同時(shí),，美元經(jīng)過近兩年來的持續(xù)升值，從市場角度來看,，累計(jì)升值幅度已經(jīng)很大了,，有可能出現(xiàn)階段性的調(diào)整。此次加息過后,，未來很有可能出現(xiàn)階段性調(diào)整,，其他貨幣反彈、美元有所回落,。

對(duì)中國A股有什么影響,？

影響A股市場運(yùn)行的因素很多，美國加息只是其一,，先來看歷次美聯(lián)儲(chǔ)加息前后A股的走勢：

上表是美聯(lián)儲(chǔ)第五輪加息周期及去年啟動(dòng)新一輪加息前后對(duì)應(yīng)的A股市場表現(xiàn),，可以看出，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)A股影響并沒有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性,，A股依然按照自身規(guī)律運(yùn)行,。

但由于美聯(lián)儲(chǔ)第五輪加息時(shí)間點(diǎn)距今間隔較長，參考意義并不太大,，我們?cè)侔褧r(shí)間拉近一點(diǎn),，看看今年以來美聯(lián)儲(chǔ)歷次議息會(huì)議前后，A股市場的表現(xiàn)：

從上表可以看出,，今年以來，美聯(lián)儲(chǔ)7次議息會(huì)議前夕,，A股有6次是下跌的,，下跌概率逾八成，利空沖擊比較明顯，議息會(huì)議結(jié)束后,，美聯(lián)儲(chǔ)并沒有啟動(dòng)加息,，A股又重回原有軌道，大多數(shù)時(shí)間上漲,，表現(xiàn)出明顯的強(qiáng)勢,。

對(duì)大宗商品價(jià)格有何影響？

通常邏輯認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)加息利好美元,，大宗商品價(jià)格應(yīng)該是承壓下滑，但歷史數(shù)據(jù)顯示,，從最近三次美聯(lián)儲(chǔ)加息周期看,，情況并不是這么簡單的。一旦進(jìn)入加息周期,，大宗商品價(jià)格往往不跌反漲,。

有市場人士從前三次的美元加息周期中，觀察銅,，黃金,，原油三個(gè)品種的走勢可以得出以下結(jié)論：

加息周期前：美元的加息預(yù)期導(dǎo)致資金外流，減緩市場流動(dòng)性,，在加息前的一段時(shí)間會(huì)讓大宗商品承壓,，價(jià)格不斷走低。

加息周期中：美國加息意味著美國通脹水平上升,，經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入繁榮周期,，并為全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇提供重要支撐。在此背景下,，全球資源的需求會(huì)逐漸增加,，從而在中長期內(nèi)推動(dòng)大宗商品價(jià)格的不斷上漲。

加息周期后：美元加息周期結(jié)束后,，意味著美國和世界的經(jīng)濟(jì)都經(jīng)過一段繁榮后,，不同的國家開始出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)放緩的跡象，導(dǎo)致大宗商品需求的減少,，從而引發(fā)大宗商品價(jià)格的走低,。

對(duì)中國債市有何影響？

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,，對(duì)于國內(nèi)的債券市場而言,，美聯(lián)儲(chǔ)的影響并沒有這么直觀。

銀泰證券徐春暉認(rèn)為,，國內(nèi)債市相對(duì)開放性小,，至少從目前來看,，境外資金對(duì)國債市場的持有量僅僅占比3.8%，很難左右市場,，更多的市場壓力還是停留在預(yù)期層面,。但由于今年的期限利差縮窄，對(duì)國內(nèi)債市來說,，預(yù)期已經(jīng)形成了一個(gè)基本面向下的剛性局面,。

應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來的壓力，該怎么辦,？

連平認(rèn)為,，首先是要經(jīng)濟(jì)增長速度保持平穩(wěn)，穩(wěn)定在6.5%—7%的合理區(qū)間,。經(jīng)濟(jì)增長平穩(wěn)會(huì)讓投資者有信心,，國內(nèi)外的投資者有了信心，資本外流的速度會(huì)放慢,、外面資本進(jìn)來的速度就會(huì)加快,。

其次，要在加強(qiáng)資本流動(dòng)管理,、調(diào)整外匯供求關(guān)系方面下功夫,。比如，應(yīng)抑制不合理不合規(guī)的投機(jī)性資本流出,，同時(shí)適度放松境外資本的流入,，進(jìn)一步推進(jìn)金融賬戶下的開放?？偟膩碚f,，在外匯管理方面應(yīng)推行明確的非對(duì)稱管理，即對(duì)流出方面適當(dāng)收緊,、對(duì)流入方面適當(dāng)放寬,，促進(jìn)市場外匯需求走向基本平衡，這樣一來,，貶值壓力就會(huì)比較小,。

另外，管理好預(yù)期同樣十分重要,，主要是繼續(xù)破除單邊預(yù)期,。過去，單邊預(yù)期主要是人民幣不斷升值,，現(xiàn)在的單邊預(yù)期則是人民幣不斷貶值,，管理預(yù)期就是要運(yùn)用實(shí)際和預(yù)期引導(dǎo)的兩種方式破除單邊預(yù)期。當(dāng)然,，管理預(yù)期也是建立在實(shí)際經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展的前提下,。

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