中國經濟時報記者 朱菲娜
最近關于中國經濟的預測信息不少,,而樂觀情緒居多。這是對中國經濟轉型的肯定和健康運行,乃至風險可控的信心表達,。
中國經濟穩(wěn)中向好基礎不斷夯實,,有望持續(xù)保持較高增速
10月初,,美國智庫彼得森國際經濟研究所高級研究員、知名中國問題專家尼古拉斯·拉迪在華盛頓說,,中國并不存在信貸快速擴張導致金融風險增加的情況,,明年中國經濟將實現6%-7%的增速。他作為樂觀派認為,,悲觀派是對中國經濟的動力來源沒有看清,,也沒有充分看到這些年中國經濟轉型的進展。拉迪認為,,中國私人消費持續(xù)強勁增長,,抵消了近年來投資和出口增長放緩的影響,中國經濟增長正從依賴投資轉向依靠消費,,從依賴工業(yè)轉向依靠服務業(yè),。
他的這一判斷符合中國經濟發(fā)展的事實。自從2016年開始,,中國經濟的增長格局發(fā)生重要轉折,,消費占GDP的比重首次突破50%,達到51.6%,,以消費為主導的經濟發(fā)展模式開始到來,。這是中國經濟轉型的新進展,是增長質量不斷提升的新標志,。像剛剛過去的“十一”黃金周,,全國共接待國內游客7.05億人次,實現國內旅游收入5836億元,,分別是2000年“十一”黃金周的11.8倍和25.4倍,。而全國零售和餐飲企業(yè)實現銷售額約1.5萬億元,日均銷售額比去年“十一”黃金周增長10.3%,。這一景象折射出中國居民生活方式,、生活理念、消費行為等都出現新的變化,,由此會帶來市場活力的不斷增強,。
中國的大市場為中國經濟的騰挪轉換提供了巨大空間,增長動能的變化,,尤其是“雙創(chuàng)”為經濟發(fā)展注入新活力不可小覷,。來自國家統(tǒng)計局的最新數據顯示,隨著“雙創(chuàng)”的持續(xù)推進,新市場主體大量增加,新的經濟增長點不斷形成,。1-8月份,,全國新登記企業(yè)399萬戶,同比增長12%,,日均新登記企業(yè)1.64萬戶,。1-8月份,全國近萬家新建規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)投產,,占全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的2.4%,,對工業(yè)增長的貢獻率為9.5%。小微企業(yè)活力增強,。二季度,,規(guī)模以下小微工業(yè)企業(yè)景氣指數回升至近兩年最高點,產品訂貨量增加,,生產經營有所改善,。與此同時,新經濟快速增長,。1-8月份,,工業(yè)機器人產量同比增長63%,民用無人機增長107.8%,,城市軌道車輛增長34.9%,,新能源汽車增長25.4%;SUV,、集成電路,、鋰離子電池、太陽能電池,、光電子器件等新興工業(yè)產品均保持快速增長,。
這些是中國經濟良好表現的一個側面。實際上,,今年以來,,我國實體經濟主要指標明顯好于預期。9月份,,我國制造業(yè)PMI為52.4%,,連續(xù)兩個月上升,達到2012年5月份以來的最高點,;1-8月份,,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.7%,增速同比加快0.7個百分點,;工業(yè)出口交貨值同比增長10.3%,,增速同比加快10.2個百分點,;工業(yè)用電量同比增長6.1%,增速同比加快4.1個百分點,;全國鐵路貨運量同比增長15.3%,。新華社近日發(fā)布的“挖掘機指數”顯示,6月份,,大挖掘機的平均開工時間達到113.4小時,,同比增長28%。大挖掘機主要用于采礦業(yè),,開工率上升反映出基礎原材料的市場需求呈現明顯增長。
企業(yè)經營狀況明顯好轉,,效益持續(xù)改善,。1-8月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長21.6%,,增速同比加快13.2個百分點,。從行業(yè)看,在41個工業(yè)大類行業(yè)中,,39個行業(yè)利潤同比增加,,比上年同期多6個行業(yè);從利潤率看,,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入利潤率為6.13%,,同比提高0.45個百分點,重返“6”時代,;從減虧看,,虧損企業(yè)數量同比下降3.3%,扭轉了上年同期虧損企業(yè)增加的局面,。從近三年看,,2015年,工業(yè)利潤同比下降2.3%,;2016年,,工業(yè)利潤同比增長8.5%;今年1-8月份,,工業(yè)利潤增速再比2016年全年加快13.1個百分點,。國家統(tǒng)計局總經濟師盛來運說,三年里,,工業(yè)利潤實現了由降轉升,、增長提速的跨越式轉折。
無論從采購經理指數(PMI)持續(xù)上升,、市場主體不斷增加,,還是企業(yè)經營效益的持續(xù)改善等,都指向一個事實,就是中國經濟增長的質量在提升,,市場活力在迸發(fā),,市場信心和預期在增強。這一點,,國際貨幣基金組織(IMF),、世行等機構同樣看在眼里。10月10日,,IMF分別上調了2017年和2018年全球GDP增速預期,,理由是因中國和美國經濟前景改善,。其中,中國2017年GDP增速預期被上調至6.8%,此前預期為6.7%;2018年增速預期則上調至6.5%,此前預期6.4%。這是IMF今年第四次上調中國增長預期,,其表述的理由是因為上半年中國經濟超預期增長,,外部需求也較預期更強勁,。而世行在最新《東亞太平洋經濟展望》報告中,,也將2017年中國經濟增速預期從6.5%上調到6.7%,花旗銀行將2017年中國國內生產總值增速預計值從6.6%上調到6.8%,,渣打銀行預計中國經濟實現2010年以來首次加速增長,。
