電價改革邁出關(guān)鍵一步 50%燃煤發(fā)電有望入市

“基準(zhǔn)+浮動”新政下火電盈利預(yù)期更穩(wěn)定

國家發(fā)展改革委24日公布《關(guān)于深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價形成機(jī)制改革的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），明確從2020年1月1日起,，取消煤電價格聯(lián)動機(jī)制,，將現(xiàn)行燃煤發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價機(jī)制，改為“基準(zhǔn)價+上下浮動”的市場化價格機(jī)制,。

按照規(guī)定,，基準(zhǔn)價按各地現(xiàn)行燃煤發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價確定，浮動幅度范圍為上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%,。但實施“基準(zhǔn)價+上下浮動”價格機(jī)制的省份,，2020年暫不上浮，確保工商業(yè)平均電價只降不升,。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，這意味著我國實施了15年之久的煤電價格聯(lián)動機(jī)制將退出歷史舞臺，電價改革在堅持市場化方向上邁出新的關(guān)鍵一步,，為近50%的燃煤發(fā)電上網(wǎng)電量進(jìn)入市場創(chuàng)造了條件,，將大幅提升電力市場化交易程度。雖然中長期浮動機(jī)制或執(zhí)行向下浮動,，企業(yè)用電成本進(jìn)一步降低,，但未來市場化電價使得火電盈利預(yù)期更加穩(wěn)定。

《指導(dǎo)意見》明確,，現(xiàn)執(zhí)行標(biāo)桿上網(wǎng)電價的燃煤發(fā)電電量中,，具備市場交易條件的，上網(wǎng)電價由市場化方式在“基準(zhǔn)價+上下浮動”范圍內(nèi)形成,；暫不具備市場交易條件或沒有參與市場交易的工商業(yè)用戶用電對應(yīng)的電量,，仍按基準(zhǔn)價執(zhí)行。同時,，燃煤發(fā)電電量中居民,、農(nóng)業(yè)用戶用電對應(yīng)的電量仍按基準(zhǔn)價執(zhí)行，確保價格水平穩(wěn)定,。此外,，已按市場化交易規(guī)則形成上網(wǎng)電價的燃煤發(fā)電電量，繼續(xù)按現(xiàn)行市場化規(guī)則執(zhí)行,。

國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，此次改革，將對電力體制改革,、電力市場發(fā)展、行業(yè)上下游發(fā)展和降低用戶用電成本等多個領(lǐng)域產(chǎn)生廣泛和積極的影響,。當(dāng)前,，我國燃煤發(fā)電量約占全部發(fā)電量的65%。實行“基準(zhǔn)價+上下浮動”的市場化價格機(jī)制,，可以有效反映電力供求變化,，促進(jìn)電力資源進(jìn)一步優(yōu)化配置。此外,，當(dāng)前全國電力供需相對寬松,，改革有利于促進(jìn)降低企業(yè)用電成本。

中泰證券分析師李俊松判斷,，考慮到目前煤炭供給正在不斷釋放,，全社會用電量增速預(yù)計緩慢下行,，供需格局區(qū)域?qū)捤捎型沟梦磥砻簝r持續(xù)緩慢下行，中長期浮動機(jī)制有望執(zhí)行向下浮動,。

興業(yè)證券蔡屹分析團(tuán)隊則指出,，當(dāng)前標(biāo)桿電價對企業(yè)盈利影響弱化，改革帶動電價大幅下調(diào)概率小,。而且電力市場化推行以來,，競價逐漸趨于理性，市場電比標(biāo)桿電折價呈收斂趨勢,。從中長期角度來看,，取消標(biāo)桿電價，改為“基準(zhǔn)價+上下浮動”的市場化機(jī)制,，并非單邊壓制電價,，而是保障電價在一個合理范圍波動，未來電價市場化使得火電盈利預(yù)期更加穩(wěn)定,。