資本市場(chǎng)加速開(kāi)放帶來(lái)多重機(jī)遇和挑戰(zhàn)

陳道富 ：應(yīng)該說(shuō)中國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放涉及到兩個(gè)方面,，一個(gè)是金融機(jī)構(gòu)或者金融服務(wù)層面上的開(kāi)放，另外一個(gè)層面是資金的跨境流動(dòng),。國(guó)外的一些機(jī)構(gòu),，帶著它的理念，帶著它背后所代表的客戶資金的特征,，然后參與到中國(guó)的資本市場(chǎng),，總體上有助于中國(guó)資本市場(chǎng)多元的投資理念和投資風(fēng)格，在這個(gè)市場(chǎng)里面相互碰撞,，能夠使這個(gè)市場(chǎng)能夠有多元的投資理念,，多元的投資風(fēng)格，能夠推動(dòng)市場(chǎng)能夠有所更加穩(wěn)定,。

當(dāng)然挑戰(zhàn)也是有的,，包括監(jiān)管和宏觀兩個(gè)層面，如何容納多元的投資機(jī)構(gòu)和投資主體,，這個(gè)過(guò)程對(duì)監(jiān)管部門(mén)會(huì)提出更高要求,，需要更加具有包容性，制度設(shè)計(jì)更加具有靈活性,，更加市場(chǎng)化和法制化,，更加包容?？缇迟Y金流動(dòng)對(duì)宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健帶來(lái)一定壓力,，中國(guó)現(xiàn)在最重要的是化挑戰(zhàn)為最好的機(jī)遇，逐步提高宏觀調(diào)控,，特別是在開(kāi)放的、全球化的背景下的宏觀調(diào)控和風(fēng)險(xiǎn)管理能力,。

劉 哲 ：從資金角度上來(lái)說(shuō)的話,，我們不斷融入國(guó)際市場(chǎng)，包括被納入類(lèi)似MSCI的一些指數(shù),，短期來(lái)看可以帶來(lái)一些增量資金,，但最重要的是可以對(duì)中長(zhǎng)期資本市場(chǎng)估值體系，以及上市公司經(jīng)營(yíng)行為的關(guān)注點(diǎn),，以及整個(gè)資本市場(chǎng)制度的改革起到非常重要的推動(dòng)作用,，這也是資本強(qiáng)國(guó)之路的必經(jīng)之路,。同時(shí)也要看到，海外資金受到多種因素影響,，其波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是基于全球或者是其他國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn),，如何來(lái)應(yīng)對(duì)這方面的挑戰(zhàn)，對(duì)于中國(guó)是一個(gè)新問(wèn)題,。

更好發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”作用

劉 哲 ：科創(chuàng)板的推出,，無(wú)論是對(duì)于中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，還是對(duì)于與國(guó)外制度的對(duì)接,，都具有戰(zhàn)略意義,。不能把定位僅僅局限在增量領(lǐng)域的一個(gè)試驗(yàn)田，更多是需要走向存量領(lǐng)域的引領(lǐng)作用,。初期不能一刀切,，可能還要有一個(gè)過(guò)渡期，讓核準(zhǔn)制和注冊(cè)制有一段時(shí)間的并行,，盡量減少對(duì)于市場(chǎng),，尤其是上市公司的制度性、階段性的沖擊和成本,。