事實上,今年上半年經濟增長6.9%已經超出預期,,預計前9個月仍然可以實現這一增速,。10月13日,海關總署新聞發(fā)言人黃頌平表示,,今年前三季度,,全球經濟溫和增長,國內經濟穩(wěn)中有進,,推動我國外貿進出口持續(xù)向好,。前三季度,我國貨物貿易進出口總值20.29萬億元人民幣,,比去年同期增長16.6%,。其中,出口11.16萬億元,,增長12.4%,,進口9.13萬億元,增長22.3%,;貿易順差2.03萬億元,。在貿易結構有所優(yōu)化,對傳統(tǒng)市場進出口全面回升,,與部分“一帶一路”沿線國家進出口快速增長的情況下,,中西部和東北三省進出口增速高于全國整體增速是一個積極信號,。前三季度,中西部18省區(qū)市外貿整體增速為24.7%,,超過全國整體增速8.1個百分點,;東北三省外貿整體增速為18.5%,超過全國整體增速1.9個百分點,;東部10省區(qū)市外貿整體增速為15.3%,,區(qū)域發(fā)展更加協(xié)調。
國家統(tǒng)計局局長寧吉喆表示,,今年中國經濟實現6.5%左右的預期發(fā)展目標沒有任何問題,中國經濟穩(wěn)中向好的趨勢沒有改變,全年可能還會有更好一點的結果,。
中國不會通過大規(guī)模擴張信貸刺激經濟,,金融風險,、政府債務風險總體可控
對于經濟放緩階段,通常以擴張信貸來拉動增長的做法都習以為常,,但由此累積的金融風險被外界擔憂。近期,,這些擔憂放在了中國身上,,其實不足為慮。
拉迪在談到外界這一擔憂時表示,,中國領導人已經將控制金融風險視為優(yōu)先事項,,監(jiān)管當局也在著力打擊高風險行為,例如禁止保險機構利用短期資金進行流動性差的長期投資,。他還指出,,中國新增貸款更多流向家庭部門,而不是非金融機構,。前者的杠桿率更低,,這意味著金融風險或在降低而非升高。
拉迪預測,,即便信貸增速放緩導致中國經濟增速放緩,,當局也不會重新鼓勵通過信貸來刺激經濟。因為未來3年經濟年均增速只須達到6.2%,,中國就能實現從2010年到2020年國內生產總值翻一番的目標,。因此,中國可在不增加金融風險的前提下實現經濟增長目標,。
實際上,,中國政府在進行宏觀調控時,已經明確而且近年來都在執(zhí)行“不搞強刺激,、大水漫灌”的政策,,在保證市場流動性合理充裕時,,綜合運用多種工具進行調節(jié),保持貨幣政策的穩(wěn)健中性,,區(qū)間調控,、定向調控、相機調控,、精準調控是新時期宏觀調控方式的創(chuàng)新和發(fā)展,,近期實行“定向降準”就是其中一種方式,而非“全面降準”釋放流動性,。特別強調風險防控,,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線,這已經成為一條硬杠杠,。這不僅在貨幣政策取向上堅定體現這一原則,,而且在工作中注意排查風險隱患,堅決采取“去杠桿”行動,,規(guī)范地方舉債,,摸清底數,不斷化解區(qū)域性債務風險,,已取得積極成效,。
與此同時,IMF預計2022年中國債務占GDP比例將升至約300%,中國應加速改革,以避免中期內面臨大幅調整的風險,?;谕瑯拥膿鷳n,以穆迪,、標普為代表的國際評級機構今年下調了中國的主權信用評級,,由此引發(fā)了一些爭論。對此,,我們并不認同,,而是將之作為一個提醒,因為對中國經濟本身看法和角度,、計算方法不同,,得出的結論自然不同。
針對外界擔憂中國的債務風險問題,,前不久中國社科院財經戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇在發(fā)布“中國政府負債表2017”時得出的結論是,,中國政府債務風險總體可控。他說,,2016年末,,全國地方政府債務余額15.32萬億元,中央財政國債余額12萬億元,,均控制在年度債務限額之內,。按照國家統(tǒng)計局公布的2016年GDP初步核算數74.41萬億元計算,,中國政府債務負債率(債務余額/GDP)為36.7%,遠低于60%的《馬約》警戒線,。2017年,,中國仍實行嚴格的債務規(guī)模限制,中央財政國債余額限額141408.35億元,;地方政府一般債務余額限額115489.22億元,;地方政府專項債務余額限額72685.08億元。因此,,從未來趨勢來看,,債務增長速度已經得到控制。因此,,僅從債務一側就可以得出中國不易發(fā)生政府債務支付危機的結論,。
楊志勇還從政府收入和政府資產這兩個指標來看政府債務風險。他說,,如果一國政府當年收入足以滿足當年包括債務在內的支出需求,,那么債務危機不可能爆發(fā);如果一國政府資產數額較大,,且可以變現,,變現之后足以覆蓋債務規(guī)模,那么債務危機同樣很難發(fā)生,,而政府資產是應對債務風險的堅實后盾。根據中國社會科學院財政稅收研究中心的初步研究結果,,若計入社?;鹑笨诘膮⒖贾担ò?0萬億元計),政府凈資產規(guī)模的波動區(qū)間為40萬億元至50萬億元,;若不計入社?;鹑笨诘膮⒖贾担畠糍Y產規(guī)模的波動區(qū)間為50萬億-60萬億元,。而且,,上述凈資產波動區(qū)間是基于謹慎性的原則,在低估資產和高估債務的條件下估算出來的,,這一結果支持了中國政府債務風險總體可控,。