2月3日,，A股農(nóng)歷鼠年開市第一天市場(chǎng)迎來(lái)大幅調(diào)整,，截至午間休市，上證綜指下跌8.13%,，深證成指下跌8.27%,，創(chuàng)業(yè)板指下跌6.56%。全部市場(chǎng)個(gè)股表現(xiàn)中,，目前143只股票上漲,，3604只股票下跌。

面對(duì)疫情影響,，第一財(cái)經(jīng)整理了多位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家觀點(diǎn),，普遍認(rèn)為A股的調(diào)整更多只是短期劇烈的反應(yīng)，長(zhǎng)期來(lái)看經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)沒(méi)有發(fā)生明顯變化,，政策支持力度也非常強(qiáng)勁,，看好A股長(zhǎng)期發(fā)展。

中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛：

自疫情持續(xù)發(fā)酵乃至備受關(guān)注后,，A股在春節(jié)前開始出現(xiàn)較為劇烈的反映,，春節(jié)前4個(gè)交易日滬深300和上證綜指均約下跌4%，而H股在春節(jié)后兩個(gè)交易日也繼續(xù)下跌約5%,，春節(jié)期間A50期貨指數(shù)與歐美股指震蕩下行等多重利空因素的綜合影響下,，節(jié)后滬深A(yù)股主要指數(shù)或迎來(lái)震蕩調(diào)整期。

但無(wú)論是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì),，還是部分子板塊,，疫情造成的影響普遍為短期，經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展態(tài)勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生變化,。因此,，此次疫情對(duì)A股市場(chǎng)的影響大概率同當(dāng)年SARS疫情對(duì)A股市場(chǎng)的影響一樣是短期的。分行業(yè)來(lái)看,，疫情相關(guān)的醫(yī)用耗材,、藥品和被動(dòng)受益的游戲、云辦公,、在線教育等板塊的短期業(yè)績(jī)將得到不小的提振,。再結(jié)合此前類似背景下資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，我們認(rèn)為醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī),、游戲,、電子通信等行業(yè)有望取得更好的表現(xiàn)。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明：

股市開盤下跌很難避免,，畢竟風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是一個(gè)黑天鵝事件,，是大家沒(méi)有預(yù)料到的，投資者目前的避險(xiǎn)情緒比較強(qiáng)烈,。但我覺得也不用過(guò)于擔(dān)心,，指數(shù)斷崖式下跌的可能性不大。

為什么,？我覺得至少有兩點(diǎn)原因,，第一個(gè)原因是，央行已宣布會(huì)在2月3日提供總規(guī)模超過(guò)萬(wàn)億資金流動(dòng)性的支持,。對(duì)于平抑金融市場(chǎng)流動(dòng)性可能出現(xiàn)的短缺,，包括穩(wěn)定市場(chǎng)的信心，都是非常重要的,。對(duì)整個(gè)投資者信心會(huì)有比較明顯的提振,。第二點(diǎn)，如果股市開盤發(fā)生異動(dòng),，證金公司,、社保基金理事會(huì)等官方的機(jī)構(gòu)投資者,，可能也會(huì)出手來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng),。因?yàn)椋傮w來(lái)講,，股市下跌如果超理性的話,，其實(shí)這個(gè)時(shí)候買入往往是一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)。因此,，官方投資者可以發(fā)揮平穩(wěn)的功能,。

綜合這兩方面考慮，可能的情況是,，開盤市場(chǎng)先是下跌,，跌到一定程度后就開始穩(wěn)住。個(gè)股不好說(shuō),，但整個(gè)指數(shù)下跌的幅度不會(huì)特別猛烈,。投資者不用過(guò)于擔(dān)心。我有些朋友也問(wèn),，3日早上要不要減倉(cāng),，甚至空倉(cāng),，我覺就可以靜觀其變，不要著急,。這種沖擊往往不意味著股市到了拐點(diǎn)，而是股市遭遇了一個(gè)暫時(shí)的沖擊,。我維持的一個(gè)看法就是,，當(dāng)前中國(guó)A股市場(chǎng)總體來(lái)講其實(shí)還是一個(gè)投資的比較好的窗口，不用因?yàn)槎唐谝馔鉀_擊而對(duì)整個(gè)股市失去信心,。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委：

面對(duì)疫情,，雖然諸多省市延長(zhǎng)春節(jié)假期到2月9日，但我國(guó)A股市場(chǎng)仍決定于2月3日如期開市,。由此折射出政策當(dāng)局對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)韌性的充分信心,。其實(shí)，面對(duì)疫情所可能造成的影響,，政策當(dāng)局已做了充分的準(zhǔn)備,。

疫情沖擊通常是短暫的。根據(jù)2003年“非典”期間的經(jīng)驗(yàn),，受疫情影響最大的是交通運(yùn)輸業(yè),、批發(fā)零售業(yè)、住宿餐飲業(yè)三大行業(yè),，但基本上這些行業(yè)在疫情解除后1-3個(gè)月之后就會(huì)迅速恢復(fù),。同時(shí)，考慮到這幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和居民消費(fèi)方式的變化,，目前這三大行業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量中的占比已較“非典”那時(shí)有所下降,，因而，此次新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)沖擊會(huì)比“非典”那時(shí)低一些,。國(guó)際金融市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)也是疫情沖擊難持久,。

政策準(zhǔn)備充分。面對(duì)疫情,，雖然諸多省市延長(zhǎng)春節(jié)假期到2月9日,，但我國(guó)A股市場(chǎng)仍決定于2月3日如期開市。由此折射出政策當(dāng)局對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)韌性的充分信心,。其實(shí),，面對(duì)疫情所可能造成的影響，政策當(dāng)局已做了充分的準(zhǔn)備,。前瞻性的政策措施,，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)市場(chǎng)起到有效的支撐作用。

