坐等“強(qiáng)制摘牌”有風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于597家沒有在4月30日之前披露年報(bào)的掛牌公司,，專家認(rèn)為可能有一些掛牌公司在坐等“強(qiáng)制摘牌”,。

目前,，新三板掛牌公司股份流動(dòng)性不活躍問題尚未解決,。部分公司掛牌之后，融資效應(yīng)不明顯,，但繼續(xù)留在新三板需要付出不少成本,，因此有意從新三板退出。

北京南山投資創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南告訴經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者,，如果公司被強(qiáng)制摘牌,，就不用走主動(dòng)申請(qǐng)摘牌的流程。目前,，主動(dòng)申請(qǐng)摘牌的流程中有一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)叫異議股東保護(hù),。掛牌公司主動(dòng)摘牌需要按照協(xié)議價(jià)格回購(gòu)異議股東持有的股票。如此一來,，掛牌公司往往不能順利拿出一個(gè)讓各方都能接受的方案,。被強(qiáng)制摘牌后，這個(gè)環(huán)節(jié)就擱置到摘牌后再解決,。因此,，如果掛牌公司今后不準(zhǔn)備再在資本市場(chǎng)上“玩”，就有可能坐等強(qiáng)制摘牌,。

“異議股東保護(hù)是目前掛牌公司想退出時(shí)最頭痛的問題，為此需花的時(shí)間成本和財(cái)務(wù)成本非常高,?！敝苓\(yùn)南表示，但一家優(yōu)質(zhì)企業(yè)，如果還想在資本市場(chǎng)上有所作為的話,，是不敢被強(qiáng)制摘牌的,，因?yàn)檫@個(gè)懲罰要記錄在誠(chéng)信檔案。未來,，不論是被上市公司并購(gòu),，還是首次公開發(fā)行股票（IPO），有了這個(gè)污點(diǎn),，肯定會(huì)遇到麻煩,。

數(shù)據(jù)表明，4月份新三板摘牌企業(yè)超200家,。力鼎資本創(chuàng)始合伙人高鳳勇表示,，當(dāng)初企業(yè)一窩蜂地掛牌新三板，不見得都是對(duì)的,；如今又一窩蜂地走,，也未見得就是對(duì)的。中小企業(yè)來新三板的初心,，應(yīng)該是通過掛牌新三板,，規(guī)范和迫使自己找到一條正確的資本市場(chǎng)之路。掛牌是手段,，發(fā)展好自己才是目的,。（記者 祝惠春）