原標(biāo)題：3000億元養(yǎng)老基金入市在即 計(jì)劃年內(nèi)簽訂合同

3000億元養(yǎng)老基金入市在即 開啟價(jià)值投資新篇章

養(yǎng)老基金入市短期內(nèi)對(duì)A股的影響主要在于提振市場(chǎng)信心,，對(duì)藍(lán)籌股,、大市值股票的結(jié)構(gòu)性行情有正面影響

■本報(bào)記者 孫 華

隨著《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》的頒布,、《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》的施行以及全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)新設(shè)養(yǎng)老金管理部和人員招聘配置完成,，還有基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)評(píng)審公告的發(fā)布,，根據(jù)人社部2016年第三季度新聞發(fā)布會(huì),，人社部計(jì)劃年內(nèi)組織第一批委托省份與社?；鹄硎聲?huì)簽訂合同,，預(yù)示著養(yǎng)老基金2016年入市已進(jìn)入倒計(jì)時(shí),。

“為謹(jǐn)慎起見,，首批簽約省份應(yīng)在企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余過千億元的省份中產(chǎn)生,，等待積累一定的托管經(jīng)驗(yàn)后,，再進(jìn)一步擴(kuò)容簽約省份范圍及托管規(guī)模,?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

董登新表示,，截至2015年底,，全省企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余過千億元的省市共有7個(gè)，它們分別是廣東（6135億元）,、山東（1971億元）,、上海（1109億元）、江蘇（不詳）,、浙江（不詳）,、北京（不詳）、四川（不詳）,。在這七省市中,，除了廣東省，其他省市的結(jié)余都只有1000億元,、2000億元,，并且除了四川省外，其他均為發(fā)達(dá)地區(qū),，與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度基本匹配,。因此，首批簽約的名單很有可能在這七省市中產(chǎn)生,。

“不過,，由于廣東和山東兩省的養(yǎng)老基金已經(jīng)處于托管狀態(tài)，另外五省市則成為首批簽約的可選重點(diǎn)對(duì)象,。比照廣東和山東兩省的托管規(guī)模,，另外五省市托管規(guī)模各自不會(huì)超過500億元，由此可見,，首批簽約托管總規(guī)模大約為2000億元至3000億元,。” 董登新認(rèn)為,。

對(duì)養(yǎng)老基金的入市規(guī)模,，華泰證券首席策略分析師戴康也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，2015年，我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存39937億元,，同比增長(zhǎng)12.0%,。以2015年底基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存值為凈值以及上限30%計(jì)算，理論上大約可有萬(wàn)億元（11981.1億元）的入市資金規(guī)模,。依據(jù)可供運(yùn)營(yíng)管理養(yǎng)老資金2萬(wàn)億元與初始投資A股比例15%計(jì)算,，預(yù)計(jì)初始養(yǎng)老基金入市規(guī)模約為3000億元，約占當(dāng)前A股流通市值的0.77%,。

戴康同時(shí)表示,，根據(jù)社保基金的投資配置風(fēng)格,，并結(jié)合養(yǎng)老基金相比社?；鸬娘L(fēng)險(xiǎn)容忍度更低、流動(dòng)性需求更高的特點(diǎn)來(lái)看,，預(yù)期入市后的配置可能集中于防御屬性強(qiáng)的價(jià)值板塊（如醫(yī)藥生物,、食品飲料等），輔之以有業(yè)績(jī)支撐的成長(zhǎng)性板塊（如TMT行業(yè)中的大市值龍頭股）,。個(gè)股選擇方面將以大盤股,、低估值藍(lán)籌股、行業(yè)龍頭股為主,，即更加注重價(jià)值投資與穩(wěn)健性,。

“養(yǎng)老基金入市在短期內(nèi)對(duì)A股整體的直接影響（即增量資金推動(dòng)）相對(duì)較小，主要影響在于提振市場(chǎng)信心,，但對(duì)藍(lán)籌股,、大市值股票的結(jié)構(gòu)性行情有正面影響?！贝骺祻?qiáng)調(diào),，中期來(lái)看，伴隨更多批次的委托省市與社?；鹄硎聲?huì)簽訂合同,，養(yǎng)老基金的增量資金逐步注入A股，有望協(xié)同房地產(chǎn)市場(chǎng)溢出資金逐步推升供給側(cè)慢牛行情,。長(zhǎng)期看,，養(yǎng)老基金將為A股注入萬(wàn)億元級(jí)增量資金，有助于通過優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)而改善A股投資環(huán)境,，推動(dòng)形成價(jià)值投資觀念,、增強(qiáng)市場(chǎng)的穩(wěn)定性，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的健康有序發(fā)展,。

(責(zé)編：賈興鵬,、夏曉倫)