融通行業(yè)景氣基金經(jīng)理鄒曦在其剛剛發(fā)布的年報中表示，融通基金看好周期核心資產(chǎn)的投資機(jī)會,，尤其是具有明顯結(jié)構(gòu)性產(chǎn)業(yè)趨勢,，并受到強(qiáng)勁周期景氣推動的行業(yè)，包括工程機(jī)械,、重卡,、水泥、消費(fèi)建材等,，值得高度關(guān)注,。遭遇外生極端因素沖擊之后，以上行業(yè)盈利增長的持續(xù)性和穩(wěn)定性預(yù)計將得到再次驗證,，存在估值提升的機(jī)會,。

內(nèi)需驅(qū)動行業(yè)量價齊升

工程機(jī)械行業(yè)為什么能逆勢飄紅呢？上海證券分析師倪瑞超表示,，海外疫情使得純內(nèi)需的工程機(jī)械行業(yè)業(yè)績優(yōu)勢和需求優(yōu)勢明顯,。3月份挖掘機(jī)銷量49408臺，同比增長11.6%,，銷量超預(yù)期,。工程機(jī)械進(jìn)入到量價齊升的階段。本輪漲價,，從需求端來看,，下游需求旺盛，供需錯配,，導(dǎo)致3,、4月份出現(xiàn)銷售高峰。從供給端來看,，部分工程機(jī)械核心零部件：發(fā)動機(jī),、液壓件,、底盤等，目前還是依賴進(jìn)口,，海外疫情導(dǎo)致以上核心部件供應(yīng)緊張,。從挖掘機(jī)的銷售結(jié)構(gòu)來看：小挖銷售韌性更強(qiáng)，國產(chǎn)企業(yè)市占率繼續(xù)提升,。

光大證券分析師陳佳寧認(rèn)為,，工程機(jī)械行業(yè)向好有2方面邏輯。從短邏輯看,，上游加速復(fù)工,、趕工，產(chǎn)品需求疊加至二季度,，增速上行受益于近期上游行業(yè)加速復(fù)工,、追趕進(jìn)度，工程機(jī)械原本在一季度的需求被大量地推遲,、疊加至二季度,，銷售數(shù)據(jù)近期處于同比由降轉(zhuǎn)升的拐點(diǎn)，部分產(chǎn)品甚至開始漲價,，股價具備良好的短期催化劑,。

從中長邏輯看，逆周期調(diào)節(jié)加碼背景下,，上游新老基建投資升溫,。逆周期調(diào)節(jié)加碼背景下，隨著基建投資升溫,，看好工程機(jī)械行業(yè)的需求增長,，行業(yè)成長性加強(qiáng)。由于疫情的影響,，為保障經(jīng)濟(jì)增速,，內(nèi)需中的基建仍是保增長的主要來源，上半年有望新增一批大型基建項目,，并將加速批復(fù)落地；5G鐵塔,、特高壓,、充電樁、軌交建設(shè)等“新基建”實際上同樣需要傳統(tǒng)基建先行,。資金方面政策支持明顯,，近期專項債發(fā)行規(guī)模大幅增長，尤其是基建占比超過6成,，將直接拉動工程機(jī)械需求的增長,。新老基建的發(fā)力,，對土方機(jī)械、混凝土機(jī)械和起重機(jī)械等產(chǎn)品銷售均有拉動作用,。工程機(jī)械行業(yè)中長期需求有望進(jìn)一步提升,，行業(yè)成長性加強(qiáng)。