光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生：

疫情對(duì)資本市場(chǎng)的影響體現(xiàn)在兩個(gè)層面,，投資者情緒和經(jīng)濟(jì)基本面,，市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)加大,，但長(zhǎng)期看基本可以忽略不計(jì)。在擴(kuò)散初期,，疫情帶來(lái)的更多是一種情緒擾動(dòng),。

總之，在當(dāng)前的形勢(shì)下,，疫情還在擴(kuò)散,，短期市場(chǎng)難免還有些擾動(dòng)。以港股為例,，市場(chǎng)已于1月29日恢復(fù)交易,，恒生指數(shù)兩個(gè)交易日累計(jì)下跌5.4%。在1個(gè)季度左右的中期內(nèi),，需要觀察疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面的沖擊有多大,。如果是著眼于一年以上的長(zhǎng)期目標(biāo)，對(duì)于市場(chǎng)的影響可以忽略不計(jì),。

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳李：

疫情期間,，海外市場(chǎng)普遍下跌（本周港股下跌6%、美股,、歐股下跌3%左右）,。我們預(yù)計(jì)上證指數(shù)開盤下跌不可避免。

特別提醒,，新增確診/疑似病例數(shù)字的變動(dòng),，對(duì)指數(shù)變動(dòng)有較大影響。至于新增確診/疑似病例數(shù)字的變動(dòng)對(duì)指數(shù)的影響,，比對(duì)2003年SARS期間,，新增病例數(shù)字在“五一勞動(dòng)節(jié)”期間減少，然后才推動(dòng)了“五一節(jié)”后市場(chǎng)的上漲,。在此之前,，從4月13到4月底，隨著病例數(shù)字的增加,，指數(shù)都是一路下跌的,。

至于市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)，會(huì)參考SARS期間股市表現(xiàn),。SARS期間,，疫情病例數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)短期影響巨大，以2003年4月15日為節(jié)點(diǎn)（當(dāng)天,，世界衛(wèi)生組織將新加坡,、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、加拿大多倫多,、越南河內(nèi)及疫情始爆發(fā)地區(qū)的中國(guó)廣東省,、山西省及香港列為疫區(qū)）,，前期未受沖擊。2003年4月15日至6月初,，A股表現(xiàn)同步疫情發(fā)展,。

但2003年全年股市表現(xiàn)，由基本面決定,，受益于全球化和重工業(yè)化的影響,，“五朵金花”（銀行、汽車,、電力、鋼鐵,、石化）表現(xiàn)優(yōu)異,。

我們認(rèn)為2020年全年，決定股票市場(chǎng)表現(xiàn)仍然是經(jīng)濟(jì)基本面,，維持前高后低判斷,，但市場(chǎng)回報(bào)期間推遲到3-4月。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍：

今日是節(jié)后第一個(gè)交易日,，和之前我分析的一樣,，由于長(zhǎng)假效應(yīng)存在，利空一次性集中釋放,，大盤下跌一步到位,，開盤即現(xiàn)千股跌停，很明顯,，恐慌情緒主導(dǎo)了短期走勢(shì),。醫(yī)藥股、線上教育,、新能源汽車龍頭股逆勢(shì)大漲,，白龍馬股都沒(méi)有跌停。堅(jiān)持價(jià)值投資的重要性不言而喻,，持有基本面好的股票,，今日即使跌停，也不用擔(dān)心,，后市很快會(huì)反彈回來(lái),，而績(jī)差股和題材股可能會(huì)連續(xù)跌停，高下立現(xiàn),。

因此,，建議大家在操作上，第一,，如果你持有的是優(yōu)質(zhì)白馬股,，可以不用著急,，不用理會(huì)短期的下跌，因?yàn)楦鶕?jù)歷史的經(jīng)驗(yàn),，因?yàn)橐咔閷?dǎo)致的市場(chǎng)下跌,，往往是短暫的，很快市場(chǎng)就會(huì)迎來(lái)反彈,，好的股票會(huì)率先創(chuàng)出反彈新高,，所以如果持有的是優(yōu)質(zhì)股票，可以淡定,，不用著急,。第二，如果持有的是績(jī)差股,、題材股,，就要小心了，可以趁這次調(diào)整的機(jī)會(huì),，及時(shí)的調(diào)倉(cāng)換股,，找機(jī)會(huì)去抄底優(yōu)質(zhì)的股票。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖：

之前市場(chǎng)上漲有經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的預(yù)期在里面,，疫情會(huì)影響經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的預(yù)期,，進(jìn)而對(duì)大盤利空，對(duì)債券尤其是長(zhǎng)端利率債利好,?？紤]到停工和剛性的利息支出壓力，信用風(fēng)險(xiǎn)也需關(guān)注,。

就板塊來(lái)看,，疫情利好的板塊局限于生物醫(yī)藥、線上消費(fèi)教育等少數(shù)板塊,，大金融,、大周期、大消費(fèi),、傳媒院線等板塊均有下跌的壓力,。這些壓力的化解與疫情控制及財(cái)政貨幣政策積極存在直接關(guān)聯(lián)。

考慮到2020年是全面建成小康社會(huì)和扶貧攻堅(jiān)收尾之年,，只要疫情控制住,，財(cái)政貨幣雙積極可以預(yù)期，市場(chǎng)也會(huì)提前預(yù)期這一變化,。綜合上述情形,，只要疫情有邊際轉(zhuǎn)好的變化，股票可能會(huì)快速止跌回升,。