原標(biāo)題：一個(gè)令人沸騰的大消息,！世界級(jí)機(jī)場(chǎng)群就要來(lái)了,！投資者們坐等“起飛”,？

在粵港澳大灣區(qū)建設(shè)已經(jīng)成為國(guó)家發(fā)展重要戰(zhàn)略的情況下，建設(shè)成具有世界級(jí)競(jìng)爭(zhēng)力城市群需要與之匹配的航空運(yùn)力支撐,。

近期公布的《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》就明確指出，要在粵港澳大灣區(qū)建設(shè)世界級(jí)機(jī)場(chǎng)群,。

目前,，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的各大機(jī)場(chǎng)建設(shè)、運(yùn)行情況怎樣呢,？

政策加持市場(chǎng)需求旺

粵港澳大灣區(qū)機(jī)場(chǎng)群建設(shè)提速

2018年10月,，黎智和同事們一起來(lái)到了惠州，開(kāi)始建設(shè)惠州機(jī)場(chǎng)二號(hào)航站樓,，不到半年的時(shí)間里,，新航站樓已經(jīng)基本建成。

中建三局惠州機(jī)場(chǎng)擴(kuò)容擴(kuò)建總承包工程項(xiàng)目經(jīng)理黎智：開(kāi)工時(shí)間是2018年10月30日,，從進(jìn)場(chǎng)至今經(jīng)歷了五個(gè)月,，其中兩個(gè)半月的時(shí)間完成了主體結(jié)構(gòu)封頂。計(jì)劃在2019年下半年全面完工,，然后投入運(yùn)營(yíng),。

位于廣東省東南部的惠州市,，毗鄰深圳香港，西鄰東莞,、廣州,，是珠江三角洲、也是粵港澳大灣區(qū)東岸的主要城市之一,。2015年,，惠州機(jī)場(chǎng)正式建成啟用，到目前為止,，已經(jīng)和國(guó)內(nèi)的22個(gè)城市直接通航,。

廣東機(jī)場(chǎng)集團(tuán)惠州機(jī)場(chǎng)公司執(zhí)行董事楊勇：這四年發(fā)展比較迅速，2018年實(shí)現(xiàn)了旅客吞吐量188萬(wàn)人次,，同比增長(zhǎng)了96.5%,，比上年度接近翻一番。兩個(gè)航站樓一起用的時(shí)候,，可以達(dá)到400到500萬(wàn)年旅客吞吐量,，所以在粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展當(dāng)中，惠州機(jī)場(chǎng)會(huì)服務(wù)于惠州市,，還有周邊1.5小時(shí)半徑內(nèi)的公務(wù),、旅游。

除了惠州平潭,，另外幾大機(jī)場(chǎng)也都在不斷改擴(kuò)建過(guò)程當(dāng)中,，巨大的航空運(yùn)輸需求是主要推手之一。根據(jù)國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)預(yù)測(cè),，到2020年,，粵港澳大灣區(qū)客貨運(yùn)需求量將分別達(dá)到2.33億人次、1000萬(wàn)噸,；到2030年,，客貨運(yùn)需求量將分別達(dá)到3.87億人次、2000萬(wàn)噸,。

深圳市機(jī)場(chǎng)集團(tuán)有限公司總裁陳金祖：3號(hào)航站樓已經(jīng)超過(guò)了負(fù)荷,，所以去年啟動(dòng)了新一期的擴(kuò)建，主要包括三個(gè)核心的項(xiàng)目,。一是第三跑道爭(zhēng)取能夠在下半年開(kāi)始建設(shè),，去年12月21日，我們把衛(wèi)星廳項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè),，這個(gè)項(xiàng)目實(shí)際上是3號(hào)航站樓的一個(gè)配套項(xiàng)目,，遠(yuǎn)期要圍繞著國(guó)際航空樞紐的打造規(guī)劃建設(shè)四號(hào)航站樓。

