未來監(jiān)管方面需要頂層設(shè)計和基層管理同時推進(jìn),，應(yīng)從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變,，從靜態(tài)的準(zhǔn)入監(jiān)管到動態(tài)的風(fēng)險監(jiān)管轉(zhuǎn)變

■本報記者 傅蘇穎

“最近個別險資在資本市場的激進(jìn)投資引起監(jiān)管層的關(guān)注，反映了我國當(dāng)前從機(jī)構(gòu)出發(fā)的分業(yè)監(jiān)管和市場的交叉投資出現(xiàn)了矛盾,?！敝袊嗣翊髮W(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍在接受《證券日報》記者專訪時表示。

趙錫軍認(rèn)為,，從目前的情況來看,，我國的經(jīng)濟(jì)無論是經(jīng)濟(jì)的實力,、市場化水平和國際化水平與過去相比發(fā)生了很大的變化，這對金融業(yè)本身的發(fā)展也提出了更高的要求,，需要進(jìn)一步實行變革,，其中，管理方面也要進(jìn)行相應(yīng)的變革,?！暗壳埃覈谋O(jiān)管相對金融業(yè)的發(fā)展速度來說仍然有些滯后,，未來應(yīng)該在管理上進(jìn)一步加強(qiáng),。”

趙錫軍認(rèn)為,，一方面,，要實現(xiàn)金融業(yè)健康穩(wěn)健的發(fā)展；另一方面,，在市場和經(jīng)濟(jì)處于相對調(diào)整期的背景下,，能夠盡可能的控制好風(fēng)險，是當(dāng)下階段十分迫切的任務(wù),。

為此,，趙錫軍認(rèn)為，監(jiān)管方面應(yīng)管控好風(fēng)險,，尤其是在市場和經(jīng)濟(jì)變化下所形成的聯(lián)動性和系統(tǒng)性風(fēng)險,，同時，市場產(chǎn)生的新型業(yè)務(wù)和業(yè)態(tài),，由于沒有先例和更多的管理,，涉及的參與者也比較多，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)時代,，隨著新技術(shù)的發(fā)展,，帶來了風(fēng)險傳播的新方式，風(fēng)險擴(kuò)散速度快以及涉及面也很廣,。因此,，如何從監(jiān)管的角度進(jìn)行更好的管理，避免出現(xiàn)失控的情況,，以及造成市場的震動和社會動蕩,，未來需要做更多的工作。

趙錫軍認(rèn)為,，目前市場存在金融風(fēng)險的一個突出表現(xiàn)就是流動性問題,，當(dāng)前，我國金融資產(chǎn)膨脹速度飛快，這背后卻是通過加杠桿的手段來實現(xiàn),，原本的資金來源根本就跟不上金融資產(chǎn)上漲的步伐,，杠桿的不斷上升，意味著資產(chǎn)負(fù)債的不斷上升,，就會帶來違約風(fēng)險和流動性風(fēng)險,。

趙錫軍指出，實際上,，這也是金融監(jiān)管最難啃的“骨頭”,，由于杠桿并不是市場的主導(dǎo)機(jī)構(gòu)加的，而是在新產(chǎn)生的表外業(yè)務(wù),、影子機(jī)構(gòu),、私人機(jī)構(gòu)和私募機(jī)構(gòu)中產(chǎn)生，因此,，這也是監(jiān)管相對薄弱的領(lǐng)域,，加杠桿最多的地方，所累積的風(fēng)險也最多,。

“未來監(jiān)管方面需要從頂層設(shè)計和基層管理同時推進(jìn),，應(yīng)從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變，從靜態(tài)的準(zhǔn)入監(jiān)管到動態(tài)的風(fēng)險監(jiān)管轉(zhuǎn)變,?！壁w錫軍最后表示。