優(yōu)化結(jié)構(gòu)用意明顯

那么,，定向降準(zhǔn)的原因是什么呢？有分析人士指出,，在市場化機(jī)制之下,，大型商業(yè)銀行往往缺乏對普惠金融客戶的信貸投放動力,。一方面,，政府不可能專門發(fā)布行政命令,；另一方面，僅僅依靠社會呼吁又很難起作用,，這就需要央行在貨幣政策執(zhí)行上更加細(xì)化,，采取一定的鼓勵引導(dǎo)措施。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人在對此次定向降準(zhǔn)進(jìn)行解讀時強(qiáng)調(diào),，對普惠金融實施定向降準(zhǔn)政策并不改變穩(wěn)健貨幣政策的總體取向,。此次政策強(qiáng)化了普惠金融領(lǐng)域貸款投放的正向激勵機(jī)制，有助于促進(jìn)金融資源向普惠金融傾斜,，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),。該負(fù)責(zé)人同時透露，下一步央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策,，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長,，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造良好的貨幣金融環(huán)境。

“結(jié)構(gòu)性的問題需要用結(jié)構(gòu)性的貨幣政策來解決,。定向降準(zhǔn)雖然會有一定總量效果，但本質(zhì)上依舊是一種結(jié)構(gòu)性的貨幣政策,。目前,，定向降準(zhǔn)考核及存款準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整已實施3年，此次普惠金融定向降準(zhǔn)是對前期考核辦法的優(yōu)化調(diào)整,，旨在提高定向降準(zhǔn)的精確度和有效性,，有利于對商業(yè)銀行發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)形成正向激勵，引導(dǎo)資金投向國民經(jīng)濟(jì)的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),，從而促進(jìn)金融更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì),。”中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛在接受本報記者采訪時說,。

支持實體主題不變

金融發(fā)展依靠實體,，實體轉(zhuǎn)型借力金融。事實上,，實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型在為金融提供更多機(jī)遇的同時,，也對金融業(yè)提出了更高要求。“當(dāng)前,，中國流動性處于‘緊平衡’狀態(tài),，這是去杠桿的需要。但同時,，流動性‘緊平衡’也會在一定程度上造成實體企業(yè)融資成本的上升,。這其中，小微企業(yè),、‘三農(nóng)’,、扶貧等普惠金融領(lǐng)域‘融資難、融資貴’這一結(jié)構(gòu)性問題受到了政策制定者的格外關(guān)注,?！痹鴦傉f。

曾剛進(jìn)一步指出,，此次普惠金融定向降準(zhǔn)覆蓋了幾乎所有類型的商業(yè)銀行,，一方面將有利于緩解中小銀行的流動性緊張，另一方面將引導(dǎo)大型商業(yè)銀行,、股份制銀行加大普惠金融信貸投放,，從而緩解普惠金融的融資問題。如此一來,，既可以為去杠桿本身創(chuàng)造相應(yīng)的貨幣環(huán)境,，又可以避免去杠桿對小微企業(yè)、農(nóng)村金融,、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),、扶貧助學(xué)等信貸投放形成負(fù)面擠出。

專家普遍認(rèn)為,，當(dāng)前中國實體經(jīng)濟(jì)的重點任務(wù)是結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級,，因此對貨幣政策制定和實施產(chǎn)生了更多結(jié)構(gòu)性需求。而在根本上,，中國貨幣政策服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的主題則始終沒有改變,。