國企改革推“升級版”下半年將多策連發(fā)

混改升級增容或推負面清單,，重組整合提速料釋放資本市場紅利

三年行動方案的審議通過，意味著國企改革進入新階段,，將圍繞重點領域推出“升級版”舉措,。《經(jīng)濟參考報》記者了解到，深化混改的實施意見,、推進國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調整的意見以及“十四五”全國國有資本布局與結構戰(zhàn)略性調整規(guī)劃等多項政策正在制定,，有望在下半年出臺。

業(yè)內人士預計,，未來國企混改將升級增容,，或推出負面清單，“混改+優(yōu)先股”,、員工持股等成重要實現(xiàn)形式,。與此同時，國企將進一步優(yōu)布局,、調結構,，重組整合有望提速。資本市場是國企改革的關鍵舞臺,，并購重組,、整體上市、混改,、員工持股與股權激勵等將成為熱點題材,，新一輪改革牛市呼之欲出。

上半年的最后一天,，中央全面深化改革委員會第十四次會議審議通過了《國企改革三年行動方案（2020－2022年）》,，指出今后3年是國企改革關鍵階段，要堅持和加強黨對國有企業(yè)的全面領導,，堅持和完善基本經(jīng)濟制度,，堅持社會主義市場經(jīng)濟改革方向，抓重點,、補短板、強弱項,，推進國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調整,，增強國有經(jīng)濟競爭力、創(chuàng)新力,、控制力,、影響力、抗風險能力,。

這一判斷和部署背后有著深刻的時代背景和現(xiàn)實意義,。近年來，我國國企改革頂層設計日趨完善,，一些重要領域和關鍵環(huán)節(jié)改革取得明顯進展,，為國企發(fā)展注入了澎湃動力。但隨著疫情席卷全球，國內外經(jīng)濟社會發(fā)展都面臨著巨大的挑戰(zhàn),。

“要轉變傳統(tǒng)經(jīng)濟增長方式,、要應對疫情對經(jīng)濟的沖擊，必須突破傳統(tǒng)體制機制束縛,，積極鼓勵探索嘗試創(chuàng)新,，依靠改革應對變局、開拓新局,?！标柟鈺r代律師事務所國企混改中心負責人朱昌明在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，作為國民經(jīng)濟的“頂梁柱”和“壓艙石”,，國企只有深化改革,，實現(xiàn)高質量發(fā)展，才能為中國經(jīng)濟平穩(wěn)運行提供強大支撐,。三年行動承前啟后,，是前一階段國企改革的升級版，也是中國經(jīng)濟轉型和產業(yè)結構調整的重要保障,。

中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國也向《經(jīng)濟參考報》記者表示,，會議釋放了兩方面的關鍵信號：一是用三個堅持，明確了改革的原則與要求,；二是提出了“抓重點,、補短板、強弱項”的改革方向,。三年行動方案的審議通過,，意味著國企改革將進入加快推進落實的新階段，將推出升級版的改革舉措,，以盡快在重點領域和關鍵環(huán)節(jié)取得突破性成果,。

中國電信旗下天翼電子商務有限公司二輪混改啟動，徐工集團工程機械有限公司擬向戰(zhàn)略投資者,、員工持股平臺合計募集156.56億元,，山東公開40家國企混改項目……作為本輪國資國企改革的牛鼻子，近期國企混改落地提速,。

國家發(fā)展改革委副秘書長趙辰昕此前在發(fā)布會上透露,，今年要深入推進已經(jīng)公布的四批210戶混合所有制改革試點，并將研究制定深化國企混改的實施意見,，以此打造混改政策升級版,。

“三年行動方案通過后，該意見將進一步加速制定,，有望盡快出臺,。”朱昌明預計，未來國企混改將從重要領域試點向其他領域國企擴圍,，同時優(yōu)先股改革將邁出實質性步伐,，“混改+優(yōu)先股”可能成為今后的選項，而員工持股也將獲支持,，成為混改重要實現(xiàn)方式,。此外，混改企業(yè)將探索實施更加靈活高效的監(jiān)管制度,。

劉興國認為,，未來混改深化將主要體現(xiàn)在幾個層面：一是混改提級，即進一步向國企一級集團層面推進,，包括向央企一級集團層面推進,；二是推出國企混改負面清單，在負面清單外實現(xiàn)國企混改全覆蓋,；三是加快建立混改企業(yè)監(jiān)管新模式,，并在混改企業(yè)全面推進落實市場化導向的綜合性改革。

國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調整也是國企改革的重頭戲,。趙辰昕表示,，今年國家發(fā)展改革委將制定推進國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調整的意見。據(jù)知情人士透露,，該意見正在各部委征求意見,，需要與國務院國資委牽頭編制的“十四五”全國國有資本布局與結構戰(zhàn)略性調整規(guī)劃協(xié)同，預計將在下半年出臺,。

劉興國認為,，國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調整，將緊緊圍繞“抓重點,、補短板,、強弱項”來深化推進。未來的國有資本布局,，要通過并購重組,、投資進退，更多聚焦于戰(zhàn)略新興產業(yè)投資,、現(xiàn)代先進制造業(yè),、關系國計民生和國家安全的行業(yè)等重點領域,；要通過布局優(yōu)化和結構調整,，來促進國有企業(yè)補齊發(fā)展短板，提升發(fā)展弱項,，這意味著優(yōu)化調整需要圍繞創(chuàng)新資源的整合來實施,。

“圍繞構建現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，國有資本將進一步調結構、優(yōu)布局,?！敝觳鞣Q，中央企業(yè)之間,、央企與地方國企之間的兼并重組,、交叉持股、戰(zhàn)略合作將好戲連臺,。

按照國務院國資委的部署安排,，今年要在持續(xù)推進瘦身健體中更加突出主責主業(yè)。同時,，重點推進裝備制造,、化工產業(yè)、海工裝備,、海外油氣資產等專業(yè)化整合以及煤電資源區(qū)域整合,，研究啟動煉化業(yè)務整合，繼續(xù)抓好煤炭等去產能工作,。此外,，在調結構優(yōu)布局中大力發(fā)展先進制造業(yè)和戰(zhàn)略新興產業(yè)。

相關工作已在展開,。例如,，目前央企煤電資源區(qū)域整合第一批試點正在推進，整合后中國華能等五大發(fā)電集團將在甘肅等5省區(qū)形成“一家央企一個省區(qū)”的格局,。

地方國企重組也在提速,。省屬國有企業(yè)集團公司和所屬各級子公司轉讓一定比例的國有股權，今年“騰籠換鳥”項目凈回籠資金完成100億元……近日山西省政府出臺的《關于加快省屬國有企業(yè)“騰籠換鳥”促進國有資本優(yōu)化布局的實施意見》提出這樣的目標,。

資本市場無疑是國企改革的關鍵舞臺,。在劉興國看來，資本市場可以為國企改革發(fā)展提供融資服務,，并且?guī)椭鷩笸ㄟ^發(fā)行股票完成混改和實現(xiàn)資產證券化,，進行并購重組以完成布局優(yōu)化與結構調整。未來資本市場的熱點題材預計有并購重組,、整體上市,、混改、員工持股與股權激勵等,。

朱昌明也判斷,，下半年資本市場將風起云涌，好戲連臺,，新一輪改革牛市呼之欲出,。首先利用資本市場解決混資本,、引戰(zhàn)投和員工持股的定價問題；其次,，資產證券化將進一步加速,，注冊制改革將為國企混改提供廣闊的資本市場空間；此外,，資產重組進一步加速,，騰籠換鳥，恢復國有控股上市公司的融資能力和發(fā)展活力,。