不僅是短期限的資金利率下行,，較長期限的資金利率水平也在走低,。3月、6月,、9月和1年期Shibor上周以來均出現(xiàn)顯著下滑,。1個月期至1年期Shibor分別跌至11年來的最低點(diǎn),，1年期Shibor首次跌破2%至1.73%。

帶動融資成本下行

近期短中長期資金利率顯著下行,，與央行加大流動性投放,、引導(dǎo)市場利率下行有關(guān)。

今年以來,，央行已三次降準(zhǔn),，中長期流動性投放力度較大，使得中長期限的資金更為便宜,。隨著流動性投放力度的加大,，銀行間流動性充裕。

這從一季度金融數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期也能看出來,。一季度新增人民幣貸款7.1萬億元，同比多增1.3萬億元,；3月末M2增速10.1%,，達(dá)到近年來的高位，重新回到兩位數(shù)增速,；社會融資規(guī)模增速11.5%,，比2019年年末提高0.8個百分點(diǎn)，逆周期調(diào)節(jié)有力,。

銀行間市場流動性充裕也帶動了社會融資成本明顯下降,。數(shù)據(jù)顯示，3月份一般貸款平均利率是5.48%,，比LPR改革前的2019年7月份下降了0.62個百分點(diǎn),。代表性的市場利率——10年期國債利率3月末比去年的高點(diǎn)下降了0.84個百分點(diǎn)，企業(yè)債券利率比2019年高點(diǎn)下降了大約1個百分點(diǎn),。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，一季度五大國有商業(yè)銀行新增的普惠小微貸款達(dá)2400億元,，同比多增了750億元。這五家大行的普惠小微貸款利率是4.4%,，比去年全年的平均值下降了0.3個百分點(diǎn),。

在4月15日定向降準(zhǔn)落地后，將為市場帶來長期資金約4000億元,，平均每家中小銀行可獲得長期資金約1億元,，有效增加中小銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來源。

貨幣政策仍有空間

定向降準(zhǔn)落地后,，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,，接下來宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)仍有空間。

中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,，隨著國內(nèi)疫情防控取得階段性重要成效,，經(jīng)濟(jì)社會秩序加快恢復(fù)，CPI開始高位回落,，為貨幣政策操作打開了更大空間,。