新華社北京8月1日電題：明星身價(jià)幾何,？監(jiān)管層要求披露明星入股作價(jià)依據(jù)

新華社“新華視點(diǎn)”記者楊毅沉、郭宇靖,、鐘雅

“明星入股公司原先估值15億元,，被上市公司收購就值98億元”，一段時(shí)間以來,，不少影視明星低價(jià)入股的公司被上市公司高價(jià)收購,，引發(fā)資本市場和社會輿論關(guān)注。

深圳證券交易所近日修訂出臺相關(guān)信息披露指引,，要求上市公司對明星入股作價(jià)依據(jù),、票房影響等進(jìn)行更加詳細(xì)的說明。業(yè)內(nèi)人士表示,，此次發(fā)布的指引指向創(chuàng)業(yè)板的信息披露行為,，顯示出監(jiān)管層對此問題的重視,。

監(jiān)管要求披露明星入股作價(jià)依據(jù) 旨在避免隨意作價(jià)

深交所近日指出，目前國內(nèi)影視行業(yè)發(fā)展迅速,，高額票房作品越來越多,，上市公司與制片人、導(dǎo)演,、演員在業(yè)務(wù),、股權(quán)等方面的合作方式不斷創(chuàng)新，“明星證券化”成為市場熱點(diǎn),。從當(dāng)前情況來看,，上市公司與演職人員的合作及業(yè)績對賭事項(xiàng)對上市公司經(jīng)營有重大影響。

深交所最新修訂發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板行業(yè)信息披露指引第1號--上市公司從事廣播電影電視業(yè)務(wù)》,，其中的第八條規(guī)定：涉及收購演職人員及其關(guān)聯(lián)方公司股權(quán)的,，應(yīng)當(dāng)披露演職人員及其關(guān)聯(lián)方出資作價(jià)的依據(jù)、與其他投資者作價(jià)是否存在差異等要求,。

業(yè)內(nèi)人士表示,，這一要求直指明星隨意定價(jià)?！靶氯A視點(diǎn)”記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),，有明星的影視公司剛成立即被上市公司高價(jià)收購，有的公司僅有幾個(gè)拍攝計(jì)劃也被上市公司動輒以數(shù)億元收購,。在一些公司收購行為中,，藝人作價(jià)入股十分隨意。

2015年10月22日,，創(chuàng)業(yè)板公司華誼兄弟表示,，將以7.56億元收購浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司一些明星股東持有的70%股權(quán)。這家當(dāng) 時(shí)剛剛成立兩天的影視公司,，股東包括李晨,、馮紹峰、Angelababy等,，其中有的明星入股作價(jià)僅靠一紙業(yè)績承諾,，還有明星股東在華誼兄弟有經(jīng)紀(jì)關(guān)系。

2015年11月,，華誼兄弟又以10.5億元收購浙江東陽美拉傳媒有限公司70%股權(quán),。馮小剛持有東陽美拉99%股權(quán)，當(dāng)時(shí)這家公司資產(chǎn)總額僅有1.36萬元,，與“空殼公司”無異,。

證券界人士表示，大量涉及影視公司收購的交易，明星入股的股份一段時(shí)間后都會形成上市公司可流通股份,，最終會被股東拋售到二級市場,，由股民買單，有的明星因此一夜暴富,。

從事證券投資者權(quán)益保護(hù)的廣東奔犇律師事務(wù)所律師劉國華認(rèn)為,，新公布的指引只要求上市公司對明星作價(jià)入股進(jìn)行更加詳細(xì)的披露，所以只要收購案 “依法依規(guī)”通過上市公司董事會,、股東大會等程序,，很容易繞過信息披露的監(jiān)管要求，最終讓中小股民買單,。有業(yè)內(nèi)人士表示,，披露信息只是一方面，關(guān)鍵在于明 星入股如何作價(jià),，這里面自買自賣,、關(guān)聯(lián)交易等很容易涉嫌利益輸送，亟待更明確的監(jiān)管新規(guī)解決,。

監(jiān)管要求披露高額票房與公司營收關(guān)系 以免對投資者造成誤導(dǎo)

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),，明星入股的公司能被高價(jià)收購，離不開這些影視公司在電影票房上大玩資本游戲形成的杠桿效應(yīng),。在一些影視公司被收購的預(yù)案中,，隨意承諾、預(yù)估票房等行為,，成了收購定價(jià)的保障。這也是此次監(jiān)管升級的指向之一,。

深交所指出,，由于票房收入并不等同于公司的營業(yè)收入，如果公司披露的公告中未明確高額票房對公司營業(yè)收入的具體影響,，可能會造成對投資者的誤導(dǎo),。

在本次監(jiān)管規(guī)則修訂中，深交所不僅要求上市公司披露高額票房與公司營業(yè)收入之間的實(shí)際關(guān)系,，還要求上市公司參與制作或發(fā)行的電影上映后,，要及時(shí)披露相關(guān)收入。