據多家財經媒體報道,，中國監(jiān)管當局要求境內比特幣交易所制定無風險清退方案,，9月底前關停。

目前,，國內三大比特幣交易平臺中,，“比特幣中國”和“微比特”兩家已經正式宣布將關閉交易平臺。一路高歌猛進的比特幣交易,，在中國,，終于被按下了暫停鍵。

不過,，冷靜下來思考,，從2010年4月公開交易，到近兩年在中國投資圈興起,，監(jiān)管部門為什么突然在這個時間節(jié)點上按下暫停鍵,，我們又該如何認識這些新型金融概念呢？

流行

昨天,，中國互聯(lián)網金融協(xié)會發(fā)布《關于防范比特幣等所謂“虛擬貨幣”風險的提示》,，指出比特幣交易平臺涉眾人數擴大、投機氛圍濃厚,，是洗錢,、販毒、走私,、非法集資等違法犯罪活動的工具,；各類所謂“幣”的交易平臺，在我國并無合法設立的依據,。

與此同時,，是比特幣價格的高位下跌。據路透社的報道，自從“比特幣中國”宣布本月底停止交易,，比特幣價格就大幅下跌了11.3%,，至3426.92美元。這也是比特幣連續(xù)7天下跌,，成為其一年來持續(xù)最久的跌勢,。

　　追根溯源，比特幣是怎么流行起來的,？

這還得說回2008年金融危機,。危機之后，美國實行量化寬松（Quantitative Easing）的貨幣政策,，不斷向市場投放大量的貨幣,，以刺激經濟發(fā)展。這導致美元大幅貶值,，緊接著全球主要央行也大放水,，貨幣貶值進一步加劇。人們開始對政府壟斷貨幣發(fā)行權和貨幣信用,，產生了很深的質疑,。

這個時候，比特幣的出場,，就有點“自帶光環(huán)了”,。作為世界上第一款虛擬貨幣，比特幣有幾大特點：匿名性,、去中心化,、不可篡改、不可追溯,、跨境流動等。此外,，開發(fā)者聲稱它總量有限（2100萬個）,、產出趨緩。

這些特點,，無疑擊中了那些自由主義,、無政府主義者的興奮點。他們認為,，虛擬貨幣既能彌補法定貨幣的天然缺陷,，還能躲避監(jiān)管，進行“地下”和跨境資金交易,，必須大力推廣,。

發(fā)展到這幾年，其聲勢更是勢如破竹。最高峰時,，其價值相較于7年前,，漲了500萬倍，參與者從專業(yè)小眾快速擴散到普通大眾,，國內甚至出現了“炒股炒房不如炒幣”的論調,。

與此同時，一大批“虛擬貨幣”跟風輪漲,。2017年以來,，萊特幣價格上漲476%，瑞波幣價格上漲54倍,，以太幣價格上漲13倍,。

如此受追捧，名字里還帶個“幣”字,，虛擬貨幣真能如那些自由主義者所愿,，與法定貨幣并肩嗎？

　　本質

拋開花哨的概念,，我們可以對照法定貨幣的基本職能,，去認識比特幣等虛擬貨幣。

作為一般等價物,，貨幣的基本職能是：價值尺度,、流通手段、支付手段,、價值貯藏,、世界貨幣等。我們一條一條來看：

首先,，暴漲暴跌的虛擬貨幣,，缺乏明確的價值基礎，難以發(fā)揮價值尺度和流通手段的職能,，最終只能淪為投機的工具,。

再從貨幣信用上看，像中國,、美國這些主權國家發(fā)行貨幣,，依賴的是國家信用和黃金儲備等標準，而虛擬貨幣的“信用”基礎是數學算法,。

這意味著什么,？今天這個幣的算法嚴密，那這個幣的安全性可能就高一些,，明天那個幣的算法存在漏洞,，或者被黑客攻破,，就很有可能導致投資者的資產受損。事實上,，在幣圈,，比特幣被盜是常事，因而其貯藏的功能也無法實現,。

此外,，新算法層出不窮，新型虛擬貨幣也就層出不窮,。那這些虛擬貨幣之間,、虛擬貨幣和法定貨幣之間如何兌換？顯然,，目前還無好的解決辦法,。

更嚴峻的問題在于，貨幣種類一多,，交易成本就會上去,。而虛擬貨幣的匿名性和不可追溯性，又將增加貨幣政策的監(jiān)測難度,。這樣一來,，不受監(jiān)管的虛擬貨幣，很容易變成跨境洗錢的工具,。

