■安 寧

近日,，有報道稱,，根據(jù)MSCI股票指數(shù)半年度評估公告，MSCI中國A股指數(shù)成份股新增44只,。雖然A股納入MSCI新興市場指數(shù)并未在此次調(diào)整中提及，但筆者認為,，MSCI增加中國指數(shù)成份股,，表明了隨著A股國際化的步伐加快，A股納入MSCI新興市場指數(shù)只是時間問題,。

今年6月份,，MSCI發(fā)布報告解釋了推遲納入A股的主要原因，包括QFII每月資本贖回不超上年凈資產(chǎn)20%的額度限制尚存,；QFII額度分配,、資本流動限制進展、交易所停牌新規(guī)仍需時間觀察,；中國交易所對涉及A股的金融產(chǎn)品預(yù)先審批的限制未解決等,。

盡管本次未能納入MSCI新興市場指數(shù)，但大多數(shù)機構(gòu)依然認為A股納入MSCI只是時間問題,。瑞信大中華區(qū)副主席兼證券部主管袁淑琴日前就表示,，全球的投資界最看重的還是MSCI指數(shù)，而跟蹤MSCI指數(shù)的資金巨大,，甚至可以左右市場的流動性,。把A股納入全球性的指數(shù)，不只是單方面中國的訴求,，也是全球市場的愿景,，對中國而言很重要,，對全球的市場來說也同樣重要。

袁淑琴認為,，目前是將A股納入MSCI最好的時機,。首先，滬深兩市指數(shù)點位已較去年高峰期下跌40%左右,，交易量也較去年大牛市期間下降很多,，市場已恢復(fù)穩(wěn)定，國際投資者現(xiàn)在進入A股市場,，不需要擔(dān)心會成為高位“接盤俠”,。其次，目前中國在進行大刀闊斧的改革,，包括淘汰落后產(chǎn)能,、國企改革等，催生了很多投資機會,。加上國際貨幣基金組織已把人民幣納入SDR,，所以國際投資者關(guān)于A股波動較大、中國負債率較大,、人民幣貶值等的糾結(jié)已無必要,。

雖然MSCI目前還沒有將A股直接納入其新興市場指數(shù)，但A股國際化步伐卻已經(jīng)大踏步向前邁進,，深港通的即將啟動,，滬港通的總額度也取消以及QFII和RQFII進一步合規(guī)等都加快了A股的國際化進程，目前,，已有越來越多的海外基金開始考慮將A股納入其基金中,。

因此，在經(jīng)濟全球化的背景下,，中國經(jīng)濟已經(jīng)占據(jù)很重要的位置,，同時，中國資本市場的市值規(guī)模已位居世界第二,，是任何國際投資者都不能忽視的重要市場,，把A股納入全球性的指數(shù)，不只是中國的訴求,，也是全球市場的意愿,，對中國和全球的市場來說同樣重要。