歐洲央行8日將舉行年內(nèi)最后一次貨幣政策會議,。分析認(rèn)為，近期數(shù)據(jù)雖顯示歐元區(qū)通脹水平回升,，但仍離2%的目標(biāo)水平甚遠(yuǎn),，并且隨著意大利修憲公投失敗再度引發(fā)金融市場動蕩，歐洲金融市場風(fēng)險上升,，這些因素均有可能推動歐洲央行在本周會議上加碼寬松貨幣政策,，可能的措施包括將目前每月800億歐元的資產(chǎn)購買計劃延長六個月。

目前不少分析認(rèn)為,，歐洲央行在此次會議上將加大寬松力度,。近期通脹下行壓力緩解，但歐元區(qū)通脹率仍遠(yuǎn)低于歐洲央行設(shè)定的略低于2％的目標(biāo)水平,。此外,，金融風(fēng)險上升也是促使歐洲央行再次行動的重要原因。

今年3月,，歐洲央行推出新一輪貨幣寬松刺激措施,，其中包括調(diào)降歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率；擴大資產(chǎn)購買計劃規(guī)模至每月800億歐元,，將非銀行企業(yè)在歐元區(qū)發(fā)行的投資級歐元債券納入購債范圍,；啟動“第二代”定向長期再融資操作。歐洲央行的量化寬松政策（即資產(chǎn)購買計劃）旨在提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和推動通脹回升,，定于明年3月到期,。

歐洲央行行長德拉吉上月底也表態(tài)稱，需要繼續(xù)推行超寬松貨幣政策以支持鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭,。他表示,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景積極，歐洲央行應(yīng)繼續(xù)推行超寬松貨幣政策，提升通脹至目標(biāo)水平,。

歐元區(qū)通脹下行壓力目前有所緩解,。今年前5個月，歐元區(qū)通脹率一度跌至負(fù)值,，6月以來一直緩慢爬升,。據(jù)歐盟統(tǒng)計局11月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)11月份的年化通脹率同比增長0.6％,，高于10月份增長的0.5％,，升幅創(chuàng)2014年4月以來最高，但這一水平顯然離2%的目標(biāo)還有很大距離,。

然而,，歐元區(qū)金融風(fēng)險不斷上升引起歐洲央行的警惕。不久前,，歐洲央行警告說,，政治不確定性導(dǎo)致全球金融穩(wěn)定風(fēng)險上升。歐洲央行11月底發(fā)布的半年度金融穩(wěn)定評估報告認(rèn)為,，當(dāng)前歐元區(qū)金融系統(tǒng)壓力相對較低,，但由于特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)可能引發(fā)美國政策變化，加上歐洲一些國家即將舉行大選或公投,，全球資本市場調(diào)整風(fēng)險加劇,，可能導(dǎo)致政府借貸成本激增，加重重債國的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān),。

特朗普意外當(dāng)選美國總統(tǒng)之后,，投資者預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)增速,、通脹率和利率水平都將加快回升,。這導(dǎo)致全球債券市場大幅下滑，這種形勢對于歐元區(qū)債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的國家來說尤為不利,，因為債市下滑意味著融資成本的上升,，令其債務(wù)負(fù)擔(dān)更加沉重。

歐洲央行副行長康斯坦西奧還表示,，沒人清楚美國的政策會在多大程度上發(fā)生變化,。“如果出現(xiàn)新一輪貿(mào)易保護(hù)主義,，其他國家或?qū)⒉扇∠鄳?yīng)應(yīng)對措施，而在世界貿(mào)易本已非常疲軟的情況下,，這無疑是非常危險的”,。

意大利修憲公投中反對派占據(jù)多數(shù)，在修憲公投被否后,，總理倫齊宣布辭職,，這再次重創(chuàng)投資者信心,。受此影響,，歐元對美元匯率一度跌至20個月低點,，黃金,、日元等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)價格則一度暴漲,。之前歐洲央行就表示將關(guān)注意大利修憲公投的影響,，并將對公投產(chǎn)生的任何經(jīng)濟(jì)沖擊做出反應(yīng),。

此外,，德國和法國明年都將舉行大選，民粹主義抬頭令選舉結(jié)果出現(xiàn)意外的可能性大增,。歐洲央行認(rèn)為,，更高的政治不確定性可能導(dǎo)致更多以國內(nèi)市場為導(dǎo)向、妨礙經(jīng)濟(jì)增長的政策議程,，這反過來可能會推遲急需的財政和結(jié)構(gòu)性改革,。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭目前正呈現(xiàn)出好轉(zhuǎn)勢頭，但仍需細(xì)心呵護(hù),。歐盟委員會預(yù)計,，2016年歐元區(qū)19國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將增長1.7%，恢復(fù)到2008年金融危機前水平,。

歐盟統(tǒng)計局12月1日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,，歐元區(qū)19國10月份失業(yè)率降至9.8％，為2009年7月以來的最低水平,。其中,，失業(yè)率最低的是捷克和德國，分別為3.8％和4.1％,；失業(yè)率最高的國家是希臘和西班牙,，分別為23.4％和19.2％。

英國市場研究機構(gòu)馬基特集團(tuán)發(fā)布的最新報告顯示,，今年11月份歐元區(qū)綜合采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為54.1,，比10月份的53.3有所上升，達(dá)到今年以來最高水平,。報告認(rèn)為,，11月數(shù)據(jù)預(yù)示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)第四季度增長將加速。記者 王婧