中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者 朱菲娜

最近關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)信息不少,，而樂(lè)觀情緒居多,。這是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的肯定和健康運(yùn)行,，乃至風(fēng)險(xiǎn)可控的信心表達(dá),?！　?/p>

中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好基礎(chǔ)不斷夯實(shí),，有望持續(xù)保持較高增速

10月初,，美國(guó)智庫(kù)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員,、知名中國(guó)問(wèn)題專家尼古拉斯·拉迪在華盛頓說(shuō),，中國(guó)并不存在信貸快速擴(kuò)張導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)增加的情況,，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)6%-7%的增速。他作為樂(lè)觀派認(rèn)為,，悲觀派是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力來(lái)源沒(méi)有看清,，也沒(méi)有充分看到這些年中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的進(jìn)展。拉迪認(rèn)為,，中國(guó)私人消費(fèi)持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng),，抵消了近年來(lái)投資和出口增長(zhǎng)放緩的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正從依賴投資轉(zhuǎn)向依靠消費(fèi),，從依賴工業(yè)轉(zhuǎn)向依靠服務(wù)業(yè),。

他的這一判斷符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的事實(shí)。自從2016年開(kāi)始,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)格局發(fā)生重要轉(zhuǎn)折,，消費(fèi)占GDP的比重首次突破50%，達(dá)到51.6%,，以消費(fèi)為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式開(kāi)始到來(lái),。這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新進(jìn)展，是增長(zhǎng)質(zhì)量不斷提升的新標(biāo)志,。像剛剛過(guò)去的“十一”黃金周,，全國(guó)共接待國(guó)內(nèi)游客7.05億人次，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入5836億元,，分別是2000年“十一”黃金周的11.8倍和25.4倍。而全國(guó)零售和餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額約1.5萬(wàn)億元,，日均銷售額比去年“十一”黃金周增長(zhǎng)10.3%,。這一景象折射出中國(guó)居民生活方式、生活理念,、消費(fèi)行為等都出現(xiàn)新的變化,，由此會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)活力的不斷增強(qiáng)。

中國(guó)的大市場(chǎng)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰挪轉(zhuǎn)換提供了巨大空間,，增長(zhǎng)動(dòng)能的變化,，尤其是“雙創(chuàng)”為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新活力不可小覷。來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)顯示,，隨著“雙創(chuàng)”的持續(xù)推進(jìn),，新市場(chǎng)主體大量增加,新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)不斷形成。1-8月份,，全國(guó)新登記企業(yè)399萬(wàn)戶,，同比增長(zhǎng)12%,，日均新登記企業(yè)1.64萬(wàn)戶。1-8月份,，全國(guó)近萬(wàn)家新建規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)投產(chǎn),，占全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的2.4%，對(duì)工業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為9.5%,。小微企業(yè)活力增強(qiáng),。二季度，規(guī)模以下小微工業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)回升至近兩年最高點(diǎn),，產(chǎn)品訂貨量增加,，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有所改善。與此同時(shí),，新經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng),。1-8月份，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比增長(zhǎng)63%,，民用無(wú)人機(jī)增長(zhǎng)107.8%,，城市軌道車輛增長(zhǎng)34.9%，新能源汽車增長(zhǎng)25.4%,；SUV,、集成電路、鋰離子電池,、太陽(yáng)能電池,、光電子器件等新興工業(yè)產(chǎn)品均保持快速增長(zhǎng)。

這些是中國(guó)經(jīng)濟(jì)良好表現(xiàn)的一個(gè)側(cè)面,。實(shí)際上,，今年以來(lái)，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)明顯好于預(yù)期,。9月份,，我國(guó)制造業(yè)PMI為52.4%，連續(xù)兩個(gè)月上升,，達(dá)到2012年5月份以來(lái)的最高點(diǎn),；1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.7%,，增速同比加快0.7個(gè)百分點(diǎn),；工業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)10.3%，增速同比加快10.2個(gè)百分點(diǎn),；工業(yè)用電量同比增長(zhǎng)6.1%,，增速同比加快4.1個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)鐵路貨運(yùn)量同比增長(zhǎng)15.3%。新華社近日發(fā)布的“挖掘機(jī)指數(shù)”顯示,，6月份,，大挖掘機(jī)的平均開(kāi)工時(shí)間達(dá)到113.4小時(shí)，同比增長(zhǎng)28%,。大挖掘機(jī)主要用于采礦業(yè),，開(kāi)工率上升反映出基礎(chǔ)原材料的市場(chǎng)需求呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況明顯好轉(zhuǎn),，效益持續(xù)改善,。1-8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.6%,，增速同比加快13.2個(gè)百分點(diǎn),。從行業(yè)看，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中,，39個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增加,，比上年同期多6個(gè)行業(yè)；從利潤(rùn)率看,，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為6.13%,，同比提高0.45個(gè)百分點(diǎn)，重返“6”時(shí)代,；從減虧看,，虧損企業(yè)數(shù)量同比下降3.3%，扭轉(zhuǎn)了上年同期虧損企業(yè)增加的局面,。從近三年看,，2015年，工業(yè)利潤(rùn)同比下降2.3%,；2016年,，工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.5%；今年1-8月份,，工業(yè)利潤(rùn)增速再比2016年全年加快13.1個(gè)百分點(diǎn),。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師盛來(lái)運(yùn)說(shuō)，三年里,，工業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了由降轉(zhuǎn)升、增長(zhǎng)提速的跨越式轉(zhuǎn)折,。

