人民網(wǎng)北京12月27日電 （記者莊紅韜）今日，由人民網(wǎng)主辦的首屆“人民財經(jīng)高峰論壇”在人民日報社舉行,。本次論壇以“中國經(jīng)濟新方位”為主題,，官、產(chǎn),、學,、研各界精英圍繞金融安全、“一帶一路”,、品牌創(chuàng)新等議題獻計獻策,、交流思想。中國人民銀行研究局局長徐忠出席并發(fā)表講話,。他發(fā)言的主題是：金融安全是改出來的,，不是保出來的,。

以下為講話實錄：

尊敬的各位嘉賓：

上午好,，很高興參加首屆“人民財經(jīng)高峰論壇”。今年以來,，在世界經(jīng)濟復(fù)蘇一波三折的情況下,，我國經(jīng)濟保持了“緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好”,，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得顯著進展,，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求結(jié)構(gòu),、收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,，經(jīng)濟新的動能正在積聚，傳統(tǒng)動能的改造升級也在加快,，金融體系整體平穩(wěn)運行,，成績來之不易。

但也應(yīng)該清醒認識到,，面對國際國內(nèi)形勢新變化,，經(jīng)濟金融發(fā)展穩(wěn)中有難、穩(wěn)中有險,，存在不少突出矛盾和問題,，金融領(lǐng)域潛在風險逐步顯現(xiàn)，維護金融安全面臨艱巨挑戰(zhàn),。這也是中央經(jīng)濟工作會議提出“金融風險有所積聚……要把防控金融風險放到更加重要的位置,，下決心處置一批風險點，著力防控資產(chǎn)泡沫,，提高和改進監(jiān)管能力,，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險”的重要背景。

每當改革發(fā)展遇到重大困難時，總會出現(xiàn)兩種聲音,。一種聲音認為,，面對復(fù)雜的金融風險形勢，策略上應(yīng)“以保為主”,，避免問題惡化,，主動放緩改革節(jié)奏，甚至出現(xiàn)改革倒退,；另一種聲音認為,，改革中出現(xiàn)的問題，恰是關(guān)鍵改革不到位或配套改革不到位造成的,，策略上應(yīng)堅持“以改為主”,，要通過全面深化改革，化解風險于改革創(chuàng)新之中,。當前,，我國金融風險和金融改革尤其是監(jiān)管改革備受關(guān)注。必須看到,，雖然分業(yè)監(jiān)管體制在歷史上金融業(yè)態(tài)相對簡單的時期發(fā)揮了積極作用,，但隨著各類金融控股公司和跨行業(yè)金融產(chǎn)品迅猛發(fā)展，我國金融體系正如已行駛多年的汽車,，這也出問題,，那也出問題，僅僅依靠日常保養(yǎng)維護,，已無法保證行駛安全了,，必須大修后才能再上路。在此背景下,，我認為,，“保”是消極防御,，為保而保,、以保為主勢必適得其反，可能導致風險防不住,、底線保不住,。“改”是積極作為,，積極主動地推進改革是防范和化解風險的根本途徑,。

一、金融安全不是保出來的

首先要明確的是,，什么是“?！保Ｊ裁矗繌母旧险f,，“?！笔腔诘拙€思維，是非常態(tài)下應(yīng)對危機的機制和措施,，保的是底線,，只有形勢發(fā)展到底線時才需要保。就金融風險而言,，“?！本褪且刈〔话l(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。在底線之上,，過度追求“?！北厝环恋K市場配置資源的效率，不僅無法有效化解已有的風險,，無助于從根本上消除風險產(chǎn)生,、積累和傳染的根源，還會造成激勵機制扭曲,，最終催生新的風險,。

第一，“以保為主”會固化既有結(jié)構(gòu)性矛盾,，導致風險積少成多、積小成大,。

“以保為主”將“守住系統(tǒng)性金融風險的底線”曲解為“零風險暴露”,。許多本該有序化解的個體性、局部性,、短期性風險因素遲遲不能得到處置,，可以通過風險暴露而疏導的壓力長期得不到釋放。市場機制在資源配置中的決定性作用無法發(fā)揮,，固化并加劇了原有結(jié)構(gòu)性矛盾,，導致風險積少成多、積小成大,，大而不能倒的風險領(lǐng)域越來越多,，系統(tǒng)性風險壓力顯著加大。

我國房地產(chǎn)市場調(diào)控政策是“以保為主”理念的突出表現(xiàn),。一旦房價上漲,，則擔心風險，采取限購,、限貸等行政化色彩較濃的干預(yù)手段抑制需求,；而一旦經(jīng)濟走弱，希望以房地產(chǎn)投資提振經(jīng)濟增長的時候，又會采取反向措施促進房地產(chǎn)發(fā)展,。房地產(chǎn)調(diào)控政策長期以短期調(diào)控目標為導向,，而土地財政、供地制度,、房產(chǎn)稅以及房地產(chǎn)在經(jīng)濟增長和調(diào)控中的作用等深層次體制機制改革未實質(zhì)推進,，三四線城市庫存未除，一二線城市泡沫又起,。