廣州白云國(guó)際機(jī)場(chǎng)股份有限公司董事長(zhǎng)邱嘉臣：T2在2018年投產(chǎn)以后,，整個(gè)白云機(jī)場(chǎng)的運(yùn)行是比較安全平穩(wěn)的,，T3已經(jīng)啟動(dòng)了前期的工作,，它的行業(yè)初審民航局已經(jīng)通過(guò)了。這個(gè)也是今年的一項(xiàng)重大的工作,，三期建設(shè)包括第四跑道和第五跑道,，還有第三航站樓。

《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》明確指出,，將支持香港機(jī)場(chǎng)第三跑道建設(shè)和澳門(mén)機(jī)場(chǎng)改擴(kuò)建,，實(shí)施廣州、深圳等機(jī)場(chǎng)改擴(kuò)建,，開(kāi)展廣州新機(jī)場(chǎng)前期研究工作,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，政策利好勢(shì)必會(huì)直接助推灣區(qū)內(nèi)軌交基建工程落地,，同時(shí)拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。

融通基金研究部交運(yùn)行業(yè)研究員戴福宏：粵港澳大灣區(qū)機(jī)場(chǎng)群主要有七個(gè)機(jī)場(chǎng)，改擴(kuò)建速度是相當(dāng)快的,，在改擴(kuò)建過(guò)程之中，區(qū)域內(nèi)的基建或者軌交公司,，具有較大的發(fā)展?jié)摿?。在改擴(kuò)建完成之后，客流量會(huì)不斷地上升,，區(qū)域經(jīng)濟(jì)會(huì)跟全球經(jīng)濟(jì)更加地融為一體,。

“規(guī)劃綱要”強(qiáng)調(diào)機(jī)場(chǎng)錯(cuò)位發(fā)展

世界級(jí)機(jī)場(chǎng)群雛形已現(xiàn)

《粵港澳大灣區(qū)建設(shè)規(guī)劃綱要》強(qiáng)調(diào)機(jī)場(chǎng)要錯(cuò)位發(fā)展和良性互動(dòng)。灣區(qū)內(nèi)各個(gè)機(jī)場(chǎng)分別在大灣區(qū)機(jī)場(chǎng)群中扮演怎樣的角色,？和世界其它灣區(qū)的機(jī)場(chǎng)群相比,，粵港澳大灣區(qū)機(jī)場(chǎng)群又有哪些不同呢？

周先生今天要從廣東惠州前往鄭州出差,，航班沒(méi)開(kāi)通之前,，他必須要先到深圳或者廣州轉(zhuǎn)機(jī)，一來(lái)一去至少多花兩三個(gè)小時(shí)在路上,。

廣東省惠州市市民周先生：一般提前40分鐘到這就可以了,，以前可能到深圳一般提前一個(gè)半小時(shí)，加起來(lái)應(yīng)該差不多4,、5個(gè)小時(shí)?，F(xiàn)在航線也挺多的，不過(guò)開(kāi)通更多航線當(dāng)然更方便,，因?yàn)閷?duì)經(jīng)常全國(guó)出差的人可能更加好一點(diǎn),。

像周先生一樣，感受到機(jī)場(chǎng)建設(shè),、直飛航班便利的人不在少數(shù),。機(jī)場(chǎng)值班經(jīng)理告訴記者,，目前該機(jī)場(chǎng)內(nèi)航班平均客座率已經(jīng)達(dá)到八成以上，當(dāng)?shù)氐纳虅?wù),、旅游,、探親旅客可以直接從惠州飛往全國(guó)一半以上的省會(huì)城市。

廣東機(jī)場(chǎng)集團(tuán)惠州機(jī)場(chǎng)公司副總經(jīng)理林偉文：走差異化的路線,，主要走廉價(jià)航空,，走快捷。

《規(guī)劃綱要》指出,，要鞏固提升香港國(guó)際航空樞紐地位,，提升廣州和深圳機(jī)場(chǎng)國(guó)際樞紐競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)澳門(mén),、珠海等機(jī)場(chǎng)功能,，推進(jìn)大灣區(qū)機(jī)場(chǎng)錯(cuò)位發(fā)展和良性互動(dòng)。

