2月21日，在中國人民銀行舉行的專家座談會(huì)上，多位專家表達(dá)了一個(gè)一致的觀點(diǎn)：當(dāng)前貨幣政策并未放松,，更談不上是“大水漫灌”。

怎樣的操作算“大水漫灌”,？在交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平看來，“大水漫灌”可能主要指的是2009年的狀況,。2009年12月末,，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長27.68%；金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款增長31.74%,?！芭c這種現(xiàn)象相比，當(dāng)前的情況屬于適度,、平穩(wěn)地運(yùn)行,。”連平表示,，2019年1月末,，我國M2增速為8.4%，人民幣貸款增速為13.4%,。

觀察是不是“大水漫灌”,，宏觀杠桿率也是重要指標(biāo)。座談會(huì)上,，中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長,、新聞發(fā)言人阮健弘給出一組數(shù)據(jù)：2018年我國宏觀杠桿率比2017年降低1.5個(gè)百分點(diǎn)，相比之下,，2012年至2017年，我國宏觀杠桿率的年平均漲幅是11.8個(gè)百分點(diǎn),?！斑@意味著2018年我國首次實(shí)現(xiàn)了降杠桿?！比罱『胝f,。

在專家們看來，及時(shí)通過降準(zhǔn)等一系列手段補(bǔ)充流動(dòng)性是宏觀調(diào)控逆周期調(diào)節(jié)的應(yīng)有之義,。隨后,，1月金融數(shù)據(jù)僅出現(xiàn)了改善,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上“大水漫灌”。

中銀國際研究公司董事長曹遠(yuǎn)征說,，2018年初以來的各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)都在收緊,，再加上外向型企業(yè)對(duì)出口的預(yù)期不好，開始被動(dòng)“去杠桿”,；在資本市場上也有“收緊”的現(xiàn)象,，上證指數(shù)大幅下滑，上市公司大面積質(zhì)押股權(quán),。

曹遠(yuǎn)征表示,，當(dāng)前，防范金融風(fēng)險(xiǎn)需要穩(wěn)定杠桿率,，但在“偏緊”的條件下,，就需要補(bǔ)充流動(dòng)性，避免因?yàn)楦黜?xiàng)因素交叉疊加導(dǎo)致更大的金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn),。從當(dāng)前貨幣市場的利率水平來說,，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）并未大幅下降，這說明盡管補(bǔ)充了流動(dòng)性,，但貨幣條件并沒有放松,。

連平也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，認(rèn)為去年銀行信貸和存款,、資產(chǎn)負(fù)債都朝著收緊的方向在走,，貨幣政策在此時(shí)進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，方向明確,，這屬于“熱了澆點(diǎn)水,，冷了加加溫”，是逆周期調(diào)節(jié)的應(yīng)有之義,。