企業(yè)去杠桿迎來首份頂層設計的綱領(lǐng)性文件。國務院近日正式印發(fā)《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》(以下簡稱《意見》),，對積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率作出工作部署,。與此同時，作為《意見》的附屬文件,，《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導意見》也細化和明確了債轉(zhuǎn)股的總體思路,、實施方式和政策措施。

國家發(fā)展改革委副主任連維良強調(diào),，市場化法治化是本次債轉(zhuǎn)股的突出特征,，這與上一輪政策性債轉(zhuǎn)股完全不同,。值得注意的是，此次債轉(zhuǎn)股也通過“正面清單”和“負面清單”的方式明確了債轉(zhuǎn)股的政策邊界,。業(yè)內(nèi)人士稱,，《意見》的出臺，不僅有助于改善部分有市場,、信譽好的企業(yè)財務狀況,，而且也為銀行化解不良資產(chǎn)增加了新的途徑。

綱領(lǐng) 頂層設計七策并舉

《意見》提出了積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的主要途徑,。一是積極推進企業(yè)兼并重組,，提高資源整合與使用效率；二是完善現(xiàn)代企業(yè)制度強化自我約束,，形成降低企業(yè)杠桿率的長效機制,；三是多措并舉盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，在做好存量資產(chǎn)清理,、整合工作的基礎上采取多種形式予以盤活,；四是多方式優(yōu)化企業(yè)債務結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)財務負擔,；五是有序開展市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán),，幫助發(fā)展前景良好但遇到暫時困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)渡過難關(guān)；六是依法依規(guī)實施企業(yè)破產(chǎn),，因企制宜實施企業(yè)破產(chǎn)清算,、重整與和解；七是積極發(fā)展股權(quán)融資,，形成合理的融資結(jié)構(gòu),。

近年來，我國企業(yè)杠桿率高企,，債務規(guī)模增長過快,，債務負擔不斷加重。數(shù)據(jù)顯示,，截至2015年底,，我國債務總額為168.48萬億元，全社會杠桿率為249%,。其中,，非金融企業(yè)部門的債務率高達156%，這已成為當前我國債務最突出的問題,，一定程度上導致債務風險上升,，并存在沿債務鏈、擔保鏈和產(chǎn)業(yè)鏈蔓延的風險隱患,。

中國民生銀行研究院研究員吳琦告訴《經(jīng)濟參考報》記者,，我國宏觀經(jīng)濟仍面臨較大的下行壓力，而且在鋼鐵,、煤炭,、房地產(chǎn)等行業(yè)，實體經(jīng)濟去杠桿又與去產(chǎn)能,、去庫存,、補短板等任務相交織，更進一步加大了企業(yè)去杠桿的壓力,，導致當前我國企業(yè)去杠桿工作效果顯著低于預期,。作為企業(yè)去杠桿領(lǐng)域的首份頂層設計的綱領(lǐng)性文件，《意見》立足市場導向和問題導向,，對下一階段企業(yè)去杠桿工作具有較強的針對性和可操作性：一是進一步厘清了降低企業(yè)杠桿率的總體思路,，堅持市場化方向，有序開展,，統(tǒng)籌協(xié)調(diào),，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用和更好發(fā)揮政府作用，積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率,；二是進一步表明了堅決降低企業(yè)杠桿率的信心和決心,，秉承法治化原則，通過營造良好的市場與政策環(huán)境,，依法依規(guī)開展降杠桿工作,。

國家發(fā)展改革委副主任連維良也介紹說，此次《意見》的一大特點正是明確了降杠桿的總體思路,。要堅持積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策,，以市場化、法治化方式,，通過標本兼治,、綜合施策積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率，助推供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,。

針對財政政策將如何支持市場化降杠桿工作,，財政部部長助理戴柏華表示，已經(jīng)研究出臺了比較全面的稅收優(yōu)惠政策,，以企業(yè)重組為例,，只要符合一定條件的重組，在企業(yè)所得稅,、增值稅,、土地增值稅、契稅等相關(guān)的稅收方面都有相應的減免優(yōu)惠,。此外,，還將深入推進收費和基金的管理改革,。

在貨幣政策方面，中國人民銀行副行長范一飛說,，為了積極穩(wěn)妥實現(xiàn)降杠桿的目標,，貨幣政策應該做到松緊適度。他說,，如果過度寬松,，會造成全社會的債務規(guī)模在高位繼續(xù)攀升，降杠桿很難實現(xiàn),。如果過緊又可能使經(jīng)濟增長滑出合理區(qū)間,，同樣不利于降杠桿。因此,，貨幣政策將繼續(xù)堅持穩(wěn)健的基本取向,，保持靈活適度，適時預調(diào)微調(diào),，為降杠桿營造適宜的貨幣政策環(huán)境,。