中國政府債券正在成為美國國債、黃金和瑞士法郎等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的替代資產(chǎn),。據(jù)瑞銀市場研究分析,，在市場波動加劇時，中國國債表現(xiàn)與投資者期望的避險資產(chǎn)表現(xiàn)一致,。在衡量市場恐慌情緒的波動率指數(shù)（VIX）出現(xiàn)飆升時,，中國國債的收益率收窄，這表明投資者越來越將中國國債市場視為“避風(fēng)港”,。因此,，中國政府債券在新興市場中脫穎而出，成為避險資產(chǎn)的替代選擇,。這一方面在于中國資本市場開放的舉措,。這些舉措拓寬了內(nèi)陸和離岸債券市場以及中國與國際重要市場之間的連接渠道（如滬倫通），向國際投資者進(jìn)一步開放了在岸市場,。同時,，也在于中國政府債券納入國際指數(shù)。彭博社將中國政府債券納入彭博巴克萊指數(shù),，隨后預(yù)計富時羅素和摩根大通等市場指數(shù)的供應(yīng)商也會將中國債券納入其指數(shù),，中國國債只是第一批。另一方面,，人民幣作為國際儲備貨幣正在崛起,。盡管美元仍然是主要國際儲備貨幣，隨著中國在岸市場與全球金融體系的緊密融合,、中國債券納入國際指數(shù),、人民幣計價的石油跨境交易規(guī)模上升，以及英國清算所自動支付系統(tǒng)（CHAPS）興起,，都將推動人民幣成為國際化貨幣,。