有這么一群人,，在他們陡峭的財(cái)富增長(zhǎng)曲線背后,，是嗅覺(jué)靈敏,、擁有資源優(yōu)勢(shì)、通過(guò)精準(zhǔn)把握寬松貨幣之下的資產(chǎn)荒和A股的高估值,，不斷地收割新興產(chǎn)業(yè)而創(chuàng)造出許許多多的財(cái)富神話,。更有部分人通過(guò)高位減持“收割”韭菜，完成財(cái)富套現(xiàn),。他們是誰(shuí),？這些眼花繚亂的財(cái)技你看懂了嗎,？

2016年“新財(cái)富500富人榜”新鮮出爐了！數(shù)據(jù)顯示,，首富再度輪換,，王健林第三度登頂。阿里巴巴的馬云和騰訊的馬化騰則分列二,、三位,。

值得關(guān)注的是，過(guò)去的一年中,，中國(guó)最富有的500個(gè)人的上榜門(mén)檻已從此前的40億元躍升到65億元,；500位富人擁有的財(cái)富總額達(dá)到了80191.5億元，他們的人均財(cái)富達(dá)到160.4億元,，同比增長(zhǎng)41.8%,，遠(yuǎn)高于上一年25.7%的增速；百億富豪達(dá)到302位,，同比增長(zhǎng)87.6%,。這意味著，這500位富人不僅跑贏了經(jīng)濟(jì)基本面,，跑贏了自家企業(yè)的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng),、跑贏了大多中小股東、跑贏了股市大盤(pán),、跑贏了全球富豪,。重要的是，他們還在加,！速,！跑！

118位新富中

105人旗下有A股上市公司

2015年上榜的500富人中,，有392人在今年財(cái)富繼續(xù)增長(zhǎng),，其中128人（約33%）旗下有公司在創(chuàng)業(yè)板或中小板上市。

而今年上榜的118位新富中,，旗下有上市公司達(dá)105位,。其中有67位旗下公司在創(chuàng)業(yè)板或中小板上市，中小創(chuàng)繼續(xù)成為名副其實(shí)的創(chuàng)富根據(jù)地,。同時(shí),，A股估值泡沫仍然未減,。據(jù)深交所統(tǒng)計(jì),，今年3月創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率仍有79.8倍,。今年新上榜的周亞輝，財(cái)富高達(dá)250億元,，他旗下的上市公司昆侖萬(wàn)維,，在計(jì)算時(shí)點(diǎn)的動(dòng)態(tài)市盈率超過(guò)百倍；今年財(cái)富達(dá)113億元的蔡小如家族,，他旗下上市公司達(dá)華智能的動(dòng)態(tài)市盈率超過(guò)155倍,。這還僅是大跌之后、2015年底的數(shù)據(jù),。

富豪們的增量財(cái)富

究竟從何而來(lái),？

假如忽略貨幣增發(fā)，財(cái)富分配只是一場(chǎng)零和游戲,，那么,，在經(jīng)濟(jì)不景、實(shí)業(yè)低迷的宏觀環(huán)境之下,，富人們究竟有著怎樣驚人的財(cái)技,，能實(shí)現(xiàn)財(cái)富超過(guò)40%的增長(zhǎng)？他們的增量財(cái)富,，又究竟從何而來(lái),？

財(cái)富放大器之一：IPO+一級(jí)市場(chǎng)融資

富人財(cái)富增長(zhǎng)的關(guān)鍵詞，是資產(chǎn)證券化,。其第一途徑,，是IPO。長(zhǎng)久以來(lái),，IPO一直是成就巨富的重要途徑,，上市也是富人不懈的追求，今年依然如此,。盡管由于市場(chǎng)動(dòng)蕩,，2015年A股IPO一度暫停，但當(dāng)年仍完成了219起IPO,，累計(jì)融資1588億元,，較2014年分別急升76%和102%，IPO公司數(shù)量領(lǐng)跑全球,，融資額僅次于香港,、位居第二。昆侖萬(wàn)維的周亞輝等17位財(cái)富新貴,，便由于旗下公司2015年在A股上市,、財(cái)富得以大幅提升而上榜，并且,，其中11位的財(cái)富都突破了100億元,。

一些早前已經(jīng)上榜的富人，也由于旗下公司2015年上市而身家倍增,。例如,，王均金家族因旗下吉祥航空,、柯尊洪因旗下康弘藥業(yè)在A股上市，財(cái)富增長(zhǎng)分別達(dá)到483.3%,、344.4%,；保利協(xié)鑫的朱共山因旗下民用光伏產(chǎn)品板塊借殼*ST超日，財(cái)富由去年的69億元大增408.7%至350億元,；許世輝家族更因達(dá)利食品登陸港交所,，一躍成為福建首富。