廣州白云國(guó)際機(jī)場(chǎng)股份有限公司董事長(zhǎng)邱嘉臣：實(shí)際上,，從目前的狀況來(lái)看,，已經(jīng)是有一些差異化的東西在里面，廣州白云機(jī)場(chǎng)跟其它幾個(gè)機(jī)場(chǎng)最大的一個(gè)不同點(diǎn)是,，廣州有一個(gè)很強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)型航空公司,，去年白云機(jī)場(chǎng)的中轉(zhuǎn)旅客總共是1731萬(wàn)的國(guó)際和地區(qū)旅客，但是中轉(zhuǎn)旅客達(dá)到了890萬(wàn),，中轉(zhuǎn)比例是相當(dāng)高的,。

深圳市機(jī)場(chǎng)集團(tuán)有限公司總裁陳金祖：深圳機(jī)場(chǎng)最大的特色，從未來(lái)判斷,，相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里面,，國(guó)際業(yè)務(wù)一定是在粵港澳大機(jī)場(chǎng)里面發(fā)展最快，也是最亮麗的,。

民航資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，2018年，粵港澳大灣區(qū)五大機(jī)場(chǎng)（廣州白云機(jī)場(chǎng),、深圳寶安機(jī)場(chǎng),、珠海金灣機(jī)場(chǎng)、香港機(jī)場(chǎng),、澳門(mén)機(jī)場(chǎng)）旅客吞吐量合計(jì)超過(guò)2億人次,，貨郵吞吐量超過(guò)830萬(wàn)噸，運(yùn)輸規(guī)模居全球?yàn)硡^(qū)機(jī)場(chǎng)群之首,。

香港機(jī)場(chǎng)管理局主席蘇澤光：香港,、澳門(mén)跟廣東省政府在2017年也簽訂了一個(gè)框架協(xié)議，大家分工分流,。對(duì)香港的期望就是,，將來(lái)大灣區(qū)具備了所有的條件,，商業(yè)、航運(yùn),、物流,、高科技、消費(fèi)等等,，可以同其它的灣區(qū),，東京、紐約相比,，這個(gè)潛力更大,。

融通基金研究部交運(yùn)研究員戴福宏：從舊金山和東京的灣區(qū)的機(jī)場(chǎng)上來(lái)講，它們數(shù)量并沒(méi)有那么多,，但是也可以看到,，另外幾個(gè)灣區(qū)的機(jī)場(chǎng)發(fā)展比較成熟了，它們機(jī)場(chǎng)之間配套以及定位都比較合理,，而粵港澳大灣區(qū)的機(jī)場(chǎng)群的話,，它們相應(yīng)的配套服務(wù)以及協(xié)同發(fā)展還處在起步階段，具有較大空間,。

機(jī)場(chǎng)群貨郵吞吐量超預(yù)期增長(zhǎng)

助力大灣區(qū)制造業(yè)發(fā)展

機(jī)場(chǎng)群的建設(shè)除了方便人才流動(dòng),、旅客出行，還有一個(gè)非常重要的作用,，那就是打通各地之間的航空物流經(jīng)脈，這對(duì)于我國(guó)制造業(yè)中心之一的珠三角地區(qū)來(lái)說(shuō),，尤為關(guān)鍵,。

下午三點(diǎn)，陳盛祥所在的廣州白云機(jī)場(chǎng)一號(hào)貨棧馬上就要進(jìn)入一天中最忙的貨物封裝高峰,，現(xiàn)在開(kāi)始,，附近各大物流中轉(zhuǎn)站暫存的貨物將會(huì)被陸續(xù)送到這里，他們要在最短的時(shí)間內(nèi)對(duì)這些貨物進(jìn)行安全檢查,、封裝組板,，貨機(jī)一到立即裝機(jī)，運(yùn)往世界各地,。

廣州白云機(jī)場(chǎng)航空物流分公司國(guó)際業(yè)務(wù)收運(yùn)倉(cāng)主任陳盛祥：之前可能是貨物處理6個(gè)小時(shí),，現(xiàn)在可以降低到大概2個(gè)小時(shí)，把貨物處理完,，然后馬上裝上飛機(jī),，貨站是24小時(shí)營(yíng)業(yè)的，等于說(shuō)你的貨物隨時(shí)來(lái),，我們隨時(shí)操作都沒(méi)問(wèn)題,。

