近期,，人民幣對美元匯率“緊貼”7關(guān)口,、外匯儲備“直逼”3萬億美元，引發(fā)市場高度關(guān)注,。
中國人民銀行和外匯局相關(guān)人士22日表示,，美元未來走勢不會是單方向的，外匯儲備也不單純與匯率單項(xiàng)掛鉤,，市場無需對某一點(diǎn)位做過度解讀,。央行將通過多項(xiàng)措施，為人民幣債券加入國際主要債券指數(shù)創(chuàng)造條件,，引導(dǎo)更多外資投入境內(nèi)市場,。
近一個月離岸人民幣走勢圖
近一個月在岸人民幣走勢圖
面對“7關(guān)口”加大正面引導(dǎo)預(yù)期
22日，人民幣對美元中間價報6.9435,，較前一交易日調(diào)升54個基點(diǎn),。中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，截至22日16:30,，人民幣對美元即期收盤價報6.9466,。
看著近在咫尺的“破7”，不少市場人士心存擔(dān)憂,。對此,，中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，美元未來走勢不會是單方向的,，一旦市場發(fā)現(xiàn)過去的預(yù)期過于樂觀,，美元指數(shù)就有可能出現(xiàn)調(diào)整，其他貨幣對美元就會升值,。
在馬駿看來,，最近美元快速走強(qiáng)、包括人民幣在內(nèi)的許多國家匯率對美元貶值,，主要是市場預(yù)期變化所致,，但這些預(yù)期可能過于樂觀。
業(yè)內(nèi)人士表示,，美元大幅升值,、美國國債收益率對于美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其對出口產(chǎn)生緊縮效應(yīng),；最近美國企業(yè)債發(fā)行利率,、住房按揭利率大幅上升，美國的大規(guī)模減稅和基建計劃能否實(shí)現(xiàn)也未可知,。
自今年一季度以來,，人民幣采用了“收盤價+一籃子”的中間價定價機(jī)制,。“這個公式為人民幣波動提供了足夠的彈性,，會導(dǎo)致雙向波動?！瘪R駿表示,，最近幾個月來人民幣匯率的雙向波動比以前大，在具體操作中央行已經(jīng)綜合考量到兼顧匯率彈性和穩(wěn)定性,。
“最近,，我們加大了正面引導(dǎo)預(yù)期的力度。11月初以來,，人民幣一籃子匯率還是略有升值的,?！瘪R駿說,，“從我國經(jīng)濟(jì)基本面來看,，11月PMI繼續(xù)上升,，民間投資已經(jīng)開始觸底反彈,，出口增速轉(zhuǎn)負(fù)為正,。我們有信心在增加匯率彈性的基礎(chǔ)上,，保持人民幣在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,?！?/p>
“3萬億”并非衡量外儲充裕與否的標(biāo)準(zhǔn)
11月末,，我國外匯儲備規(guī)模為30516億美元，較10月末下降691億美元,，刷新今年1月以來最大降幅,。外匯儲備正逼近3萬億美元，引發(fā)不少市場人士擔(dān)憂,。
“外匯儲備多少是適度規(guī)模并沒有一個統(tǒng)一指標(biāo),，以前外匯儲備超‘4萬億’時有人認(rèn)為外儲過多了，但降到‘3萬億’有人又擔(dān)心不夠了,?！蓖鈪R局相關(guān)人士表示，市場應(yīng)該更關(guān)注,，目前外匯儲備能否持續(xù)為市場提供流動性,，能否抵御外部風(fēng)險沖擊，而非一個具體點(diǎn)位,。
外匯局相關(guān)人士認(rèn)為,，近期引發(fā)外匯儲備下降的主要因素有央行向市場提供流動性以及估值效應(yīng)，如外匯儲備中歐元,、日元等非美貨幣貶值,?！澳壳皝砜矗?萬億美元的外匯儲備是充裕的,，處于合理穩(wěn)定區(qū)間,。不是說一旦外匯儲備降到3萬億美元以下，危機(jī)就會到來,?！?/p>
有消息稱，中國10月大幅減持413億美元的美國國債,，持債總額降至1.1157萬億美元,，創(chuàng)下近年來新低。
對此,，外匯局相關(guān)人士介紹,，美國國債在國際金融市場是重要的投資標(biāo)的，各國央行都會從評級到市場深度,，再到流動性,、風(fēng)險特性等方面綜合考慮投資標(biāo)的?！爱?dāng)然,，央行也會通過近期美國加息、美國國債收益率曲線等方面微觀考量,，對美國國債投資進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性動態(tài)調(diào)整,。”
加快開放國內(nèi)債市引入境外資金
人民幣匯率波動頻繁,、外匯儲備持續(xù)下降,，這引發(fā)不少人對跨境資本流動壓力增大的擔(dān)憂。
國際金融協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,，2000年到2013年,，國際資本大量流入新興經(jīng)濟(jì)體，但從今年下半年開始,，國際資本在新興經(jīng)濟(jì)體處于資本流出態(tài)勢,。中國已深度融入國際資本市場，無法脫離國際資本流動的大格局,。
不過,，外匯局相關(guān)人士認(rèn)為，目前中國跨境資本流動形勢總體穩(wěn)定,，這與人民銀行和外匯局前期采取一定措施擴(kuò)大資本流入有關(guān),。
就此，馬駿表示,，在未來一段時間,，央行將協(xié)調(diào)相關(guān)部門,，允許和引導(dǎo)境外投資者進(jìn)入境內(nèi)外匯衍生品和利率衍生品市場進(jìn)行交易，以對沖利率和匯率風(fēng)險,；進(jìn)一步明確對匯出投資本金和收益的規(guī)則以及對投資收益和利息收入的稅收政策,；探索通過境內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施合作，延長交易時間,、減少境外投資者重復(fù)開戶負(fù)擔(dān)等,，提升交易便利性，進(jìn)一步擴(kuò)大實(shí)際參與銀行間債券市場投資的境外機(jī)構(gòu)投資者范圍,。
馬駿表示,，通過上述舉措,，可以提升境外機(jī)構(gòu)投資于中國銀行間債券市場的便利性,，為主要國際債券指數(shù)編制機(jī)構(gòu)將人民幣債券納入相關(guān)指數(shù)創(chuàng)造條件，從而引導(dǎo)更多境外資金進(jìn)入中國債市,。
德意志銀行的調(diào)研顯示,，如果中國債券被納入全球債券指數(shù)，未來五年內(nèi)會有7000億美元至8000億美元的新外資流入中國債市,。一些市場人士估計,，為數(shù)可觀的資金投入中國債市，或?qū)⒅С秩嗣駧艆R率的基本穩(wěn)定,。
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