無(wú)論從采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）持續(xù)上升,、市場(chǎng)主體不斷增加，還是企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的持續(xù)改善等,，都指向一個(gè)事實(shí),，就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量在提升，市場(chǎng)活力在迸發(fā)，市場(chǎng)信心和預(yù)期在增強(qiáng),。這一點(diǎn),，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、世行等機(jī)構(gòu)同樣看在眼里,。10月10日,，IMF分別上調(diào)了2017年和2018年全球GDP增速預(yù)期，理由是因中國(guó)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景改善,。其中,中國(guó)2017年GDP增速預(yù)期被上調(diào)至6.8%,此前預(yù)期為6.7%,；2018年增速預(yù)期則上調(diào)至6.5%,此前預(yù)期6.4%。這是IMF今年第四次上調(diào)中國(guó)增長(zhǎng)預(yù)期,，其表述的理由是因?yàn)樯习肽曛袊?guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長(zhǎng),，外部需求也較預(yù)期更強(qiáng)勁。而世行在最新《東亞太平洋經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中,，也將2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從6.5%上調(diào)到6.7%,，花旗銀行將2017年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速預(yù)計(jì)值從6.6%上調(diào)到6.8%，渣打銀行預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)2010年以來(lái)首次加速增長(zhǎng),。

事實(shí)上,，今年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.9%已經(jīng)超出預(yù)期，預(yù)計(jì)前9個(gè)月仍然可以實(shí)現(xiàn)這一增速,。10月13日,，海關(guān)總署新聞發(fā)言人黃頌平表示，今年前三季度,，全球經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng),，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，推動(dòng)我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口持續(xù)向好,。前三季度,，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值20.29萬(wàn)億元人民幣，比去年同期增長(zhǎng)16.6%,。其中,，出口11.16萬(wàn)億元，增長(zhǎng)12.4%,，進(jìn)口9.13萬(wàn)億元,，增長(zhǎng)22.3%；貿(mào)易順差2.03萬(wàn)億元,。在貿(mào)易結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化,，對(duì)傳統(tǒng)市場(chǎng)進(jìn)出口全面回升，與部分“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)出口快速增長(zhǎng)的情況下,，中西部和東北三省進(jìn)出口增速高于全國(guó)整體增速是一個(gè)積極信號(hào),。前三季度，中西部18省區(qū)市外貿(mào)整體增速為24.7%，超過(guò)全國(guó)整體增速8.1個(gè)百分點(diǎn),；東北三省外貿(mào)整體增速為18.5%,，超過(guò)全國(guó)整體增速1.9個(gè)百分點(diǎn)；東部10省區(qū)市外貿(mào)整體增速為15.3%,，區(qū)域發(fā)展更加協(xié)調(diào),。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)寧吉喆表示，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)6.5%左右的預(yù)期發(fā)展目標(biāo)沒(méi)有任何問(wèn)題,中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的趨勢(shì)沒(méi)有改變,全年可能還會(huì)有更好一點(diǎn)的結(jié)果,?！　?/p>

中國(guó)不會(huì)通過(guò)大規(guī)模擴(kuò)張信貸刺激經(jīng)濟(jì)，金融風(fēng)險(xiǎn),、政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控

對(duì)于經(jīng)濟(jì)放緩階段,，通常以擴(kuò)張信貸來(lái)拉動(dòng)增長(zhǎng)的做法都習(xí)以為常，但由此累積的金融風(fēng)險(xiǎn)被外界擔(dān)憂,。近期,，這些擔(dān)憂放在了中國(guó)身上，其實(shí)不足為慮,。

拉迪在談到外界這一擔(dān)憂時(shí)表示,，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)將控制金融風(fēng)險(xiǎn)視為優(yōu)先事項(xiàng)，監(jiān)管當(dāng)局也在著力打擊高風(fēng)險(xiǎn)行為,，例如禁止保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)利用短期資金進(jìn)行流動(dòng)性差的長(zhǎng)期投資,。他還指出，中國(guó)新增貸款更多流向家庭部門(mén),，而不是非金融機(jī)構(gòu),。前者的杠桿率更低，這意味著金融風(fēng)險(xiǎn)或在降低而非升高,。