這樣一種貨幣,，又如何能稱之為法定貨幣呢？

事實上,，早在2013年,，中國央行就指明，比特幣為“網絡虛擬商品”,，不是法定貨幣,。

近日，原中國央行副行長,、現中國互金協(xié)會會長李東榮也指出：“虛擬貨幣不具有法償性,、強制性等貨幣屬性。不能作為價值尺度和支付手段,。”并且,，他說,，有確鑿的證據證明，比特幣及其平臺被非法活動所利用,。

　　亂象

既然不過是一個虛擬貨幣,，為何央行又要如此重視,、下狠手？

原因很簡單,，比特幣正日益成為各類違法犯罪活動的“幫兇”,，潛藏社會風險。

事實上,，在充斥著各類嚴重違法犯罪活動的“暗網”（Dark Web）世界,，比特幣正作為主要支付工具，大行其道,。這些違法活動包括：走私,、販毒、軍火,、色情,、暗殺等。

典型案例如絲路網站（Silk Road）,，借道“暗網”,，售賣毒品，完全依靠比特幣進行交易,。美國聯(lián)邦調查局于2013年查禁了絲路網站,，2014年再次查封其2.0版本，但類似網站仍層出不窮,。

在國內,，公眾投資者面臨的，還不僅僅是違法犯罪和投機風險,，更有交易平臺帶來的風險,。近期，互聯(lián)網金融協(xié)會就在風險提示中指出,，各類所謂“幣”的交易平臺,，在我國并無合法設立的依據。

在中國,，98%的比特幣交易,，是通過比特幣交易平臺進行的。

但這些交易平臺風險重重,。一種情況是攜款潛逃,，例如2013年，國內比特幣交易平臺GBL,，以遭黑客攻擊為由突然跑路,，用戶損失2000多萬元。

還有一種情況是網絡安全和風險防控不到位,。2016年,，香港比特幣交易平臺Bitfinex約7200萬美元的比特幣遭竊,，最終的損失卻要由用戶平攤。

此外,，比特幣交易平臺兼具信息中介和交易中介職能,，為炒買炒賣活動提供了信息和交易便利，也是造成比特幣市場風險的重要原因,。

　　背離

我們到底需要一種怎樣的貨幣,，一種怎樣的貨幣環(huán)境？

央行行長周小川關于數字貨幣的講話,，值得思考,。他說：“數字資產、區(qū)塊鏈等技術會產生不容易預測到的影響,，在發(fā)展過程中出現的問題,，需要進行規(guī)范?！?/p>

可見,，央行層面的研究，是法定貨幣的數字化,，通過科技創(chuàng)新提高支付系統(tǒng)的效率和安全性,。但社會和公眾卻利用虛擬貨幣和區(qū)塊鏈等，走向了融資和投機,。

比如,，至今也沒幾個能說得清楚的區(qū)塊鏈技術，在用作虛擬貨幣底層技術時,，存在的問題就不少,。

首先是網絡安全。島叔的一位從事區(qū)塊鏈研究的朋友曾經說,，真正擁有比特幣的人基本不在網上存儲代幣,，而是將它們存在硬盤里。最先進的技術,，卻用最原始的方式儲存,，這事是不是有點諷刺？

其次,，比特幣的代碼是開源的,，這也就意味著，技術人士可以修改代碼,，產生源源不斷的虛擬貨幣,，也就突破了比特幣“總量有限”屬性。

這事兒的關鍵在哪兒呢,？在于這些虛擬貨幣可以與法定貨幣兌換,，例如比特幣可以兌換成日元，日元可以與世界上幾乎所有法定貨幣兌換,。這種情況下,，如果虛擬貨幣的數量任意增加，那么整個國際貨幣體系就亂套了,。

此外,，比特幣還很容易滋生套利行為。比如,，拿人民幣換成比特幣,，到日本再拿比特幣換成日元買房子，連中間匯兌都省去了,。這不是給資本外逃提供了技術手段嘛,。

因此，9月4日,，央行叫停代幣交易平臺的兌換功能,，特別是與法定貨幣的兌換功能，是非常精確的打擊手段,。

近幾年來,，監(jiān)管部門一直強調，要脫虛向實,，保護好實體經濟,。但無論是從技術上，還是發(fā)展方向上,，比特幣等虛擬貨幣都與這一理念背道而馳,。

而最近這一輪監(jiān)管的組合拳，既是對全國金融工作會議精神的貫徹落實,，也是對投資者合法權益的保護,，更是對金融風險早防范、早化解理念的貫徹,。

文/庖丁騎牛

編輯/雪山小狐