近幾個月，受益于擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略以及各項(xiàng)促進(jìn)消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力,，汽車市場需求繼續(xù)恢復(fù),，企業(yè)利潤穩(wěn)步回升。中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示,，10月,，中國汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)255.2萬輛和257.3萬輛，環(huán)比分別增長0.9%和0.1%,，同比分別增長11%和12.5%,。

可選消費(fèi)料保持景氣向上

當(dāng)前，我國消費(fèi)市場的復(fù)蘇節(jié)奏備受市場關(guān)注,。有券商表示,，受政策持續(xù)加力、市場持續(xù)修復(fù)影響,，消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏有望加快,。

國家統(tǒng)計(jì)局16日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月,，社會消費(fèi)品零售總額同比增長4.3%,，增速比上個月加快1個百分點(diǎn)。限額以上商品零售額18個大類中,，有17個實(shí)現(xiàn)了增長,，其中有9個大類保持了兩位數(shù)的增長。商務(wù)部消費(fèi)促進(jìn)司負(fù)責(zé)人17日表示,，10月,，在國慶黃金周及各類促消費(fèi)活動帶動下，居民消費(fèi)需求充分釋放,，社零總額加速增長,，顯示出我國消費(fèi)市場在經(jīng)受疫情考驗(yàn)后的巨大潛力、強(qiáng)大韌勁和旺盛活力,。

不過,，多家機(jī)構(gòu)均指出,，10月社零數(shù)據(jù)未超預(yù)期。國泰君安國際表示,，盡管10月中國社零總額增速遜于預(yù)期,，但仍體現(xiàn)出國內(nèi)消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇，國內(nèi)零售業(yè)已經(jīng)走出疫情的陰霾而持續(xù)向好,。東北證券分析稱,，10月社零增速雖不及市場預(yù)期,，但從結(jié)構(gòu)上來看并不差,。主要拖累消費(fèi)的是兩項(xiàng)因素：一是餐飲業(yè)仍然恢復(fù)較慢，這是由于后疫情時代居民外出餐飲消費(fèi)的意愿仍然相對較低,；二是石油及制品類消費(fèi)下降較多,，是國際油價疲軟導(dǎo)致的?？梢钥闯?，沖擊消費(fèi)的主要是外生因素，而經(jīng)濟(jì)內(nèi)生的需求來看,，大多數(shù)行業(yè)消費(fèi)都增長較好,。

“考慮到居民收入水平以及居民消費(fèi)意愿均有一定的改善空間，后續(xù)居民消費(fèi)料將延續(xù)修復(fù)進(jìn)程,?！敝行抛C券明明債券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前居民消費(fèi)增速仍遠(yuǎn)低于可支配收入增速,，同時居民存款也仍處于歷史高位,，這說明居民消費(fèi)仍有較大的回升空間,。再考慮到隨著第三產(chǎn)業(yè)的延續(xù)修復(fù)以及穩(wěn)就業(yè)政策的持續(xù)見效,，后續(xù)居民收入水平以及居民消費(fèi)意愿（對應(yīng)邊際消費(fèi)傾向）均有一定的改善空間，年內(nèi)消費(fèi)的增長中樞料將延續(xù)上行,。

方正證券表示,，從可選消費(fèi)板塊整體特征來看，板塊估值體系較為穩(wěn)定,，業(yè)績隨經(jīng)濟(jì)周期波動特征明顯,，當(dāng)前板塊整體系統(tǒng)性重估的概率較小。業(yè)績層面來看,，隨著我國經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)修復(fù),，可選消費(fèi)板塊在四季度大概率保持景氣向上的良好態(tài)勢，全年業(yè)績確定性較高,。整體來看,，可選消費(fèi)板塊整體業(yè)績景氣度至少可以維持到明年一季度,，精選業(yè)績有持續(xù)性及確定性的細(xì)分領(lǐng)域以及個股是未來的主要方向。