國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會近日召開的防范化解金融風險第十次專題會議提出,，在實施穩(wěn)健中性貨幣政策,、增強微觀主體活力和發(fā)揮好資本市場功能三者之間，形成三角形支撐框架,，促進國民經(jīng)濟整體良性循環(huán),。

如何理解會議提出的三角形支撐框架？當前,，從各項主要指標看，我國宏觀經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)中有進的基本態(tài)勢,。但也必須看到,，我國經(jīng)濟仍處于新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵階段，在內(nèi)外因素的共同作用下,，一些風險和矛盾逐漸顯現(xiàn),。部分民營企業(yè)出現(xiàn)融資困境就是其中的表現(xiàn)。

今年以來,，受股市,、債市波動以及“資管新規(guī)”等影響，民營企業(yè)股權(quán),、債權(quán),、信貸以及銀行表外融資渠道收緊。一些企業(yè)流動性風險演變?yōu)樾庞蔑L險,，以至于企業(yè)盈利增速下降,，現(xiàn)金流狀況趨差等問題不斷顯露。

如果一批優(yōu)質(zhì)上市公司因股權(quán)質(zhì)押風險而倒下,，不僅嚴重傷害實體經(jīng)濟,，也會放大市場的恐慌情緒。有效化解民營股東股權(quán)質(zhì)押危機,，將減輕市場憂慮,，更會有效切斷大股東層面流動性危機演變?yōu)樯鲜泄緦用娴娘L險和區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風險的傳導鏈,。

當前,，一場提高民營企業(yè)金融可及性，為民營企業(yè)發(fā)展營造良好融資環(huán)境的硬仗正在打響,。從金融領(lǐng)域看,，積極實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，市場流動性總體上合理充裕,。下一步政策的著力點,，轉(zhuǎn)移到如何促進更多的金融資源，投入到以中小微和民營企業(yè)為代表的實體經(jīng)濟重點領(lǐng)域,，進一步激發(fā)經(jīng)濟增長活力上來,。從最近陸續(xù)出臺的配套政策看,，全面拓寬微觀經(jīng)濟主體融資渠道是重點。

在間接融資方面,，央行通過繼續(xù)增加再貸款和再貼現(xiàn)額度,，為金融機構(gòu)擴大對小微、民營企業(yè)的信貸投放提供有效的資金和政策支持,。

在直接融資領(lǐng)域,，央行推出了民營企業(yè)債券融資支持工具，并將推動銀行,、保險等機構(gòu)開展金融創(chuàng)新,，為民營企業(yè)債券融資提供增信服務(wù)。有了這些外部信用的支持,，將有效改善民營企業(yè)債券信用評級相對偏低,、波動性相對較大的狀況，有利于降低民營企業(yè)債券違約水平,。

可以預見,，未來圍繞維持市場穩(wěn)定、改善市場預期和提升市場融資功能,，將出臺一系列配套改革措施,，民營企業(yè)融資環(huán)境將得到持續(xù)、有效的改善,。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：?；荽海?/p>