貨站負(fù)責(zé)人告訴記者,，自2013年一號(hào)貨棧投入運(yùn)營(yíng)以來(lái)，五年的時(shí)間里他們的年貨物處理量已經(jīng)增長(zhǎng)了近1.5倍,，效率,、規(guī)模雙雙大幅提高。

廣州白云機(jī)場(chǎng)航空物流分公司副總經(jīng)理江慧濤：有一次,，我們做一個(gè)一百?lài)嵉闹抢麢烟野鼨C(jī),，飛機(jī)落地之后到出去裝車(chē)，這個(gè)時(shí)間只用了78分鐘,，我們服務(wù)的國(guó)際航空公司也從原來(lái)的20多家增加到了40多家,，航線也覆蓋了亞洲、非洲,、中東,、歐美，一些主要的城市都覆蓋了,。

珠三角是我國(guó)最重要的制造業(yè)中心之一,，這里生產(chǎn)的鞋服產(chǎn)品、電子機(jī)電產(chǎn)品等等,，很多都是從大灣區(qū)內(nèi)的幾個(gè)機(jī)場(chǎng)運(yùn)往全球,。

廣州白云機(jī)場(chǎng)航空物流分公司副總經(jīng)理江慧濤：出口大概占65%，進(jìn)口大概占35%,，進(jìn)口的主要也是這幾年比較多的跨境電商的貨,，像奶粉醫(yī)藥類(lèi)的，出口就是機(jī)電產(chǎn)品,，高精密的一些儀器,。

事實(shí)上，近年來(lái)全球的航空貨運(yùn)需求正在不斷攀升,，其中亞太地區(qū)在全球航空貨運(yùn)市場(chǎng)一直占據(jù)著最大份額,。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供數(shù)據(jù)顯示，2018年12月,，亞太地區(qū)航空貨物運(yùn)輸總量所占市場(chǎng)份額達(dá)到了35.4%,，排在首位。而在全球所有的機(jī)場(chǎng)當(dāng)中,，2018年,，香港國(guó)際機(jī)場(chǎng)以505.0萬(wàn)噸的貨郵吞吐量排在第一，與2017年持平,。

香港機(jī)場(chǎng)管理局主席蘇澤光：香港得到的任務(wù)是在金融,、貿(mào)易、航運(yùn)方面做主力，我們的機(jī)場(chǎng)可以對(duì)大灣區(qū)的發(fā)展做很大的貢獻(xiàn),。

廣州白云機(jī)場(chǎng)及深圳機(jī)場(chǎng)的貨郵吞吐量增長(zhǎng)速度也不容小覷,。2018年，白云機(jī)場(chǎng)貨郵吞吐量達(dá)到189萬(wàn)噸,，同比增長(zhǎng)6.2%,，超過(guò)飛機(jī)起降架次及旅客吞吐量增長(zhǎng)幅度。深圳機(jī)場(chǎng)2018年的貨郵吞吐量則達(dá)到了121.9萬(wàn)噸,，穩(wěn)居全國(guó)第四,。

廣州白云國(guó)際機(jī)場(chǎng)股份有限公司董事長(zhǎng)邱嘉臣：原來(lái)說(shuō)的東莞的電子產(chǎn)品，它到世界全球各個(gè)地方配送,。說(shuō)東莞一堵車(chē),，其它地方的市場(chǎng)的價(jià)格就上漲，這個(gè)就體現(xiàn)了非常明顯的一個(gè)特征,，現(xiàn)在是機(jī)場(chǎng)有貨站,。另外，順豐在白云機(jī)場(chǎng)也正在建設(shè)自己的貨站,，我們還在西邊新的機(jī)場(chǎng),，未來(lái)在建設(shè)過(guò)程中要建設(shè)一個(gè)吞吐能力在250萬(wàn)噸左右的超級(jí)貨站。

