歐洲央行8日將舉行年內最后一次貨幣政策會議。分析認為,，近期數(shù)據(jù)雖顯示歐元區(qū)通脹水平回升，但仍離2%的目標水平甚遠,，并且隨著意大利修憲公投失敗再度引發(fā)金融市場動蕩，歐洲金融市場風險上升,，這些因素均有可能推動歐洲央行在本周會議上加碼寬松貨幣政策,，可能的措施包括將目前每月800億歐元的資產(chǎn)購買計劃延長六個月。

目前不少分析認為,，歐洲央行在此次會議上將加大寬松力度,。近期通脹下行壓力緩解，但歐元區(qū)通脹率仍遠低于歐洲央行設定的略低于2％的目標水平,。此外,，金融風險上升也是促使歐洲央行再次行動的重要原因,。

今年3月,，歐洲央行推出新一輪貨幣寬松刺激措施，其中包括調降歐元區(qū)三大關鍵利率,；擴大資產(chǎn)購買計劃規(guī)模至每月800億歐元,，將非銀行企業(yè)在歐元區(qū)發(fā)行的投資級歐元債券納入購債范圍；啟動“第二代”定向長期再融資操作,。歐洲央行的量化寬松政策（即資產(chǎn)購買計劃）旨在提振歐元區(qū)經(jīng)濟和推動通脹回升,，定于明年3月到期。

歐洲央行行長德拉吉上月底也表態(tài)稱,，需要繼續(xù)推行超寬松貨幣政策以支持鞏固經(jīng)濟復蘇勢頭,。他表示，歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇前景積極,，歐洲央行應繼續(xù)推行超寬松貨幣政策,，提升通脹至目標水平。

歐元區(qū)通脹下行壓力目前有所緩解。今年前5個月,，歐元區(qū)通脹率一度跌至負值,，6月以來一直緩慢爬升。據(jù)歐盟統(tǒng)計局11月30日公布的數(shù)據(jù)顯示,，歐元區(qū)11月份的年化通脹率同比增長0.6％,，高于10月份增長的0.5％，升幅創(chuàng)2014年4月以來最高,，但這一水平顯然離2%的目標還有很大距離,。

然而，歐元區(qū)金融風險不斷上升引起歐洲央行的警惕,。不久前,，歐洲央行警告說，政治不確定性導致全球金融穩(wěn)定風險上升,。歐洲央行11月底發(fā)布的半年度金融穩(wěn)定評估報告認為,，當前歐元區(qū)金融系統(tǒng)壓力相對較低，但由于特朗普當選美國總統(tǒng)可能引發(fā)美國政策變化,，加上歐洲一些國家即將舉行大選或公投,，全球資本市場調整風險加劇，可能導致政府借貸成本激增,，加重重債國的經(jīng)濟負擔,。

特朗普意外當選美國總統(tǒng)之后，投資者預期發(fā)生逆轉,，認為美國經(jīng)濟增速,、通脹率和利率水平都將加快回升。這導致全球債券市場大幅下滑,，這種形勢對于歐元區(qū)債務負擔沉重的國家來說尤為不利,，因為債市下滑意味著融資成本的上升，令其債務負擔更加沉重,。

歐洲央行副行長康斯坦西奧還表示,，沒人清楚美國的政策會在多大程度上發(fā)生變化?！叭绻霈F(xiàn)新一輪貿(mào)易保護主義,，其他國家或將采取相應應對措施，而在世界貿(mào)易本已非常疲軟的情況下,，這無疑是非常危險的”,。

意大利修憲公投中反對派占據(jù)多數(shù)，在修憲公投被否后,，總理倫齊宣布辭職,，這再次重創(chuàng)投資者信心。受此影響，歐元對美元匯率一度跌至20個月低點,，黃金,、日元等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)價格則一度暴漲。之前歐洲央行就表示將關注意大利修憲公投的影響,，并將對公投產(chǎn)生的任何經(jīng)濟沖擊做出反應,。

此外，德國和法國明年都將舉行大選,，民粹主義抬頭令選舉結果出現(xiàn)意外的可能性大增,。歐洲央行認為，更高的政治不確定性可能導致更多以國內市場為導向,、妨礙經(jīng)濟增長的政策議程,，這反過來可能會推遲急需的財政和結構性改革。

歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇勢頭目前正呈現(xiàn)出好轉勢頭,，但仍需細心呵護,。歐盟委員會預計，2016年歐元區(qū)19國國內生產(chǎn)總值（GDP）將增長1.7%,，恢復到2008年金融危機前水平,。

歐盟統(tǒng)計局12月1日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)19國10月份失業(yè)率降至9.8％,，為2009年7月以來的最低水平,。其中，失業(yè)率最低的是捷克和德國,，分別為3.8％和4.1％,；失業(yè)率最高的國家是希臘和西班牙，分別為23.4％和19.2％,。

英國市場研究機構馬基特集團發(fā)布的最新報告顯示,，今年11月份歐元區(qū)綜合采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為54.1，比10月份的53.3有所上升,，達到今年以來最高水平,。報告認為,，11月數(shù)據(jù)預示歐元區(qū)經(jīng)濟第四季度增長將加速,。記者 王婧