摘要： 對(duì)居民儲(chǔ)蓄存款增速下降問題,，需要辯證地觀察和分析。無論是各項(xiàng)存款余額還是居民儲(chǔ)蓄存款余額,，下降的都是增速而不是絕對(duì)額，都是在維持較高增速之后的一種回落,。下一步需保證居民儲(chǔ)蓄率大致穩(wěn)定，并在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下發(fā)揮好金融對(duì)改善民生和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用

中國人民銀行近日公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)引起社會(huì)廣泛關(guān)注,。數(shù)據(jù)顯示，截至8月末,，我國金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額同比增長(zhǎng)8.3%,。此前39年間,，這個(gè)速度從未低于9%,。居民儲(chǔ)蓄存款增速下滑更加嚴(yán)重,，已從10年前的18%下降到7%左右。于是,，有人開始分析中國人為什么不愛存錢了,，國人的錢都去哪兒了。更有經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心,，居民儲(chǔ)蓄率下降明顯,，有可能加大整個(gè)社會(huì)償債壓力和金融風(fēng)險(xiǎn)。

筆者認(rèn)為,，對(duì)居民儲(chǔ)蓄存款增速下降問題,，需要辯證地觀察和分析。

首先,，無論是各項(xiàng)存款余額還是居民儲(chǔ)蓄存款余額,，下降的都是增速而不是絕對(duì)額,。單就增速而言,，無論是8.3%還是7%，其實(shí)都是一個(gè)不算低的速度,。而且,，無論是創(chuàng)造新低還是降幅過大，其實(shí)都是在維持較高增速之后的一種回落,。這是因?yàn)榇饲霸鲩L(zhǎng)速度較快,，以致基數(shù)擴(kuò)大也較快。在本世紀(jì)初,，我國居民儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)到7萬億元，現(xiàn)在已相當(dāng)于那時(shí)的近10倍,。如同GDP等其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一樣,，隨著存款基數(shù)的擴(kuò)大，每增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn)的絕對(duì)值和難度也不斷擴(kuò)大,，增速回落實(shí)屬規(guī)律使然,。

其次，當(dāng)下城鄉(xiāng)居民人均可支配收入增速已回落至7%以下,，盡管民眾未必會(huì)把全部新增收入存入銀行,，但數(shù)字顯示，新增收入增速與儲(chǔ)蓄增速也大致保持了相同幅度的回落,，且后者的增速還略高一些,。

盡管目前,，還不必?fù)?dān)心所謂儲(chǔ)蓄率的“明顯下降”，但對(duì)居民收入中儲(chǔ)蓄以外部分的去向還是值得作一下分析的,。鑒于今年CPI增速明顯高于過去一段時(shí)間,，對(duì)中低收入群體而言，增加的收入中肯定有一部分要用于應(yīng)對(duì)基本消費(fèi)品價(jià)格上漲,。鑒于目前CPI中不包括房?jī)r(jià),，在調(diào)控形勢(shì)下，多數(shù)城市商品房?jī)r(jià)格仍保持一定增幅,，三四線城市漲幅更高,，房?jī)r(jià)或租房因素會(huì)在很大程度上對(duì)沖居民收入增加的部分。