人民幣對美元匯率中間價18日跌破6.87，今年以來貶值幅度擴(kuò)大至5.61%,。美元走強(qiáng)是近期人民幣持續(xù)下跌的主要原因,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲加息預(yù)期推動美元創(chuàng)出新高,，但強(qiáng)勢美元亦有“天花板”,。短期看，維持人民幣對一攬子貨幣匯率穩(wěn)定是一個重要目標(biāo)。

加息預(yù)期助漲美元

對于12月美聯(lián)儲加息的預(yù)期,，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)、美聯(lián)儲主席耶倫的最新表態(tài)可謂火上澆油,，助推美元創(chuàng)新高,。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，近期美元持續(xù)走強(qiáng)主要與美聯(lián)儲加息預(yù)期有關(guān),，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)進(jìn)一步強(qiáng)化這一預(yù)期,。特朗普強(qiáng)調(diào)“美國優(yōu)先”，擬采取擴(kuò)大財政赤字,、大搞基建,、實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義等措施，促使美國民眾產(chǎn)生美國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步復(fù)蘇的憧憬,，未來可能推動更多資本回流美國,，加快美聯(lián)儲加息步伐。

連平認(rèn)為,，明年美元走強(qiáng)的大格局不會改變,，預(yù)計將呈波浪形上升形態(tài)，即在出現(xiàn)一個階段性的強(qiáng)勁升勢之后,，受市場獲利回吐,、美聯(lián)儲加息靴子“落地”、市場做空動能加強(qiáng)等因素影響,，會出現(xiàn)一定幅度回調(diào),。特朗普可能采取一些有利于美國經(jīng)濟(jì)的舉措，或者市場出現(xiàn)新的加息預(yù)期,，又會推動美元出現(xiàn)新一波漲勢,。總體而言,，大格局是美元升值壓力依然存在,，但不會像近期這樣持續(xù)強(qiáng)勢上行。

天風(fēng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、中國社會科學(xué)院教授劉煜輝認(rèn)為,，近期美元連續(xù)上行主要還是市場對特朗普上臺后預(yù)期的反映,。特朗普主張增加基礎(chǔ)設(shè)施投資,，在這種政策預(yù)期下,，未來美國經(jīng)濟(jì)增速、資產(chǎn)收益率,、利率等因素會吸引資本流向美國,。12月美聯(lián)儲加息的概率很高，但美元未來走勢以及美元持續(xù)強(qiáng)勢對美國國家利益的影響,，還要看特朗普未來的政策節(jié)奏和政策框架,，以及他能否有效調(diào)整過去三十多年累積的利益運(yùn)行結(jié)構(gòu),，其執(zhí)行力和引導(dǎo)力均有待觀察,。

美元過強(qiáng)將傷及美國

專家認(rèn)為，美元并非沒有“天花板”,。美元指數(shù)升破100大關(guān)后,，已不再是“我的貨幣，你的問題”,。

連平表示,，短時間內(nèi)，美元強(qiáng)勢將帶來資金回流美國,，刺激美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，但長期來看，美元持續(xù)強(qiáng)勢會給美國經(jīng)濟(jì)帶來一些問題,。隨著美元指數(shù)不斷走強(qiáng),，負(fù)面效應(yīng)會逐漸顯現(xiàn)，影響美國的貿(mào)易和制造業(yè),。

“現(xiàn)在美國,、歐洲和日本經(jīng)濟(jì)面臨的最大問題之一,，就是經(jīng)濟(jì)下滑但貨幣反而升值,。”前美國芝加哥期權(quán)交易所董事總經(jīng)理鄭學(xué)勤表示,，美國加息會在短期內(nèi)推高美元,，但影響有限，美國不可能持續(xù)快速加息,。希拉里和特朗普在總統(tǒng)競選中均未提出減少美國債務(wù)的計劃或設(shè)想,。美國多年來累積的赤字需要靠發(fā)債來填補(bǔ)，在這一基礎(chǔ)上發(fā)行的美元沒有內(nèi)在實(shí)際價值增長的動能,，市場價格與實(shí)際價值之間的差距會給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來危害,。國際金融危機(jī)結(jié)束以后，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢,，美元升值是一個重要原因,。

招商證券宏觀研究中心主任謝亞軒認(rèn)為,，強(qiáng)美元是一把“雙刃劍”。美元指數(shù)的快速上升將對美國經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生抑制作用,。美國揮舞這把“雙刃劍”的自如度從根本上取決于美國經(jīng)濟(jì)的基本面以及與其他經(jīng)濟(jì)體的分化程度,。當(dāng)前美國GDP在全球GDP的占比遠(yuǎn)低于上世紀(jì)80年代和90年代，似乎預(yù)示本輪美元走強(qiáng)的高度也將低于上兩輪強(qiáng)美元周期,。

重在一攬子貨幣

連平認(rèn)為,，今年底到明年，美元仍會保持強(qiáng)勢,，人民幣對美元的貶值壓力依然存在,，但不可能持續(xù)不斷地連續(xù)貶值，可能出現(xiàn)階段性反彈,。同時,，在一定時期內(nèi)，人民幣對一攬子貨幣匯率總體會保持基本穩(wěn)定的態(tài)勢,，畢竟其它貨幣對美元的貶值幅度較人民幣更大,。