6月12日，證監(jiān)會發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法（試行）》《創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》,，自公布之日起施行,。從6月15日起，深交所開始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開發(fā)行股票,、再融資,、并購重組申請。這些改革措施將進一步深化多層次資本市場建設(shè),，提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力,。

多層次資本市場新圖景

滬深兩個證券交易所構(gòu)成我國資本市場的頂層，但還遠遠不夠,。我國公開發(fā)行上市公司的數(shù)量及規(guī)模與我國經(jīng)濟實力和發(fā)展速度不相匹配,，對中小企業(yè)的覆蓋面不夠，包容性不強,。資本市場要更好地服務(wù)實體經(jīng)濟,，更有力地支撐中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，關(guān)鍵在于“多層次”,。

設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制,，是推進我國資本市場新一輪改革開放的重大舉措。科創(chuàng)板運行一年來開局良好,，實質(zhì)性增強了資本市場對我國關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力的服務(wù)水平,。

如今，深交所創(chuàng)業(yè)板推廣注冊制,、新三板推出精選層均將落地,。至此，以上交所主板,、科創(chuàng)板,，深交所主板、創(chuàng)業(yè)板,，新三板精選層和新三板以及區(qū)域股權(quán)市場為主的正金字塔形多層次資本市場形成,，資本市場多層次結(jié)構(gòu)在完善，服務(wù)實體經(jīng)濟的廣度,、深度不斷提高,。

深度服務(wù)實體經(jīng)濟

目前，我國境內(nèi)多層次資本市場已經(jīng)形成了公開市場和非公開市場兩大類,，其中前者包括滬深交易所和新三板,，屬于證券（股票）市場范疇；后者包括區(qū)域股權(quán)市場,、私募股權(quán)市場,、創(chuàng)投市場、天使投資市場,，屬于股權(quán)/產(chǎn)權(quán)市場范疇,。

建設(shè)多層次資本市場，關(guān)鍵是要打通“交易場所的多層次”及“交易場所內(nèi)部分層”,，以各層次協(xié)調(diào)發(fā)展,、互聯(lián)互通，有效提升資本市場對實體經(jīng)濟尤其是中小企業(yè)的服務(wù)能力,。