拉迪預(yù)測(cè),，即便信貸增速放緩導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，當(dāng)局也不會(huì)重新鼓勵(lì)通過(guò)信貸來(lái)刺激經(jīng)濟(jì),。因?yàn)槲磥?lái)3年經(jīng)濟(jì)年均增速只須達(dá)到6.2%,，中國(guó)就能實(shí)現(xiàn)從2010年到2020年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值翻一番的目標(biāo)。因此,，中國(guó)可在不增加金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo),。

實(shí)際上，中國(guó)政府在進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí),，已經(jīng)明確而且近年來(lái)都在執(zhí)行“不搞強(qiáng)刺激,、大水漫灌”的政策，在保證市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕時(shí),，綜合運(yùn)用多種工具進(jìn)行調(diào)節(jié)，保持貨幣政策的穩(wěn)健中性，區(qū)間調(diào)控,、定向調(diào)控,、相機(jī)調(diào)控、精準(zhǔn)調(diào)控是新時(shí)期宏觀調(diào)控方式的創(chuàng)新和發(fā)展,，近期實(shí)行“定向降準(zhǔn)”就是其中一種方式,，而非“全面降準(zhǔn)”釋放流動(dòng)性。特別強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防控,，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線,，這已經(jīng)成為一條硬杠杠。這不僅在貨幣政策取向上堅(jiān)定體現(xiàn)這一原則,，而且在工作中注意排查風(fēng)險(xiǎn)隱患,，堅(jiān)決采取“去杠桿”行動(dòng)，規(guī)范地方舉債,，摸清底數(shù),，不斷化解區(qū)域性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，已取得積極成效,。

與此同時(shí),，IMF預(yù)計(jì)2022年中國(guó)債務(wù)占GDP比例將升至約300%,中國(guó)應(yīng)加速改革,以避免中期內(nèi)面臨大幅調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)?；谕瑯拥膿?dān)憂,，以穆迪、標(biāo)普為代表的國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)今年下調(diào)了中國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí),，由此引發(fā)了一些爭(zhēng)論,。對(duì)此，我們并不認(rèn)同,，而是將之作為一個(gè)提醒,，因?yàn)閷?duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身看法和角度、計(jì)算方法不同,，得出的結(jié)論自然不同,。

針對(duì)外界擔(dān)憂中國(guó)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，前不久中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇在發(fā)布“中國(guó)政府負(fù)債表2017”時(shí)得出的結(jié)論是,，中國(guó)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控,。他說(shuō)，2016年末,，全國(guó)地方政府債務(wù)余額15.32萬(wàn)億元,，中央財(cái)政國(guó)債余額12萬(wàn)億元，均控制在年度債務(wù)限額之內(nèi),。按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2016年GDP初步核算數(shù)74.41萬(wàn)億元計(jì)算,，中國(guó)政府債務(wù)負(fù)債率（債務(wù)余額/GDP）為36.7%,，遠(yuǎn)低于60%的《馬約》警戒線。2017年,，中國(guó)仍實(shí)行嚴(yán)格的債務(wù)規(guī)模限制,，中央財(cái)政國(guó)債余額限額141408.35億元；地方政府一般債務(wù)余額限額115489.22億元,；地方政府專項(xiàng)債務(wù)余額限額72685.08億元,。因此，從未來(lái)趨勢(shì)來(lái)看,，債務(wù)增長(zhǎng)速度已經(jīng)得到控制,。因此，僅從債務(wù)一側(cè)就可以得出中國(guó)不易發(fā)生政府債務(wù)支付危機(jī)的結(jié)論,。

楊志勇還從政府收入和政府資產(chǎn)這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)看政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。他說(shuō)，如果一國(guó)政府當(dāng)年收入足以滿足當(dāng)年包括債務(wù)在內(nèi)的支出需求,，那么債務(wù)危機(jī)不可能爆發(fā),；如果一國(guó)政府資產(chǎn)數(shù)額較大，且可以變現(xiàn),，變現(xiàn)之后足以覆蓋債務(wù)規(guī)模,，那么債務(wù)危機(jī)同樣很難發(fā)生，而政府資產(chǎn)是應(yīng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)實(shí)后盾,。根據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)政稅收研究中心的初步研究結(jié)果,，若計(jì)入社保基金缺口的參考值（按10萬(wàn)億元計(jì)）,，政府凈資產(chǎn)規(guī)模的波動(dòng)區(qū)間為40萬(wàn)億元至50萬(wàn)億元,；若不計(jì)入社保基金缺口的參考值,，政府凈資產(chǎn)規(guī)模的波動(dòng)區(qū)間為50萬(wàn)億－60萬(wàn)億元,。而且，上述凈資產(chǎn)波動(dòng)區(qū)間是基于謹(jǐn)慎性的原則,，在低估資產(chǎn)和高估債務(wù)的條件下估算出來(lái)的,，這一結(jié)果支持了中國(guó)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。