2月21日，在中國(guó)人民銀行舉行的專(zhuān)家座談會(huì)上,，多位專(zhuān)家表達(dá)了一個(gè)一致的觀(guān)點(diǎn)：當(dāng)前貨幣政策并未放松,，更談不上是“大水漫灌”。

怎樣的操作算“大水漫灌”,？在交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平看來(lái),，“大水漫灌”可能主要指的是2009年的狀況。2009年12月末,，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長(zhǎng)27.68%,；金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款增長(zhǎng)31.74%?！芭c這種現(xiàn)象相比,，當(dāng)前的情況屬于適度、平穩(wěn)地運(yùn)行,?！边B平表示，2019年1月末,，我國(guó)M2增速為8.4%,，人民幣貸款增速為13.4%,。

觀(guān)察是不是“大水漫灌”，宏觀(guān)杠桿率也是重要指標(biāo),。座談會(huì)上,，中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)、新聞發(fā)言人阮健弘給出一組數(shù)據(jù)：2018年我國(guó)宏觀(guān)杠桿率比2017年降低1.5個(gè)百分點(diǎn),，相比之下,，2012年至2017年，我國(guó)宏觀(guān)杠桿率的年平均漲幅是11.8個(gè)百分點(diǎn),?！斑@意味著2018年我國(guó)首次實(shí)現(xiàn)了降杠桿?！比罱『胝f(shuō),。

在專(zhuān)家們看來(lái)，及時(shí)通過(guò)降準(zhǔn)等一系列手段補(bǔ)充流動(dòng)性是宏觀(guān)調(diào)控逆周期調(diào)節(jié)的應(yīng)有之義,。隨后,，1月金融數(shù)據(jù)僅出現(xiàn)了改善，遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上“大水漫灌”,。

中銀國(guó)際研究公司董事長(zhǎng)曹遠(yuǎn)征說(shuō),，2018年初以來(lái)的各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)都在收緊，再加上外向型企業(yè)對(duì)出口的預(yù)期不好,，開(kāi)始被動(dòng)“去杠桿”,；在資本市場(chǎng)上也有“收緊”的現(xiàn)象，上證指數(shù)大幅下滑,，上市公司大面積質(zhì)押股權(quán),。

曹遠(yuǎn)征表示，當(dāng)前,，防范金融風(fēng)險(xiǎn)需要穩(wěn)定杠桿率,，但在“偏緊”的條件下，就需要補(bǔ)充流動(dòng)性,，避免因?yàn)楦黜?xiàng)因素交叉疊加導(dǎo)致更大的金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn),。從當(dāng)前貨幣市場(chǎng)的利率水平來(lái)說(shuō)，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）并未大幅下降,，這說(shuō)明盡管補(bǔ)充了流動(dòng)性,，但貨幣條件并沒(méi)有放松。

連平也表達(dá)了類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn),，認(rèn)為去年銀行信貸和存款,、資產(chǎn)負(fù)債都朝著收緊的方向在走，貨幣政策在此時(shí)進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié),，方向明確,，這屬于“熱了澆點(diǎn)水，冷了加加溫”,，是逆周期調(diào)節(jié)的應(yīng)有之義,。