甚至連今年首富王健林的財(cái)富構(gòu)成中,，也有約50%的身價(jià)來(lái)自于新上市的萬(wàn)達(dá)院線貢獻(xiàn),。2015年1月IPO的萬(wàn)達(dá)院線，一年時(shí)間股價(jià)就暴漲了10倍,，彌補(bǔ)了房地產(chǎn)市場(chǎng)下跌對(duì)王健林財(cái)富的沖擊,。

2015年的A股市場(chǎng)經(jīng)歷了驚心動(dòng)魄的暴漲暴跌，引得一大批投資者心痛割肉,，也使得在二級(jí)市場(chǎng)搏殺的投資界富人財(cái)富大幅縮水,，最典型的包括混沌投資的葛衛(wèi)東、敦和資產(chǎn)的葉慶均,，今年均以60%的財(cái)富縮水率出現(xiàn)在財(cái)富跌幅榜的前列,。然而，盡管經(jīng)歷了近一年的下跌,，綜觀全年,，A股行情依然在全球領(lǐng)先，上證綜指,、深圳中小板指和創(chuàng)業(yè)板指全年漲幅分別達(dá)到9.4%,、53.7%和84.4%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅更是笑傲全球,。恰由于民營(yíng)企業(yè)多在中小創(chuàng)上市,，因此，其控制人的財(cái)富也水漲船高,。

財(cái)富放大器之二：定增+并購(gòu)重組

在資產(chǎn)未上市的富人利用當(dāng)前估值高漲的國(guó)內(nèi)一二級(jí)資本市場(chǎng)大舉融資,、完成財(cái)富躍進(jìn)之外，大量已上市公司的大股東們,，則通過(guò)“定增+并購(gòu)重組”這一資本市場(chǎng)目前流行的玩法,，實(shí)現(xiàn)體外資產(chǎn)的證券化，讓自己的腰包繼續(xù)膨脹,。

在今天排隊(duì)上市的公司成“堰塞湖”的背景下,，2014年以來(lái)，A股增發(fā)并購(gòu)的案例數(shù)及金額均出現(xiàn)井噴。

根據(jù)數(shù)據(jù),，2015年上市公司通過(guò)定增和配股募集資金合計(jì)1.24萬(wàn)億元,，比2014年再增79.7%,，遠(yuǎn)超IPO的1588億元,，創(chuàng)出新高。上市公司并購(gòu)重組在2015年亦十分活躍,。根據(jù)統(tǒng)計(jì),，當(dāng)年上市公司并購(gòu)重組交易2669單，交易總金額約為2.2萬(wàn)億元,、同比增長(zhǎng)52%,。

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，上市公司的并購(gòu)重組,，無(wú)論其股東目的在于謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,，還是賣殼退出，從結(jié)果看,，這一模式都能夠使更多新興資產(chǎn)通過(guò)被收購(gòu)的方式進(jìn)入A股市場(chǎng),，相當(dāng)于變相IPO。相對(duì)漫長(zhǎng)的IPO而言,，其程序更加簡(jiǎn)潔,，耗用時(shí)間更短。而且,，無(wú)論資產(chǎn)被收購(gòu)或借殼上市的一方,，還是收購(gòu)或退出套現(xiàn)的一方，都能夠?qū)崿F(xiàn)有效的財(cái)富增值,。

今年財(cái)富增速居前的前50人中,，就有相當(dāng)部分是通過(guò)這一“財(cái)技”獲得財(cái)富高速增長(zhǎng)的。例如,，今年財(cái)富增速最快的徐傳化,、徐冠巨父子，便是通過(guò)這一模式將物流資產(chǎn)置入上市公司傳化股份體內(nèi),，從而實(shí)現(xiàn)了財(cái)富的爆炸式增長(zhǎng),；三七互娛的吳緒順家族原本從事汽車零部件生產(chǎn)，旗下上市公司股價(jià)也萎靡不振,，但通過(guò)“定增+并購(gòu)重組”模式置入游戲資產(chǎn)后,，不僅吳緒順家族財(cái)富暴漲，由重組之前的不到10億元迅速增長(zhǎng)到今年的110億元,，而且原持有游戲資產(chǎn)的李衛(wèi)偉,、曾開(kāi)天，也借道吳緒順家族的上市平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)證券化，進(jìn)入今年的富人榜,，他們的財(cái)富分別為82億,、75億元。

