人民網(wǎng)北京12月27日電 （記者莊紅韜）今日,，由人民網(wǎng)主辦的首屆“人民財(cái)經(jīng)高峰論壇”在人民日報(bào)社舉行,。本次論壇以“中國經(jīng)濟(jì)新方位”為主題,，官,、產(chǎn)、學(xué),、研各界精英圍繞金融安全,、“一帶一路”、品牌創(chuàng)新等議題獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策,、交流思想,。中國人民銀行研究局局長徐忠出席并發(fā)表講話。他發(fā)言的主題是：金融安全是改出來的,，不是保出來的,。

以下為講話實(shí)錄：

尊敬的各位嘉賓：

上午好，很高興參加首屆“人民財(cái)經(jīng)高峰論壇”,。今年以來,，在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一波三折的情況下，我國經(jīng)濟(jì)保持了“緩中趨穩(wěn),、穩(wěn)中向好”,，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得顯著進(jìn)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),、需求結(jié)構(gòu),、收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)新的動(dòng)能正在積聚,，傳統(tǒng)動(dòng)能的改造升級也在加快,，金融體系整體平穩(wěn)運(yùn)行，成績來之不易,。

但也應(yīng)該清醒認(rèn)識(shí)到,，面對國際國內(nèi)形勢新變化，經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展穩(wěn)中有難、穩(wěn)中有險(xiǎn),，存在不少突出矛盾和問題,，金融領(lǐng)域潛在風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)，維護(hù)金融安全面臨艱巨挑戰(zhàn),。這也是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“金融風(fēng)險(xiǎn)有所積聚……要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置,，下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫,，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力,，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)”的重要背景。

每當(dāng)改革發(fā)展遇到重大困難時(shí),，總會(huì)出現(xiàn)兩種聲音,。一種聲音認(rèn)為，面對復(fù)雜的金融風(fēng)險(xiǎn)形勢,，策略上應(yīng)“以保為主”,，避免問題惡化，主動(dòng)放緩改革節(jié)奏,，甚至出現(xiàn)改革倒退,；另一種聲音認(rèn)為，改革中出現(xiàn)的問題,，恰是關(guān)鍵改革不到位或配套改革不到位造成的，策略上應(yīng)堅(jiān)持“以改為主”,，要通過全面深化改革,，化解風(fēng)險(xiǎn)于改革創(chuàng)新之中。當(dāng)前,，我國金融風(fēng)險(xiǎn)和金融改革尤其是監(jiān)管改革備受關(guān)注,。必須看到，雖然分業(yè)監(jiān)管體制在歷史上金融業(yè)態(tài)相對簡單的時(shí)期發(fā)揮了積極作用,，但隨著各類金融控股公司和跨行業(yè)金融產(chǎn)品迅猛發(fā)展,，我國金融體系正如已行駛多年的汽車，這也出問題,，那也出問題,，僅僅依靠日常保養(yǎng)維護(hù)，已無法保證行駛安全了,，必須大修后才能再上路,。在此背景下，我認(rèn)為,，“?！笔窍麡O防御，為保而保、以保為主勢必適得其反,，可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)防不住,、底線保不住?！案摹笔欠e極作為,，積極主動(dòng)地推進(jìn)改革是防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的根本途徑。

一,、金融安全不是保出來的

首先要明確的是,，什么是“保”,，要保什么,？從根本上說，“?！笔腔诘拙€思維,，是非常態(tài)下應(yīng)對危機(jī)的機(jī)制和措施，保的是底線,，只有形勢發(fā)展到底線時(shí)才需要保,。就金融風(fēng)險(xiǎn)而言，“?！本褪且刈〔话l(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線,。在底線之上，過度追求“?！北厝环恋K市場配置資源的效率,，不僅無法有效化解已有的風(fēng)險(xiǎn)，無助于從根本上消除風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生,、積累和傳染的根源,，還會(huì)造成激勵(lì)機(jī)制扭曲，最終催生新的風(fēng)險(xiǎn),。

第一,，“以保為主”會(huì)固化既有結(jié)構(gòu)性矛盾，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積少成多,、積小成大,。

“以保為主”將“守住系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”曲解為“零風(fēng)險(xiǎn)暴露”。許多本該有序化解的個(gè)體性,、局部性,、短期性風(fēng)險(xiǎn)因素遲遲不能得到處置，可以通過風(fēng)險(xiǎn)暴露而疏導(dǎo)的壓力長期得不到釋放,。市場機(jī)制在資源配置中的決定性作用無法發(fā)揮,，固化并加劇了原有結(jié)構(gòu)性矛盾，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積少成多、積小成大,，大而不能倒的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域越來越多,，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力顯著加大。

我國房地產(chǎn)市場調(diào)控政策是“以保為主”理念的突出表現(xiàn),。一旦房價(jià)上漲,，則擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)，采取限購,、限貸等行政化色彩較濃的干預(yù)手段抑制需求,；而一旦經(jīng)濟(jì)走弱，希望以房地產(chǎn)投資提振經(jīng)濟(jì)增長的時(shí)候,，又會(huì)采取反向措施促進(jìn)房地產(chǎn)發(fā)展,。房地產(chǎn)調(diào)控政策長期以短期調(diào)控目標(biāo)為導(dǎo)向，而土地財(cái)政,、供地制度,、房產(chǎn)稅以及房地產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)增長和調(diào)控中的作用等深層次體制機(jī)制改革未實(shí)質(zhì)推進(jìn)，三四線城市庫存未除,，一二線城市泡沫又起,。

