所謂可轉(zhuǎn)債,，就是由上市公司發(fā)行的,、可以轉(zhuǎn)換為公司股票的債券，兼具“債性”和“股性”的特點(diǎn),。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是可轉(zhuǎn)債到期后,，投資者可按約定利息兌換收益,，也可以把債券轉(zhuǎn)換為上市公司的股票。

原本小眾的可轉(zhuǎn)債,，由于申購(gòu)規(guī)則調(diào)整,，曾成為眾多散戶狂熱追捧的“免費(fèi)抽獎(jiǎng)”活動(dòng),。但在多只可轉(zhuǎn)債上市即遭破發(fā)后，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)又迅速跌入冰窖,。截至昨天收盤(pán)，多只轉(zhuǎn)債收漲,，但仍有嘉澳轉(zhuǎn)債、洪濤轉(zhuǎn)債,、模塑轉(zhuǎn)債、時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債等多只轉(zhuǎn)債處于破發(fā),。

　　免費(fèi)“新套餐”變味太快

其實(shí)，可轉(zhuǎn)債不是新鮮玩意兒,，早在2001年,，證監(jiān)會(huì)就發(fā)布了《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》，江蘇陽(yáng)光成為首家發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市公司,。但長(zhǎng)期以來(lái),，可轉(zhuǎn)債的投資者多是機(jī)構(gòu)和基金投資者，并沒(méi)有進(jìn)入普通投資者的視野,。

直到今年2月,，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司再融資計(jì)劃做出更多約束，而與此同時(shí),，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的門(mén)檻卻在降低,，這相當(dāng)于為再融資開(kāi)了新口子。尤其是今年9月,，證監(jiān)會(huì)修訂可轉(zhuǎn)債申購(gòu)新規(guī),，由原來(lái)的資金申購(gòu)改為信用申購(gòu),，更是大大刺激了普通股民的申購(gòu)熱情。

有人把申購(gòu)可轉(zhuǎn)債看作打新“新套餐”,。相較于打新股還有一定的持股市值要求,，新規(guī)之下,，可轉(zhuǎn)債打新實(shí)際上是面向所有A股投資者的,，空倉(cāng)、零成本就可以頂格申購(gòu),，相當(dāng)于一場(chǎng)免費(fèi)抽獎(jiǎng),。有分析稱，成功打新可轉(zhuǎn)債,，上市頭幾日拋售,，就能獲得10%至40%的收益。

一時(shí)間,，股民打新可轉(zhuǎn)債的熱情迅速高漲，參與者大量涌入,，導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債“僧多粥少”,，中簽率大大降低。比如首只實(shí)行信用申購(gòu)的雨虹轉(zhuǎn)債,，其中簽率竟低至0.001318%,，比打新股的中簽率要低很多。

但好景不長(zhǎng),，火熱場(chǎng)景僅持續(xù)一個(gè)來(lái)月,，就在近期遭遇寒流,，迎來(lái)破發(fā)潮。說(shuō)好的“紅包”,，一下子成了“飛刀”,，令人猝不及防。

新轉(zhuǎn)債頻破發(fā)投資者棄購(gòu)

12月1日,，久立轉(zhuǎn)2新債上市首日,，盤(pán)中破發(fā),，創(chuàng)出上市新低99.68元,，這也是本輪可轉(zhuǎn)債啟動(dòng)信用申購(gòu)以來(lái),，首家上市當(dāng)日就跌破發(fā)行價(jià)的可轉(zhuǎn)債,。數(shù)日之后,，時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債首日上市，開(kāi)盤(pán)價(jià)只有100.50元,，只比發(fā)行價(jià)高0.5元,，開(kāi)盤(pán)后即出現(xiàn)破發(fā),，當(dāng)天報(bào)收96.58元。此后,，寶信轉(zhuǎn)債上市也出現(xiàn)破發(fā),，全天成交價(jià)都低于100元,。