對(duì)任何一家公司而言，突然一下子沒(méi)有了10億現(xiàn)金,，都是不容易對(duì)付的事,。 

愛(ài)江山更愛(ài)美人，藍(lán)色光標(biāo)的口味變了,？ 

趙文權(quán)曾不止一次的憧憬過(guò),，到2020年，藍(lán)色光標(biāo)的營(yíng)收要達(dá)到100億美元,，晉升為全球四大營(yíng)銷傳播集團(tuán),。 

而趙文權(quán)做大藍(lán)色光標(biāo)的“一招鮮”是：并購(gòu)其他企業(yè)，擴(kuò)大藍(lán)色光標(biāo)的市值,。 

但是從去年開始,，藍(lán)色光標(biāo)的并購(gòu)之路就走得很艱難,，公司利潤(rùn)首次大幅下滑到6770萬(wàn)。 

要知道這是一家當(dāng)時(shí)總市值約200億的巨無(wú)霸公司,！

所以藍(lán)色光標(biāo)說(shuō)了,，愛(ài)江山更愛(ài)美人，主板不行,，我去新三板,。 

5月31日，藍(lán)色光標(biāo)連發(fā)兩則參股子公司(喜樂(lè)航和獅華金服)獲準(zhǔn)在新三板掛牌的消息,。 

除了參股這2家新三板公司,，藍(lán)色光標(biāo)還參與了另外7家新三板公司的股權(quán)。這7家新三板公司分別為藍(lán)標(biāo)電商,、識(shí)代運(yùn)籌,、璧合科技、藍(lán)色未來(lái),、掌慧縱盈,、藍(lán)色方略、智臻智能,。 

其中,，參股藍(lán)標(biāo)電商和藍(lán)色方略的持股都達(dá)到50%以上。 

當(dāng)然,，并購(gòu)本身是要冒很大的風(fēng)險(xiǎn)的,，特別是新三板公司的資質(zhì)參差不齊，投資新三板公司的風(fēng)險(xiǎn)更大,，就說(shuō)藍(lán)色光標(biāo)參股的藍(lán)標(biāo)電商吧,，2015年這家公司的凈利潤(rùn)虧損近500萬(wàn)元。 

藍(lán)色光標(biāo)式的并購(gòu)模式還能持續(xù)多久,？ 

通過(guò)并購(gòu)新三板企業(yè),，可能真的能逮住一個(gè)有成長(zhǎng)性的公司，這并非是藍(lán)色光標(biāo)的一廂情愿,。 

比如說(shuō),，上文提到的藍(lán)色光標(biāo)參股的一家公司，璧合科技,，就基本上符合新三板創(chuàng)新層,，公開資料顯示，璧合科技2015年的年報(bào)數(shù)據(jù)非常搶眼：營(yíng)業(yè)收入2.18億元,，同比增長(zhǎng)124.87%,；歸屬于掛牌公司股東凈利潤(rùn)1264.42萬(wàn)元，同比上漲2168.72%,。

2　　而在兩年前,，這家公司的凈利潤(rùn)還在虧損,。 

但是，沒(méi)有人會(huì)永遠(yuǎn)那么幸運(yùn),，藍(lán)色光標(biāo)參股的9家新三板公司中,，有7家的業(yè)績(jī)均不理想，有一些還處在嚴(yán)重虧損之中,。 

三板虎(微信公眾號(hào)：sanbanhu)注意到,，目前已經(jīng)有不少A股上市公司與新三板公司傳出“婚外戀”：至少有169家A股上市公司持有220家新三板掛牌企業(yè)股權(quán)。

　　只是,，A股公司參股新三板公司的背后,，肯定也是一個(gè)倍受煎熬的過(guò)程。 

而隨著新三板市場(chǎng)的快速成長(zhǎng),，類似的并購(gòu)或參股新三板的案例還會(huì)進(jìn)一步增多,，這也是新三板市場(chǎng)發(fā)展的必經(jīng)階段。 

金力泰并購(gòu)銀橙傳媒的案例出來(lái)之前,，投資新三板有兩個(gè)邏輯,，一個(gè)是并購(gòu),，一個(gè)是IPO,。 

而金力泰并購(gòu)銀橙傳媒實(shí)現(xiàn)的是一種同股不同權(quán)的“局部IPO”，嚴(yán)重時(shí)會(huì)損害銀橙傳媒外部投資者的利益,，對(duì)那些新三板外部投資者而言,，一個(gè)投資新三板的時(shí)代可能轟然倒塌，這是否意味著新三板的估值體系將徹底崩塌,，新三板市場(chǎng)將徹底被投資機(jī)構(gòu)拋棄,？