通過(guò)并購(gòu)分享財(cái)富盛宴的富人,，不止于一個(gè)方向,。三胞集團(tuán)的袁亞非旗下南京新百在并購(gòu)了英國(guó)百年老店—弗雷澤百貨商店集團(tuán)后，又發(fā)起對(duì)金衛(wèi)醫(yī)療BVI所持有的美股上市公司中國(guó)臍帶血庫(kù)企業(yè)集團(tuán)全部股權(quán)的收購(gòu),；卓爾投資的閻志旗下卓爾發(fā)展斥資4.97億元購(gòu)買蘭亭集勢(shì)4250萬(wàn)股計(jì)30%股權(quán),，成為其最大股東；東方財(cái)富的其實(shí)家族通過(guò)收購(gòu)?fù)抛C券等券商打通金融產(chǎn)業(yè)鏈等,。

高位減持收割韭菜

去年大小非減持額高達(dá)4566億

過(guò)去一年,，高估值刺激了大小非們的減持沖動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì),，以“變動(dòng)截止日期”作為統(tǒng)一口徑,，1175家上市公司大小非在2015年合計(jì)減持金額高達(dá)4566億元，相比2014年同期的2100億元增加了一倍多,，同時(shí)創(chuàng)下A股史上的新高,。創(chuàng)業(yè)板大小非的減持比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了主板企業(yè)，2015年7月發(fā)布的減持新規(guī)之前的數(shù)據(jù)顯示,，從2014年7月22日至2015年6月8日,，在股東宣布減持的1447家公司中，364家為主板公司,，307家為創(chuàng)業(yè)板公司,，776家為中小板公司。盡管從創(chuàng)業(yè)板和主板公司的減持?jǐn)?shù)量來(lái)看可謂“不相伯仲”,，但是從減持比例來(lái)說(shuō),，創(chuàng)業(yè)板公司的減持比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)主板公司。

在1049家主板公司中,，減持公司比例為34.7%,，而在464家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，減持比例則高達(dá)66.16%,。

2015年,，創(chuàng)業(yè)板中大股東減持套現(xiàn)金額最大的是萬(wàn)邦達(dá)董事長(zhǎng)王飄揚(yáng)家族，就在萬(wàn)邦達(dá)股價(jià)達(dá)到51.96元/股高位之后,，王飄揚(yáng)的外甥胡安君和妹妹王婷婷陸續(xù)減持9266萬(wàn)股和6177萬(wàn)股,，二人合計(jì)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)以及大宗交易的方式套現(xiàn)超過(guò)62億元。

“四成上市公司利潤(rùn)買不起深圳一套房,，而大股東減持1%可以買十套”的感慨,，正是市場(chǎng)配置功能扭曲的結(jié)果,。

財(cái)富是對(duì)于眼光、耐心與創(chuàng)造的獎(jiǎng)賞,，但是,，假如財(cái)富的天平一直向資本運(yùn)作傾斜，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言,，難免導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化,、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)后勁乏力等隱憂。

相比國(guó)企,，民營(yíng)企業(yè)固然更具活力,，其成長(zhǎng)也有利于打破經(jīng)濟(jì)固化,、優(yōu)化市場(chǎng)資源配置,；然而，擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的群體收割過(guò)多機(jī)遇,，同樣也會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)固化,、財(cái)富集中，從而衍生種種經(jīng)濟(jì)與社會(huì)問(wèn)題,。即使在海外,，為了保證市場(chǎng)活力，民企的壟斷也受到限制,。如何在保持市場(chǎng)機(jī)制的前提之下,，為大眾提供均衡的財(cái)富機(jī)遇，同樣值得為中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展勞心者慮,。

最后,，附上2016年新財(cái)富500富人榜中，排名居前的富人名單：

財(cái)富評(píng)估方法：

2016年“新財(cái)富500富人榜”的候選人需要滿足4個(gè)條件：在中國(guó)成人,、來(lái)自商界,、個(gè)人財(cái)富不低于65億元、主要業(yè)務(wù)在內(nèi)地,。

新財(cái)富根據(jù)候選人擁有的主要企業(yè),，對(duì)其財(cái)富進(jìn)行評(píng)估，主要方法為：

1,、對(duì)于上市公司,，以2015年12月31日收盤(pán)股價(jià)（2016年新上市公司以首日收盤(pán)價(jià)為準(zhǔn)）X股份數(shù)量計(jì)算；

2,、對(duì)于已披露上市計(jì)劃的非上市公司,，根據(jù)2015年凈利潤(rùn)估計(jì)值X類似上市公司2015年12月31日收盤(pán)價(jià)計(jì)算的市盈率X股權(quán)比例計(jì)算；

3,、對(duì)于其他非上市公司,，以凈資產(chǎn)X股權(quán)比例計(jì)算,，并參考其最近一次私募融資時(shí)的估值情況。

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