深圳市機(jī)場(chǎng)集團(tuán)有限公司總裁陳金祖：現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始建設(shè)的B2貨站,，實(shí)際上是一個(gè)配套項(xiàng)目,，能夠提升我們的保障能力42萬(wàn)噸，在全球的航空物流體系里面,，珠三角的物流是一個(gè)亮點(diǎn),，也是一個(gè)重點(diǎn)，也是支撐灣區(qū)未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展,。

上市機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定

板塊指數(shù)攀升后市表現(xiàn)可期

各大機(jī)場(chǎng)在二級(jí)市場(chǎng)中也受到了關(guān)注甚至熱捧,。萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，年初至今,，機(jī)場(chǎng)板塊指數(shù)已經(jīng)上漲了超過(guò)20%。

接下來(lái),，板塊的投資到底該如何操作,？有哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)是值得投資者關(guān)注的呢？

A股機(jī)場(chǎng)板塊共計(jì)4家公司,，截至3月21日收盤(pán),，總市值超過(guò)1688億元。市值排名依次為上海機(jī)場(chǎng),、白云機(jī)場(chǎng),、深圳機(jī)場(chǎng)及廈門(mén)空港，市值分別為1118.6億、298.6億,、200.57億,、70.28億。萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示,，年初以來(lái),，機(jī)場(chǎng)板塊指數(shù)上漲超過(guò)20%，同期上證綜指則上漲超過(guò)24%,。

招商證券交運(yùn)行業(yè)首席分析師蘇寶亮：機(jī)場(chǎng)作為一個(gè)防御性的品種,，在牛市里邊可能進(jìn)攻性稍顯不足，但回撤很小,，所以要想長(zhǎng)期持股,，還是要買(mǎi)一些機(jī)場(chǎng)，但是如果要追求短期的高彈性,，機(jī)場(chǎng)彈性相對(duì)弱一些,。

分析師表示，機(jī)場(chǎng)投資具有較強(qiáng)周期性,。處于建設(shè)期的機(jī)場(chǎng),，資本支出巨大由此帶來(lái)的包括利息支出等在內(nèi)的財(cái)務(wù)成本不斷攀升，資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期后,，營(yíng)業(yè)收入逐步增加,，與此同時(shí)資本支出明顯減少而使得利息支出減少，隨著時(shí)間的推進(jìn),，利潤(rùn)拐點(diǎn)出現(xiàn),。

融通基金研究部交運(yùn)研究員戴福宏：從傳統(tǒng)上來(lái)看，機(jī)場(chǎng)的盈利是呈現(xiàn)二元結(jié)構(gòu)的,，就是在產(chǎn)能釋放的時(shí)候,，它的成本會(huì)上升，它的盈利性會(huì)相對(duì)下降,，但是在產(chǎn)能利用率不斷上升提高的過(guò)程中,，它的盈利會(huì)逐步變好，現(xiàn)有機(jī)場(chǎng)基本上都是在盈利釋放階段,。

目前,，機(jī)場(chǎng)板塊動(dòng)態(tài)市盈率約24倍。對(duì)于接下來(lái)的投資,，部分分析師表示將持續(xù)看好機(jī)場(chǎng)流量經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,。

融通基金研究部交運(yùn)研究員戴福宏：從全球核心機(jī)場(chǎng)樞紐來(lái)看，它們的市盈率在25到30倍之間,，所以,，從國(guó)內(nèi)的核心樞紐機(jī)場(chǎng)來(lái)看,，它們的市盈率還有上升空間。

同時(shí),，也應(yīng)該看到,，隨著近幾年核心機(jī)場(chǎng)的免稅招標(biāo)逐步落地，它打破了原有的單單去依靠航空性收入,，這樣一個(gè)比較偏剛性的局面,，所以，它的利潤(rùn)彈性是進(jìn)一步增強(qiáng)的,。

招商證券交運(yùn)行業(yè)首席分析師蘇寶亮：建議大家還是重點(diǎn)關(guān)注一下像粵港澳灣區(qū),、白云機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng),，就是今年基本面向上,，加上夏秋航季時(shí)刻增長(zhǎng)比較多。

機(jī)會(huì)來(lái)了,！