié)嚴重”情形等,。

針對違法行為新形勢加大懲處力度

資本市場迅速發(fā)展，操縱市場,、“老鼠倉”案件的涉案金額明顯增大，加大懲處力度已經(jīng)成為業(yè)界普遍認知,。

據(jù)監(jiān)管部門數(shù)據(jù)，操縱市場案件的成交額普遍在千萬元以上,，有的達到近百億元，部分案件違法所得金額上億元,；不少“老鼠倉”案件的當事人違法收益超過千萬元。

“此類案件不僅嚴重破壞公開,、公平、公正的證券,、期貨市場原則，嚴重損害廣大投資者合法權(quán)益,，而且嚴重破壞證券、期貨市場管理秩序,，危害國家金融安全和穩(wěn)定，必須依法予以懲處,。”最高人民法院刑三庭庭長李勇說,。

為此，此次司法解釋明顯提高了有關違法成本,。比如，將操縱市場,、“老鼠倉”違法犯罪中，“所獲利益或者避免的損失”都認定為“違法所得”,。也就是，不僅賺了是“違法所得”,，虧了也算。

入案標準也有調(diào)整,。比如，明確對出售或者變相出售未公開信息,、受過刑事處罰或者行政處罰、造成惡劣社會影響或者其他嚴重后果等幾類情形,，違法所得數(shù)額在一般入罪標準（100萬元）基礎上降低一半（50萬元），即可追究刑事責任,。

此外,，根據(jù)司法解釋，二次以上實施操縱證券,、期貨市場行為或者利用未公開信息交易，依法應予行政處理或者刑事處理而未經(jīng)處理的,，相關交易數(shù)額或者違法所得數(shù)額累計計算。

“要讓資本市場走得健康,、走得穩(wěn)，投資者權(quán)益得到保護,，政策必須要長‘牙齒’，要讓犯罪分子瑟瑟發(fā)抖,。”前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍說,，此次“兩高”的司法解釋正是市場呼聲。

持續(xù)發(fā)力打擊資本市場違法行為

最高人民檢察院數(shù)據(jù)顯示,，2015年以來，全國檢察機關共起訴內(nèi)幕交易,、泄露內(nèi)幕信息罪71件111人，起訴操縱證券,、期貨市場罪21件41人，起訴利用未公開信息交易罪102件128人,。

一大批大案、要案得到應有的懲處,。“徐翔”操縱證券市場案,、“伊世頓”操縱期貨市場案、遠大物產(chǎn)操縱期貨市場案,、“溫州幫”操縱證券市場案等，都被公安機關破獲,。

在司法解釋發(fā)布同時，多部門稱將以此為契機,，嚴厲打擊各類證券,、期貨違法犯罪活動,。公安部經(jīng)濟犯罪偵查局副局長李冰洋說，全國公安機關將以此為契機,，與檢,、法機關和證監(jiān)部門密切配合,、分工協(xié)作,，嚴厲打擊各類證券,、期貨違法犯罪活動。

程合紅說,，中國證監(jiān)會將依法嚴厲懲治操縱市場,、“老鼠倉”違法犯罪行為，為平穩(wěn)推進科創(chuàng)板試點注冊制,，深化資本市場改革，打造一個規(guī)范,、透明、開放,、有活力,、有韌性的資本市場。

業(yè)界認為,，隨著資本市場相關法制的完善,，隨著監(jiān)管部門辦案質(zhì)量、效率的提高,，資本市場違法犯罪行為必將受到更嚴厲的打擊,，證券、期貨市場的秩序?qū)⒌玫礁玫木S護,。