原標(biāo)題：養(yǎng)老保險(xiǎn)多元化投資新路徑浮現(xiàn)

養(yǎng)老保險(xiǎn)多元化投資新路徑逐漸明晰,?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前從權(quán)威人士處獲悉,，為實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)一步保值增值，相關(guān)部門正在抓緊研究擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資范圍的多個(gè)途徑,，包括加快實(shí)施劃轉(zhuǎn)國有資本充實(shí)社保基金,，并在規(guī)模和速度兩方面同時(shí)發(fā)力,；今年內(nèi)或全面啟動(dòng)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的委托投資；醞釀企業(yè)年金和職業(yè)年金投資的稅收優(yōu)惠政策,；探索養(yǎng)老保險(xiǎn)基金境外投資和開放個(gè)人投資選擇權(quán)等內(nèi)容,。

業(yè)內(nèi)專家表示，隨著包括個(gè)人儲蓄,、保險(xiǎn)在內(nèi)的幾十萬億民間資產(chǎn)更多投入到養(yǎng)老儲備中來,，我國也將有更強(qiáng)信心和更大能力應(yīng)對老齡化高峰的挑戰(zhàn)。

我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出規(guī)模仍在不斷增加,。人社部數(shù)據(jù)顯示,，2017年五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金總支出增長21.9%，其中職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出增幅達(dá)18.6%,?！半S著人口老齡化加快，社會(huì)保險(xiǎn)制度內(nèi)人口撫養(yǎng)比不斷下降,，基金總體支付壓力仍在加大,，雖然基金結(jié)余總量每年都在增長，但是支撐能力呈下降趨勢,?！比松绮炕鸨O(jiān)管局局長唐霽松表示,。

在業(yè)內(nèi)人士看來，“保底”和“開源”是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金保值增值的兩大砝碼,，市場化多元投資運(yùn)營仍有較大的潛力空間,。

在保底方面，唐霽松坦言,，目前劃轉(zhuǎn)國有資本充實(shí)社?；鹌推瑑H在兩個(gè)省和五家央企試點(diǎn),，也都沒有正式實(shí)施,，難以應(yīng)對迅速到來的人口老齡化風(fēng)險(xiǎn)，因此,，無論是劃轉(zhuǎn)規(guī)模上還是劃轉(zhuǎn)速度上都需要再提高,。

有專家分析稱，根據(jù)國務(wù)院去年年底劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案推算,，至少補(bǔ)充養(yǎng)老金10萬億元規(guī)模，對保證養(yǎng)老金充足和按期足額支付會(huì)起到關(guān)鍵性作用,，以后再根據(jù)養(yǎng)老金改革和發(fā)展需要進(jìn)一步研究劃轉(zhuǎn),。

在開源方面，政府將推動(dòng)擴(kuò)大基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資規(guī)模,，健全監(jiān)管框架和配套措施,，督促地方開展委托投資。人社部數(shù)據(jù)顯示,，截至2018年5月底,，全國共有14個(gè)省份簽署了5850億元的委托投資合同，其中3516億元資金已經(jīng)到賬投資,。2017年累計(jì)投資收益額87.83億元,，投資收益率為5.23%。

“目前,，全國社?；鹄硎聲?huì)投資運(yùn)營的錢僅有幾千億，不到存量的10%,，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,。”中國社會(huì)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)會(huì)長胡曉義表示,?！盀榱思铀兖B(yǎng)老儲備資金的積累，應(yīng)擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資范圍,，進(jìn)一步研究投資多元化問題,?！?/p>

記者了解到，目前城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)存達(dá)到6318億元,。政策層面上,，財(cái)政部社會(huì)保障司和人社部基金監(jiān)管局正在抓緊研究，今年內(nèi)有望全面啟動(dòng)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資,。

企業(yè)年金和職業(yè)年金投資空間也有待拓展,。截至2017年底，全國有8.04萬家企業(yè)建立企業(yè)年金,，2331萬職工參加，積累基金1.3萬億元,，當(dāng)年投資收益率為5%,。

“目前，企業(yè)年金和職業(yè)年金的投資尚無法律法規(guī)支撐,，投資稅收優(yōu)惠政策也遲遲未出臺,，既拉低了基金投資收益水平，也在一定程度上影響了各地委托開展投資的積極性,?！碧旗V松指出，通過稅收優(yōu)惠和投資政策調(diào)整,，擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)投資范圍勢在必行,。

人社部社會(huì)保險(xiǎn)事業(yè)管理中心副書記郭建華認(rèn)為，目前大量職業(yè)年金遲遲沒有開展投資運(yùn)營,，是因?yàn)檫€存在不少擔(dān)心,，比如，擔(dān)心遴選管理人不能公平公正,，管理費(fèi)用沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),，投資運(yùn)營收益低于其他省份等。對于各地普遍擔(dān)心的問題,，管理部門也將進(jìn)一步出臺指導(dǎo)性意見,。

值得一提的是，近日,，人社部發(fā)布了《關(guān)于企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格有關(guān)事項(xiàng)的報(bào)告》,，宣布啟動(dòng)新一期資格受理工作，這向市場釋放了積極信號,。

探索境外投資也已被列入研究清單,。“就第二支柱來看,，投資區(qū)域目前僅限于境內(nèi),，參照國際經(jīng)驗(yàn),，開展境外投資是分散風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的有效選擇,。除了政策完善,，在工作推動(dòng)上也要更加積極?！碧旗V松說,。

個(gè)人養(yǎng)老金投資潛力也被普遍看好?！拔覈形撮_放個(gè)人投資選擇權(quán),，這需要有政策引導(dǎo)的一個(gè)過程。為參保人提供多樣化的投資產(chǎn)品選擇,，使其獲得長期較高的投資收益,，需要有關(guān)部門和社會(huì)各方面共同努力，打破局部利益格局,。關(guān)鍵是打通銀行,、證券、基金,、保險(xiǎn)等業(yè)態(tài)通道,，用統(tǒng)一的政策引導(dǎo)和統(tǒng)一的平臺服務(wù)，從而使擁有巨大潛能的個(gè)人沉淀資金更多地投向自身的養(yǎng)老儲備,?！碧旗V松說。

胡曉義也表示,，應(yīng)出臺更有吸引力的政策加快發(fā)展第三支柱,。如果把目前幾十萬億民間資產(chǎn)更多投入到養(yǎng)老儲備方面來，我們應(yīng)對老齡化高峰的挑戰(zhàn)就有了更多的信心和更強(qiáng)的能力,。

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