七,、資金價格將呈現(xiàn)下降走勢

近兩年我國資金價格呈現(xiàn)明顯的下降走勢。表現(xiàn)之一是銀行存貸款利率降至近10年來最低點,。2014年11月以來,，經(jīng)過6次降息，銀行1年期存貸款基準(zhǔn)利率分別由3.00%,、6.15%降至1.50%、4.75%,，5年以上中長期貸款利率由6.55%降至4.90%,，分別累計下降1.5,、和1.65個百分點，為2005年以來最低點,。表現(xiàn)之二是P2P網(wǎng)貸、民間借貸利率呈明顯下降趨勢,。截至2015年12月31日，全國P2P網(wǎng)貸平均綜合利率降至11.09%,，比當(dāng)年初下降31.20%,；2016年1月進一步降至10.81%,，比去年同期下降24.93%,。從溫州民間借貸綜合利率走勢來看，2015年12月降至18.65%,，比當(dāng)年1月下降5.76%,；2016年2月，繼續(xù)降至18.61%,，比去年同期下降4.86%。表現(xiàn)之三是銀行間同業(yè)拆借利率全面下跌,。2015年末隔夜、7天期,、14天期,、1月期利率分別為1.99%,、2.36%,、2.95%、3.00%，分別比當(dāng)年初下降45.30%,、51.77%、49.14%,、46.67%；2016年2月,，上述品種利率分別為1.99%、2.35%,、2.65%、2.93%,，分別比去年同期下降35.39%,、48.35%,、45.13%、42.09%,。

從未來發(fā)展趨勢來看，資金價格仍將呈下降趨勢,。首先，實體經(jīng)濟對貨幣信貸資金的需求下降,。近年來我國經(jīng)濟增長逐步放緩,，企業(yè)對經(jīng)濟增長信心不足,，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化,，投資預(yù)期收益下降，因此投資意愿不強,，對資金需求不旺。其次,，貨幣供給增長相對較快。2015年以來,，央行多次降準(zhǔn)并加大公開市場操作力度，2016年2月末M2,、M1余額分別為142.46萬億元、39.25萬億元,，同比分別增長13.3%、17.4%,，增速分別比上年同期加快0.8、11.8個百分點,。第三，工業(yè)品出廠價格持續(xù)下降,，經(jīng)濟增長下行壓力增大的客觀環(huán)境也將為資金價格的下降提供基礎(chǔ)條件。

八,、勞動力價格上漲的幅度會有所減緩

前幾年,，我國農(nóng)村有效剩余勞動力持續(xù)減少，以農(nóng)民工為主體的普通勞動力供求關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化,，勞動年齡人口占比降低，導(dǎo)致整個社會的勞動力價格持續(xù)較快上漲,。2011-2014年,，我國城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員年工資增幅分別為26.8%,、18.3%,、31.2%和10.4%,；農(nóng)民工月收入增速分別為21.2%、11.8%,、13.9%和9.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期GDP的增速,。但從趨勢上看,，2014年勞動力價格漲幅已經(jīng)出現(xiàn)明顯的回落,，2015年由于經(jīng)濟增長速度持續(xù)下降,，企業(yè)經(jīng)濟效益減少，勞動力工資漲幅繼續(xù)回落,，2015年農(nóng)民工月收入比上年增長7.2%，增幅比上年下降2.6個百分點,。

從發(fā)展趨勢來看，2016年我國勞動力價格漲幅將會趨緩,。首先,，PPI價格長時間持續(xù)下降，國民經(jīng)濟增速減緩,，企業(yè)利潤增幅減小，虧損增加,，破產(chǎn),、倒閉現(xiàn)象增多,，導(dǎo)致勞動力需求和勞動力收入增幅有所減少,。據(jù)統(tǒng)計,，2015年全年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額比2014年下降2.3%,，其中主營活動利潤下降4.5%,，用工較多的采礦,、水泥,、電解鋁,、造船等行業(yè)利潤降幅更大,。其次,，國家以鋼鐵和煤炭行業(yè)作為切入點,，加快關(guān)閉,、出售和合并步伐,，推動去產(chǎn)能,、去庫存,，推進供應(yīng)側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，化解產(chǎn)能過剩矛盾，職工下崗現(xiàn)象增多,，導(dǎo)致就業(yè)難度增加,。初步測算,，今年僅煤炭和鋼鐵行業(yè)分流安置人員就將達(dá)到180萬。同時,，隨著制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級深化以及普通勞動力價格持續(xù)幾年上漲,，珠三角等發(fā)達(dá)地區(qū)機器人(57.830,2.23,4.01%)取代部分人工現(xiàn)象增多,，將進一步減少用工需求。就業(yè)崗位的減少將抑制勞動力價格的上漲幅度,。

總體上看,，2016年我國價格變化總體形勢好于去年,，主要表現(xiàn)是CPI漲幅略有擴大,、PPI降幅有所減小,、通縮壓力減輕,。但是價格下降的累計幅度仍在增加，價格下降的商品范圍仍在拓展,，價格運行的不確定性和波動加大,。這種價格運行格局對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和經(jīng)濟運行的負(fù)面影響有可能繼續(xù)擴大，主要是企業(yè)停工,、停產(chǎn),、倒閉的壓力增大,，企業(yè)利潤增長和普通勞動者收入增長更加困難。同時,，價格運行的不確定性和波動性將使價格調(diào)控的難度加大,，產(chǎn)生的風(fēng)險概率增加,。因此,，我們既要看到價格運行好的一面,，也要看到價格運行中潛在的問題和風(fēng)險，特別是對當(dāng)前價格運行中的潛在問題和風(fēng)險要高度關(guān)注,。

（執(zhí)筆：徐連仲史潔王雙正何曉英劉滿平）