第二,，“以保為主”催生道德風險和新的風險點。

“以保為主”主張“零風險暴露”,，采取事實上“花錢買穩(wěn)定”的策略,。其結(jié)果是微觀上隱性擔保、剛性兌付盛行,，宏觀上中央銀行最后貸款人無限救助,，造成了嚴重的激勵扭曲，催生道德風險：投資者長期缺乏自我保護意識,；企業(yè)和金融機構(gòu)因風險不必自擔而過度承擔風險,；監(jiān)管部門因成本外生的無限救助，存在放松監(jiān)管的逆向激勵,。當前,，許多金融機構(gòu)在金融市場上進行高杠桿投資套利，金融市場緊繃下各類意外事件往往形成不小的市場震蕩,，過分強調(diào)市場穩(wěn)定就可能倒逼央行貨幣投放,，在這一具有明顯道德風險特征的制度格局下，影子銀行資產(chǎn)規(guī)模必然在整體資本水平不足情況進一步擴張,，最終導致更高的杠桿率和潛在風險,。歷史上，我國每次出現(xiàn)金融風險,，在治理策略上都是重債務(wù)風險處置,，輕制度和約束機制建設(shè)，必然加劇了剛性兌付和道德風險問題,，導致風險反復(fù)滋生,。

二、金融安全是改出來的

當前我國面臨的風險,、困難和問題,，在相當程度上是因為漸進性改革無法一蹴而就，是改革不徹底,、不到位的結(jié)果,。只有全面深化改革才能有效破除風險和困難背后的體制根源,，維護金融穩(wěn)定和金融安全。

我國實踐證明,，唯有改革才是從根本上化解風險,、破解發(fā)展難題的唯一出路。上世紀70年代末,，我國堅定地改革開放,，解放生產(chǎn)力，為近30年的快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ),。亞洲金融危機之后,，我國推進商業(yè)銀行改革、國企改革,、加入WTO等,，釋放經(jīng)濟活力，創(chuàng)造了穩(wěn)定高速增長的奇跡,。2008年全球金融危機后的保增長政策雖然對短期經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)揮了積極作用,，但由于一些重要結(jié)構(gòu)性改革未及時推進，傳統(tǒng)經(jīng)濟增長戰(zhàn)略和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的內(nèi)在矛盾有所固化,，過度刺激保增長的做法也不利于進一步推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,。

三、改革的方向

金融是實體經(jīng)濟的鏡像反映,，當前我國各種潛在金融風險實際上是國民經(jīng)濟深層次矛盾的綜合反映,，既有金融體制不完善的原因，也有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)矛盾和經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌不到位的因素,。因此,，當前維護金融穩(wěn)定和防范化解金融風險的治本之策，是深入推進實體經(jīng)濟供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，同時要加快金融領(lǐng)域尤其是金融監(jiān)管體制機制改革，并守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線,。

一是要深入推進“三去一降一補”的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,。去產(chǎn)能要堅持市場化、法治化原則,，堅定地淘汰落后產(chǎn)能,。去庫存的關(guān)鍵是建立促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的長效機制，因城因地施策,，重點解決三四線城市房地產(chǎn)庫存過多的問題,。去杠桿要在控制總杠桿的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重,，當務(wù)之急就是要加快推進國有企業(yè)改革,、中央地方財稅體制改革,、理順價格機制等來有力改變激勵機制。降成本要加大簡政放權(quán)力度,，降低各類交易成本,，特別是將“營改增”的減稅效應(yīng)落到實處。補短板既要補硬的短板,，也要補軟的短板,，既要補發(fā)展短板，更要補制度短板,。

二是以強化金融監(jiān)管為突破口推進金融體制改革,。從我國的實際狀況出發(fā)，金融改革的突破口主要在改革現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制,，以適應(yīng)日趨明顯的綜合經(jīng)營格局,。中央銀行要加強宏觀審慎管理職能，防范系統(tǒng)性金融風險,。重點在兩個方面：一是要糾正現(xiàn)行體制下監(jiān)管機構(gòu)地盤意識和行業(yè)保護傾向,，統(tǒng)籌監(jiān)管重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，建立覆蓋全市場的交易報告庫制度,，增強市場透明度,，實行穿透式監(jiān)管，實現(xiàn)風險監(jiān)管全覆蓋,。二是要賦予中央銀行對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)和金融控股公司的監(jiān)管權(quán),，以防范系統(tǒng)性金融風險。只有做到這兩點,，才能為其他金融改革創(chuàng)造一個穩(wěn)定的金融環(huán)境,。