原標題：美加息對人民幣沖擊已透支（熱點聚焦）

北京時間12月15日凌晨，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點到0.5%至0.75%的水平,，這是美聯(lián)儲時隔一年再度加息,。隨后，人民幣等其他貨幣對美元匯率均出現(xiàn)不同程度走低,。專家指出,，盡管此次加息“靴子”落地后，明年“多次加息”預期再度升溫,，但更要看到加息本身對人民幣沖擊已經(jīng)過度透支,。同時，中國的貿(mào)易順差,、經(jīng)濟穩(wěn)健轉(zhuǎn)型等因素對人民幣匯率的支撐亦不容忽視,。綜合來看，未來人民幣幣值形有波動但勢仍穩(wěn)固,。

加息只是“靴子落地”

從“只聞樓梯響,，不見人下來”到如今的“靴子落地”,，美聯(lián)儲加息所產(chǎn)生的漣漪終于少了幾許心理層面的意味。

對于此時加息的原因,，美聯(lián)儲強調(diào),，11月份以來美國就業(yè)市場繼續(xù)走強，家庭消費溫和上升,，整體經(jīng)濟活動保持溫和擴張的步伐,。

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平指出，2008年國際金融危機后,，美聯(lián)儲實施了多輪量化寬松政策,，美元利率長時間維持在超低水平，從而促進了美國債券,、股市和房地產(chǎn)市場逐步回暖,，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)經(jīng)營狀況也得以修復。隨著美國經(jīng)濟復蘇跡象日益顯露,，美聯(lián)儲退出量化寬松,、重啟加息便成了必然趨勢。

在中國外匯投資研究院院長譚雅玲看來,，美聯(lián)儲此次實際加息對全球資本流動狀態(tài)的影響有限,。譚雅玲特別指出，美聯(lián)儲加息是從“零”起步,，2015年加了25個基點,，現(xiàn)在又加了25個基點，相對于其他資產(chǎn)價格的回報率,，美國利率還處在一個相對較低的水平,，所以它對其他資產(chǎn)價格的影響有限。同時,，美元指數(shù)上漲對美國經(jīng)濟的負面效應也很大,。

“如今，美國經(jīng)濟開始好轉(zhuǎn),，防范通脹風險也就被提上了日程,。美國在此背景下加息，不僅是貨幣政策回歸正常的舉動,，而且也為將來寬松的貨幣政策預留空間,，避免陷入零利率的‘流動性陷阱’。”上海市社科院世界經(jīng)濟研究所研究員周宇在接受本報記者采訪時分析,。

利弊還需辯證看待

一只“靴子”落地,，另一只“靴子”似乎又開始抬起。摩根大通預計，明年美聯(lián)儲將會加息兩次,，或許會等到3月或者5月才有所暗示,，第二次加息則將是明年12月。評級機構(gòu)穆迪則分析,，今年美國經(jīng)濟增速1.6%，明年或為2.2%左右,，經(jīng)濟將持續(xù)健康發(fā)展,，因此美聯(lián)儲明年將有2到3次加息。

那么,，對人民幣而言,，2017年“加息靴子”又將產(chǎn)生什么樣的影響呢？專家普遍認為,，在加息預期的持續(xù)發(fā)酵下,，美元近兩年來累計升值幅度已經(jīng)很大，未來美元有可能出現(xiàn)階段性調(diào)整,。與此同時,，在全球不確定性因素依然很多的背景下，2017年美聯(lián)儲加息步伐也未必如一些市場機構(gòu)宣稱的那樣緊,。因此,，看待美聯(lián)儲加息對人民幣影響還需秉持一個理性的辯證態(tài)度。

“一方面,，美元是全球最主要的儲備貨幣和交易貨幣,，如果未來美聯(lián)儲繼續(xù)加息，無疑會對人民幣匯率形成壓力,，同時牽制中國的貨幣政策,；另一方面，美國經(jīng)濟如果繼續(xù)走強,，支撐長期利率恢復到正常水平,，則有助于世界經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖，中國經(jīng)濟的外部環(huán)境也將有所改善,。”周宇表示,，在市場的實際運行中，由于預期的影響往往比很多事件本身更大,，因此“利空出盡是利好”,，人民幣匯率也將繼續(xù)保持平穩(wěn)。

國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群認為,，由于外界此前對美聯(lián)儲12月份的加息預期較高,，加息的效果提前釋放得也比較多，所以加息本身對整個國際金融市場的影響不會很明顯,。張立群分析,，美國經(jīng)濟現(xiàn)在的復蘇情況還有很多未知因素,，加之美國總統(tǒng)換屆背景下政策上也有不確定性，因此明年美聯(lián)儲在加息問題上會相當謹慎,。