2月17日,，央行發(fā)布公告，開(kāi)展2000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元7天期逆回購(gòu)操作,。值得注意的是,，1年期MLF中標(biāo)利率為3.15%，較上期下降10個(gè)基點(diǎn),。

受訪專家認(rèn)為,，MLF利率的下調(diào)將為2月20日LPR利率下降打開(kāi)空間，這對(duì)于降成本,、穩(wěn)增長(zhǎng)具有積極意義,。“在當(dāng)下疫情期間,，MLF利率下調(diào)不僅有助于降低企業(yè)融資成本以應(yīng)對(duì)疫情影響,，而且在疫情結(jié)束后，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入恢復(fù)性增長(zhǎng)時(shí)也會(huì)起到積極作用,?！泵裆y行首席研究員溫彬認(rèn)為。

作為連接金融政策與實(shí)體企業(yè)的重要紐帶,，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在傳導(dǎo)貨幣政策,、引導(dǎo)企業(yè)融資成本下行方面發(fā)揮著重要作用。除“降價(jià)”之外,，在抗擊疫情的特殊時(shí)期,，銀行信貸“增量”“擴(kuò)面”“提質(zhì)”效果同樣顯著。

引導(dǎo)企業(yè)融資成本下行

“就目前的貨幣政策操作而言,，主要目標(biāo)是引導(dǎo)融資成本下行,，這對(duì)于恢復(fù)市場(chǎng)信心起到了很好的作用。后續(xù)來(lái)看,，流動(dòng)性總量合理充裕,，而優(yōu)化流動(dòng)性供給結(jié)構(gòu)則更為關(guān)鍵?！眹?guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示,。多數(shù)專家認(rèn)為，目前,，銀行體系流動(dòng)性合理充裕,，本次MLF利率下降也符合市場(chǎng)廣泛預(yù)期?！案母锖蟮男翷PR按公開(kāi)市場(chǎng)操作利率加點(diǎn)形成的方式報(bào)價(jià),，其中，公開(kāi)市場(chǎng)操作利率主要指MLF利率,。因此,，在MLF利率下調(diào)后,，2月20日的LPR報(bào)價(jià)會(huì)隨之下行，這將推動(dòng)企業(yè)貸款利率下調(diào),?！痹鴦傉J(rèn)為，MLF利率下調(diào)是重要且及時(shí)的政策舉措,，將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)降低融資成本產(chǎn)生更為直接的效果,。值得注意的是，要想真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資成本的下降,，銀行負(fù)債端成本下降是關(guān)鍵,。MLF利率的下調(diào)會(huì)同時(shí)帶動(dòng)銀行資產(chǎn)端成本和負(fù)債端成本下降，但二者下降幅度有所差異,。

“一般來(lái)說(shuō),，MLF利率下行對(duì)于銀行負(fù)債端的影響不如資產(chǎn)端的影響明顯且直接，雖然兩端都會(huì)下降,，但還是會(huì)在一定程度上導(dǎo)致銀行凈息差的收窄,、收益承壓。盡管目前來(lái)看,，這種壓力尚在銀行可承受范圍之內(nèi),，但從中長(zhǎng)期看，負(fù)債成本的進(jìn)一步下行面臨困難將制約LPR下降的幅度,?！痹鴦偡治稣J(rèn)為。

曾剛建議,，應(yīng)從更長(zhǎng)時(shí)間維度考慮,，在引導(dǎo)LPR逐步下行的同時(shí)，銀行負(fù)債端成本如何進(jìn)一步下行應(yīng)予以重視,，銀行存款基準(zhǔn)利率的調(diào)整，或可被納入金融管理部門(mén)考慮的范疇,?！爸挥秀y行負(fù)債端成本進(jìn)一步下行，才能夠?yàn)槠髽I(yè)融資成本降低創(chuàng)造更多空間,?！辈簧贅I(yè)內(nèi)人士也持相似觀點(diǎn)。銀行信貸“降價(jià)”不僅在疫情特殊時(shí)期對(duì)于“輸血”重點(diǎn)企業(yè)具有重要作用,，而且在未來(lái)對(duì)民營(yíng),、小微企業(yè)的支持更具有積極意義。

銀行信貸增發(fā)力度繼續(xù)加大

來(lái)自銀保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示,，截至2月14日12時(shí),，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為抗擊疫情提供的信貸支持金額超過(guò)5370億元,。下一步，銀行業(yè)應(yīng)重點(diǎn)做好哪些工作,？“銀行要加大對(duì)防疫企業(yè)的融資支持,。”曾剛認(rèn)為,，各銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)主動(dòng)對(duì)接參與抗擊疫情的企業(yè),，了解資金及其他金融服務(wù)需求，對(duì)有需求的企業(yè)增加授信,，提供信貸支持,。此外，進(jìn)一步提高信貸業(yè)務(wù)審批效率,，對(duì)涉及疫情防控的信貸業(yè)務(wù),，開(kāi)通綠色審批通道，特事特辦,、急事急辦,，優(yōu)先辦理、即來(lái)即審,。中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)發(fā)展研究委員會(huì)主任連平表示,，金融機(jī)構(gòu)不僅要做到不抽貸、不斷貸,，而且要對(duì)受疫情影響嚴(yán)重的企業(yè),、醫(yī)療物資相關(guān)企業(yè)增發(fā)貸款。當(dāng)然,，目前很多銀行機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始有所作為,，他認(rèn)為未來(lái)的力度還可以加大。對(duì)于支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn),，實(shí)際上,，多家銀行已“率先出兵”——主動(dòng)對(duì)接企業(yè)；優(yōu)化信貸流程,；合理延長(zhǎng)貸款期限,；有效減費(fèi)降息；支持受影響企業(yè)有序高效恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),。