第二，“以保為主”催生道德風(fēng)險(xiǎn)和新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),。

“以保為主”主張“零風(fēng)險(xiǎn)暴露”,，采取事實(shí)上“花錢買穩(wěn)定”的策略。其結(jié)果是微觀上隱性擔(dān)保,、剛性兌付盛行,，宏觀上中央銀行最后貸款人無限救助，造成了嚴(yán)重的激勵(lì)扭曲,，催生道德風(fēng)險(xiǎn)：投資者長期缺乏自我保護(hù)意識(shí)；企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)因風(fēng)險(xiǎn)不必自擔(dān)而過度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),；監(jiān)管部門因成本外生的無限救助,，存在放松監(jiān)管的逆向激勵(lì)。當(dāng)前,，許多金融機(jī)構(gòu)在金融市場上進(jìn)行高杠桿投資套利,，金融市場緊繃下各類意外事件往往形成不小的市場震蕩，過分強(qiáng)調(diào)市場穩(wěn)定就可能倒逼央行貨幣投放,，在這一具有明顯道德風(fēng)險(xiǎn)特征的制度格局下,，影子銀行資產(chǎn)規(guī)模必然在整體資本水平不足情況進(jìn)一步擴(kuò)張，最終導(dǎo)致更高的杠桿率和潛在風(fēng)險(xiǎn),。歷史上,，我國每次出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，在治理策略上都是重債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處置，輕制度和約束機(jī)制建設(shè),，必然加劇了剛性兌付和道德風(fēng)險(xiǎn)問題,，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)反復(fù)滋生。

二,、金融安全是改出來的

當(dāng)前我國面臨的風(fēng)險(xiǎn),、困難和問題，在相當(dāng)程度上是因?yàn)闈u進(jìn)性改革無法一蹴而就,，是改革不徹底,、不到位的結(jié)果。只有全面深化改革才能有效破除風(fēng)險(xiǎn)和困難背后的體制根源,，維護(hù)金融穩(wěn)定和金融安全,。

我國實(shí)踐證明，唯有改革才是從根本上化解風(fēng)險(xiǎn),、破解發(fā)展難題的唯一出路,。上世紀(jì)70年代末，我國堅(jiān)定地改革開放,，解放生產(chǎn)力,，為近30年的快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。亞洲金融危機(jī)之后,，我國推進(jìn)商業(yè)銀行改革,、國企改革、加入WTO等,，釋放經(jīng)濟(jì)活力,，創(chuàng)造了穩(wěn)定高速增長的奇跡。2008年全球金融危機(jī)后的保增長政策雖然對短期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)揮了積極作用,，但由于一些重要結(jié)構(gòu)性改革未及時(shí)推進(jìn),，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的內(nèi)在矛盾有所固化，過度刺激保增長的做法也不利于進(jìn)一步推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,。

三,、改革的方向

金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的鏡像反映，當(dāng)前我國各種潛在金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上是國民經(jīng)濟(jì)深層次矛盾的綜合反映,，既有金融體制不完善的原因,，也有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾和經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌不到位的因素。因此,，當(dāng)前維護(hù)金融穩(wěn)定和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的治本之策,，是深入推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，同時(shí)要加快金融領(lǐng)域尤其是金融監(jiān)管體制機(jī)制改革,，并守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線,。

一是要深入推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,。去產(chǎn)能要堅(jiān)持市場化、法治化原則,，堅(jiān)定地淘汰落后產(chǎn)能,。去庫存的關(guān)鍵是建立促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的長效機(jī)制，因城因地施策,，重點(diǎn)解決三四線城市房地產(chǎn)庫存過多的問題,。去杠桿要在控制總杠桿的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重,，當(dāng)務(wù)之急就是要加快推進(jìn)國有企業(yè)改革,、中央地方財(cái)稅體制改革、理順價(jià)格機(jī)制等來有力改變激勵(lì)機(jī)制,。降成本要加大簡政放權(quán)力度,，降低各類交易成本，特別是將“營改增”的減稅效應(yīng)落到實(shí)處,。補(bǔ)短板既要補(bǔ)硬的短板,，也要補(bǔ)軟的短板，既要補(bǔ)發(fā)展短板,，更要補(bǔ)制度短板,。

二是以強(qiáng)化金融監(jiān)管為突破口推進(jìn)金融體制改革。從我國的實(shí)際狀況出發(fā),，金融改革的突破口主要在改革現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制,，以適應(yīng)日趨明顯的綜合經(jīng)營格局。中央銀行要加強(qiáng)宏觀審慎管理職能,，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),。重點(diǎn)在兩個(gè)方面：一是要糾正現(xiàn)行體制下監(jiān)管機(jī)構(gòu)地盤意識(shí)和行業(yè)保護(hù)傾向，統(tǒng)籌監(jiān)管重要金融基礎(chǔ)設(shè)施,，建立覆蓋全市場的交易報(bào)告庫制度,，增強(qiáng)市場透明度，實(shí)行穿透式監(jiān)管,，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管全覆蓋,。二是要賦予中央銀行對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和金融控股公司的監(jiān)管權(quán)，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),。只有做到這兩點(diǎn)，才能為其他金融改革創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的金融環(huán)境,。