馬云(資料圖)

"雙十一購(gòu)物狂歡臨近，阿里巴巴遭美國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查的事件卻再度發(fā)酵,，而且還曝出公司高層出現(xiàn)了“內(nèi)鬼”,，難道華爾街的做空者們又開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)了？"

本周二,，《紐約郵報(bào)》突然曝出,，美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）在調(diào)查阿里巴巴的過(guò)程中，其中至少有一名來(lái)自阿里的告密者向SEC提供了信息,，而且其身份已經(jīng)確認(rèn)為公司高層員工,。SEC于今年5月在這名人士的幫助下展開(kāi)了對(duì)阿里的調(diào)查，而如今該調(diào)查還可能要持續(xù)數(shù)月,。

為什么被美國(guó)證監(jiān)會(huì)盯上,？

一個(gè)是阿里本身存在的“會(huì)計(jì)操作問(wèn)題”，二個(gè)就是虎視眈眈的華爾街空頭一直抓住這個(gè)來(lái)說(shuō)事,。

其實(shí)對(duì)于阿里的調(diào)查,，早在今年年初就已經(jīng)啟動(dòng)了，只是在今年5月末,，SEC正式宣布要求阿里提供會(huì)計(jì)文件和信息,，以判斷是否違反聯(lián)邦法律,。受此消息影響阿里股份當(dāng)天遭受歷史性?huà)伿郏帕肯碌?%,，收?qǐng)?bào)75.59

美元,。

資料圖

在這個(gè)持續(xù)了幾個(gè)月調(diào)查中，美國(guó)證監(jiān)會(huì)主要將注意力放在了“雙十一“,，而阿里巴巴需要提交的文件包括菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)科技的會(huì)計(jì)操作以及“雙十一”銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)信息,。去年“雙十一”，阿里巴巴電商平臺(tái)一天的交易額突破了900億元人民幣,。

當(dāng)時(shí),，阿里給出的回應(yīng)是，表示將主動(dòng)與SEC所要求公布的信息與之合作,，并且此次調(diào)查并不代表阿里違反了任何法律,，但該機(jī)構(gòu)啟動(dòng)調(diào)查有時(shí)候是由于不熟悉“各種架構(gòu)”，比如菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)的獨(dú)特業(yè)務(wù)模式以及雙十一銷(xiāo)售“史無(wú)前例的規(guī)?！?。

阿里巴巴的“會(huì)計(jì)操作問(wèn)題”一直都是華爾街空頭拿來(lái)做空的武器，這也反應(yīng)了委員會(huì)對(duì)阿里使用非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方法(non-GAAP)的持續(xù)關(guān)注,。不過(guò),，也有外媒對(duì)此次調(diào)查表示了不公。

金融博客網(wǎng)站Zerohedge就發(fā)Twitter說(shuō)道,，“同樣都是使用非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,，SEC對(duì)特斯拉沒(méi)有問(wèn)題，卻偏偏看不慣Valeant和阿里,?！?/strong>

實(shí)際上，SEC所調(diào)查的重點(diǎn)與去年一些空頭和研究公司Pacific Square Research所提出的觀點(diǎn)類(lèi)似,。除了阿里財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等問(wèn)題,，Pacific Square尤其對(duì)阿里巴巴是否應(yīng)該鞏固物流子公司，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)提出了質(zhì)疑,。

Kynikos Associates的基金經(jīng)理Jim Chanos就一直強(qiáng)調(diào),，“阿里巴巴的財(cái)務(wù)狀況在美國(guó)數(shù)億美元規(guī)模的上市公司中最值得懷疑?！睂?zhuān)注做空的Chanos曾是最早做空安然的投資經(jīng)理之一,。他認(rèn)為，阿里的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)類(lèi)似于安然,，存在很多表外實(shí)體,，而這使得追蹤阿里的實(shí)際收入變得不可能。

尤其值得注意的是,，Chanos也強(qiáng)調(diào)了阿里的物流部分,，他指出,，由于阿里很大一部分業(yè)務(wù)在于包裝并運(yùn)輸其平臺(tái)銷(xiāo)售的物品，但這一部分在對(duì)美國(guó)投資者的披露中并不存在,。

阿里擁有該公司47%的股份,，屬于少數(shù)股份，所以菜鳥(niǎo)的盈利報(bào)告采用的是成本法,，而非權(quán)益法核算,。在提交給SEC的文件中，阿里提供了菜鳥(niǎo)公司有關(guān)賬單,。

如果阿里用權(quán)益法計(jì)算菜鳥(niǎo)的收益,，菜鳥(niǎo)只能在營(yíng)業(yè)收入之后計(jì)算收益。而使用成本法,，不僅包括營(yíng)業(yè)收入,，還包括了財(cái)報(bào)中的第一行的收入。2015年,，菜鳥(niǎo)的收入為31億元，凈虧損6179萬(wàn)元,。阿里因持有47%股份,，認(rèn)同虧損為2950萬(wàn)元。