央行報(bào)告建議建立科創(chuàng)板動(dòng)態(tài)評(píng)估機(jī)制

中證網(wǎng)訊,，截至11月26日,，科創(chuàng)板掛牌企業(yè)已達(dá)56家,。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，科創(chuàng)板更富包容性的發(fā)行上市條件,、更加市場化的新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制,、靈活高效的交易制度等制度創(chuàng)新，將形成可復(fù)制,、可推廣的經(jīng)驗(yàn),，撬動(dòng)資本市場生態(tài)優(yōu)化,。

中國人民銀行25日發(fā)布了《中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2019）》（下稱《報(bào)告》）建議，建立科創(chuàng)板動(dòng)態(tài)評(píng)估機(jī)制,。在科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制過程中,，定期對相關(guān)制度安排進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估。試點(diǎn)成熟一項(xiàng)推廣一項(xiàng),；需要進(jìn)一步改進(jìn)的,，盡快根據(jù)試點(diǎn)相關(guān)情況進(jìn)行完善，形成可復(fù)制,、可推廣的經(jīng)驗(yàn),。

科創(chuàng)板制度創(chuàng)新提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力

《報(bào)告》指出，在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制,，是落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略,、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)的重大舉措,，是深化資本市場改革,、完善基礎(chǔ)制度、激發(fā)市場活力的重要安排,?？苿?chuàng)板及相關(guān)創(chuàng)新制度的推出，有利于豐富完善多層次資本市場體系,，構(gòu)建更具彈性的資本市場,，提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

一是更富包容性的發(fā)行上市條件,。上交所制定了“預(yù)計(jì)市值+凈利潤”“預(yù)計(jì)市值+收入+研發(fā)投入”“預(yù)計(jì)市值+收入+現(xiàn)金流”“預(yù)計(jì)市值+收入”和“預(yù)計(jì)市值”5套標(biāo)準(zhǔn),，符合其中任意1套標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)可以申請?jiān)诳苿?chuàng)板發(fā)行上市。企業(yè)盈利性不再作為必要條件,，并允許特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)上市,。

二是更加市場化的新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制。有別于A股其他板塊現(xiàn)行23倍市盈率的新股直接定價(jià)安排,，科創(chuàng)板實(shí)行市場化的新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制,，不對發(fā)行市盈率進(jìn)行限制，發(fā)行人和主承銷商可以直接通過初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格,，也可以在初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間后,，通過累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。而且,，詢價(jià)對象以證券公司,、基金管理公司、信托公司,、財(cái)務(wù)公司,、保險(xiǎn)公司,、合格境外機(jī)構(gòu)投資者和私募基金管理人等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者為主，這有利于充分發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者在新股價(jià)格發(fā)現(xiàn)中的作用,。