M2連續(xù)8個月保持兩位數(shù)增長，M1增速創(chuàng)下33個月以來新高——

金融支持力度不減企業(yè)現(xiàn)金流持續(xù)好轉(zhuǎn)

11月11日,，中國人民銀行公布的10月份金融數(shù)據(jù)顯示，10月末,，廣義貨幣（M2）余額214.97萬億元,，同比增長10.5%，增速比上月末低0.4個百分點,，比上年同期高2.1個百分點,。初步統(tǒng)計，10月份社會融資規(guī)模增量為1.42萬億元,，比上年同期多5493億元,。10月份人民幣貸款增加6898億元,，同比多增285億元。

雖然10月末M2增速與上月相比略有放緩,，但M2增速已連續(xù)第8個月保持在兩位數(shù)水平,。今年3月末，M2增速重回兩位數(shù),，創(chuàng)下2017年4月份以來的新高,。

10月末M2增速小幅回落與季節(jié)性因素密切相關(guān)。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉分析,，10月份是繳稅大月,，季節(jié)性效應促進財政存款增加，這導致企業(yè)短期信貸規(guī)模增速有所下降,，M2增速也較上月有小幅回落跡象,。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，10月份新增人民幣貸款環(huán)比少增符合季節(jié)性規(guī)律,。一方面,，受國慶和中秋“雙節(jié)”假期影響，10月份工作日少于上月,，也少于去年10月份,；另一方面，9月份為三季度末,，信貸也存在明顯的沖量現(xiàn)象,。沖量過后，10月份新增人民幣貸款略有回落也符合季節(jié)性特征,。

另一值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是狹義貨幣（M1）,。10月末，M1余額60.92萬億元,，同比增長9.1%,，增速分別比上月末和上年同期高1個和5.8個百分點，為33個月以來的最高水平,。王青認為,，M1創(chuàng)新高主要原因是經(jīng)濟修復持續(xù)推進，各類市場主體業(yè)務活動增強,；同時,，在前期信貸大規(guī)模流向企業(yè)后，企業(yè)活期存款也在增加,。

對于M1增速,，唐建偉表示，M1增速保持穩(wěn)定上升趨勢顯示出宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)好的態(tài)勢明顯,，各方面經(jīng)濟指標好于預期,。圍繞“六穩(wěn)”“六?！钡恼咧鸩揭娦В鐣?jīng)濟保持了較好的恢復性增長,，尤其是進出口貿(mào)易表現(xiàn)突出,。宏觀經(jīng)濟復蘇帶動內(nèi)需消費恢復增長，企業(yè)生產(chǎn)持續(xù)好轉(zhuǎn),，企業(yè)現(xiàn)金流恢復到較好的水平,。

票據(jù)融資被認為是觀察中小微企業(yè)融資情況的指標之一，因此備受關(guān)注,。10月份,，票據(jù)融資減少1124億元，已連續(xù)第5個月負增長,。票據(jù)融資萎縮,，是否說明企業(yè)融資需求不足？

對此,，央行貨政司司長孫國峰近期表示,，票據(jù)融資只是中小微、民營企業(yè)融資的一個融資渠道,，不能僅以票據(jù)融資的多少判斷中小微企業(yè),、民營企業(yè)的融資需求，還是要看這些企業(yè)貸款增長以及實體經(jīng)濟貸款增長的整體情況,。

“整體上看,，對實體經(jīng)濟的支持力度并未受到實質(zhì)影響?！蓖跚嗾J為,，雖然10月份新增票據(jù)融資、非銀貸款和居民短期貸款這三項同比多減或少增,，但與此同時,，當月投向?qū)嶓w經(jīng)濟的信貸規(guī)模仍然同比多增逾千億元。

當月,，企業(yè)債券融資回升、中長期貸款繼續(xù)維持強勁勢頭,。10月份,，企業(yè)債券凈融資2522億元，在除信貸之外的融資渠道中增長勢頭最好,。王青表示,，其主要原因是發(fā)行人對于利率的預期趨穩(wěn)，帶動企業(yè)債券融資需求回暖,。同時,，10月企業(yè)中長期貸款維持較強的同比擴張勢頭,，顯示企業(yè)信貸需求依然旺盛。10月份,，企（事）業(yè)單位貸款增加2335億元,，中長期貸款增加4113億元。

唐建偉認為,，鑒于海外新冠肺炎疫情發(fā)展仍不明朗,，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇需要穩(wěn)定的流動性支撐，未來央行將加大結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具運用,，以引導金融機構(gòu)加大對符合新發(fā)展理念相關(guān)領(lǐng)域的支持力度,。（經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者陳果靜）