人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)18日跌破6.87,，今年以來(lái)貶值幅度擴(kuò)大至5.61%,。美元走強(qiáng)是近期人民幣持續(xù)下跌的主要原因,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期推動(dòng)美元?jiǎng)?chuàng)出新高,，但強(qiáng)勢(shì)美元亦有“天花板”,。短期看,，維持人民幣對(duì)一攬子貨幣匯率穩(wěn)定是一個(gè)重要目標(biāo),。

加息預(yù)期助漲美元

對(duì)于12月美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期,，特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng),、美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的最新表態(tài)可謂火上澆油，助推美元?jiǎng)?chuàng)新高,。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為,，近期美元持續(xù)走強(qiáng)主要與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有關(guān),，特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)進(jìn)一步強(qiáng)化這一預(yù)期。特朗普強(qiáng)調(diào)“美國(guó)優(yōu)先”,，擬采取擴(kuò)大財(cái)政赤字,、大搞基建、實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義等措施,，促使美國(guó)民眾產(chǎn)生美國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步復(fù)蘇的憧憬,，未來(lái)可能推動(dòng)更多資本回流美國(guó)，加快美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐,。

連平認(rèn)為,，明年美元走強(qiáng)的大格局不會(huì)改變，預(yù)計(jì)將呈波浪形上升形態(tài),，即在出現(xiàn)一個(gè)階段性的強(qiáng)勁升勢(shì)之后,，受市場(chǎng)獲利回吐、美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子“落地”,、市場(chǎng)做空動(dòng)能加強(qiáng)等因素影響,，會(huì)出現(xiàn)一定幅度回調(diào)。特朗普可能采取一些有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的舉措,，或者市場(chǎng)出現(xiàn)新的加息預(yù)期,，又會(huì)推動(dòng)美元出現(xiàn)新一波漲勢(shì)?？傮w而言,，大格局是美元升值壓力依然存在，但不會(huì)像近期這樣持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行,。

天風(fēng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院教授劉煜輝認(rèn)為,，近期美元連續(xù)上行主要還是市場(chǎng)對(duì)特朗普上臺(tái)后預(yù)期的反映,。特朗普主張?jiān)黾踊A(chǔ)設(shè)施投資，在這種政策預(yù)期下,，未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速,、資產(chǎn)收益率、利率等因素會(huì)吸引資本流向美國(guó),。12月美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率很高,，但美元未來(lái)走勢(shì)以及美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)對(duì)美國(guó)國(guó)家利益的影響，還要看特朗普未來(lái)的政策節(jié)奏和政策框架,，以及他能否有效調(diào)整過(guò)去三十多年累積的利益運(yùn)行結(jié)構(gòu),，其執(zhí)行力和引導(dǎo)力均有待觀察。

美元過(guò)強(qiáng)將傷及美國(guó)

專家認(rèn)為,，美元并非沒(méi)有“天花板”,。美元指數(shù)升破100大關(guān)后,，已不再是“我的貨幣，你的問(wèn)題”,。

連平表示,，短時(shí)間內(nèi)，美元強(qiáng)勢(shì)將帶來(lái)資金回流美國(guó),，刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，但長(zhǎng)期來(lái)看，美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)會(huì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一些問(wèn)題,。隨著美元指數(shù)不斷走強(qiáng),，負(fù)面效應(yīng)會(huì)逐漸顯現(xiàn)，影響美國(guó)的貿(mào)易和制造業(yè),。

“現(xiàn)在美國(guó),、歐洲和日本經(jīng)濟(jì)面臨的最大問(wèn)題之一，就是經(jīng)濟(jì)下滑但貨幣反而升值,?！鼻懊绹?guó)芝加哥期權(quán)交易所董事總經(jīng)理鄭學(xué)勤表示，美國(guó)加息會(huì)在短期內(nèi)推高美元,，但影響有限,，美國(guó)不可能持續(xù)快速加息。希拉里和特朗普在總統(tǒng)競(jìng)選中均未提出減少美國(guó)債務(wù)的計(jì)劃或設(shè)想,。美國(guó)多年來(lái)累積的赤字需要靠發(fā)債來(lái)填補(bǔ),，在這一基礎(chǔ)上發(fā)行的美元沒(méi)有內(nèi)在實(shí)際價(jià)值增長(zhǎng)的動(dòng)能，市場(chǎng)價(jià)格與實(shí)際價(jià)值之間的差距會(huì)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)危害,。國(guó)際金融危機(jī)結(jié)束以后,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，美元升值是一個(gè)重要原因,。

招商證券宏觀研究中心主任謝亞軒認(rèn)為,，強(qiáng)美元是一把“雙刃劍”。美元指數(shù)的快速上升將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生抑制作用,。美國(guó)揮舞這把“雙刃劍”的自如度從根本上取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面以及與其他經(jīng)濟(jì)體的分化程度,。當(dāng)前美國(guó)GDP在全球GDP的占比遠(yuǎn)低于上世紀(jì)80年代和90年代，似乎預(yù)示本輪美元走強(qiáng)的高度也將低于上兩輪強(qiáng)美元周期,。

重在一攬子貨幣

連平認(rèn)為,，今年底到明年，美元仍會(huì)保持強(qiáng)勢(shì),，人民幣對(duì)美元的貶值壓力依然存在,，但不可能持續(xù)不斷地連續(xù)貶值，可能出現(xiàn)階段性反彈,。同時(shí),，在一定時(shí)期內(nèi),，人民幣對(duì)一攬子貨幣匯率總體會(huì)保持基本穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，畢竟其它貨幣對(duì)美元的貶值幅度較人民幣更大,。