經(jīng)過長期規(guī)劃和試點后,，混合所有制改革在2017年開始“密集落地”,。新年伊始,，中國鐵路總公司率先表態(tài)將開展混合有所制改革,，緊接著，中國兵器工業(yè)集團發(fā)布了關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的計劃,。這意味著前不久中央定調(diào)的2017年混改七大領(lǐng)域（電力,、石油、天然氣,、鐵路,、民航、電信,、軍工）在短時間內(nèi)已有兩大領(lǐng)域的代表性央企宣布了混改路線圖,，市場人士預(yù)計后續(xù)將有其他領(lǐng)域的央企接踵宣布混改計劃。

軍工資產(chǎn)證券化加速

近日,，中國兵器工業(yè)集團印發(fā)了《中國兵器工業(yè)集團公司關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的指導(dǎo)意見（試行）》,，將推動完善現(xiàn)代企業(yè)制度，健全公司法人治理結(jié)構(gòu),，促進企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制,，放大國有資本功能，實現(xiàn)國有資本保值增值,，實現(xiàn)各種所有制資本取長補短,、相互促進、共同發(fā)展,。

公開資料顯示,，兵器工業(yè)集團是中國兩大武器裝備制造企業(yè)之一，面向陸,、海,、空、天以及各軍兵種研發(fā)生產(chǎn)精確打擊,、兩棲突擊,、遠程壓制,、防空反導(dǎo)、信息夜視,、高效毀傷等高新技術(shù)武器裝備,，在中國的國防現(xiàn)代化建設(shè)中發(fā)揮著基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性作用,。集團現(xiàn)有子集團和直管單位46家,。集團列2016年世界500強企業(yè)第134名，目前旗下共有11家A股上市公司,，分別為北方股份、華錦股份,、光電股份,、晉西車軸、北方國際,、北方創(chuàng)業(yè),、北化股份、北方導(dǎo)航,、江南紅箭,、長春一東、凌云股份,。

其實,，中國兵器工業(yè)集團的混改早在去年就悄然展開。2016年12月27日晚,，凌云股份發(fā)布公告,，擬12.89億元收購太行機械100%股權(quán)和東方聯(lián)星100%股權(quán)。本次交易為中國兵器工業(yè)集團落實國家積極推進國有企業(yè)整體上市和混合所有制改革相關(guān)政策精神,，以凌云股份為上市平臺,，將太行機械及東方聯(lián)星注入凌云股份，以實現(xiàn)集團部分優(yōu)質(zhì)軍民品資產(chǎn)的上市,。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，軍工企業(yè)是混合所有制改革推進的一個重要領(lǐng)域，凌云股份之后,，軍品總裝和研究所資產(chǎn)經(jīng)過改制注入上市公司的預(yù)期將不斷增強,，有望涌現(xiàn)出更多軍工企業(yè)的混改案例。

有軍工行業(yè)分析師指出,，軍工集團混合所有制改革正在不斷推進,，中國核建和中國船舶等軍工央企已列入首批試點，第二批試點正在醞釀當(dāng)中,。而2016年9月24日國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》中,，提出要分類、分層推進國企混改。據(jù)此,，從業(yè)務(wù)范圍來看,，軍工混改當(dāng)前主要集中在純民品和競爭性強的領(lǐng)域，非核心軍品領(lǐng)域引入混改仍需時間,，核心軍品領(lǐng)域引入混改概率不大,；從改革層面來看，主要為集團旗下的二級或以下企業(yè),。

2017年是混改落地之年

值得注意的是,，最近兩天相繼宣布混改計劃的鐵總公司及兵器工業(yè)集團，均是此前中央經(jīng)濟工作會議“圈定”的行業(yè)領(lǐng)域,。

中央經(jīng)濟工作會議在有關(guān)國企改革的部分提出,，“混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按照完善治理,、強化激勵,、突出主業(yè)、提高效率的要求,，在電力,、石油、天然氣,、鐵路,、民航、電信,、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐,。”

中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示,，2017年將是混合所有制改革的落地之年,。壟斷領(lǐng)域的混改一直是難啃的硬骨頭，但該領(lǐng)域混改對整個混改乃至國企改革有著牽引作用,，攻堅就在這兩年,。目前，在電力,、石油,、天然氣、鐵路,、民航,、電信、軍工等領(lǐng)域已選擇了七家企業(yè)或項目開展第一批混合所有制改革試點,，企業(yè)的改革方案已經(jīng)都拿出來了,，2017年將是落地之年,，預(yù)計壟斷領(lǐng)域有望最先在銷售端和新增板塊引入社會資本參股或合營。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，七大領(lǐng)域混改的力度肯定是不一樣的,。七大行業(yè)所涉及的央企集團數(shù)量超過30家，軍工集團就有10家,，發(fā)電集團有6家,，電網(wǎng)集團有5家，體量龐大,。

具體來看,，軍工是這七大領(lǐng)域所涉及企業(yè)家數(shù)較多的，行業(yè)也較為特殊,，市場上軍工板塊的活躍度也較高,。從改革發(fā)力點上看，軍工板塊主要體現(xiàn)在資產(chǎn)證券化和軍民融合,。目前軍工集團全市場綜合資產(chǎn)證券化率為40%左右,，未來繼續(xù)提高空間較大,，軍民融合方面預(yù)計混改的余地不小,。

據(jù)分析，石油,、天然氣領(lǐng)域在油氣體制改革方案出臺前,，混改的動作估計不會太大。在電力領(lǐng)域,，電改可能是最艱苦的一戰(zhàn),，電網(wǎng)的自然壟斷特征和歷史遺留問題都給電改造成了種種困難。隨著去年12月國家電網(wǎng)公布了以混合所有制方式開展增量配電投資業(yè)務(wù)等重點改革舉措,，以及首批央企混改方案將在近期獲得批復(fù),，電改可以說剛開始破冰。由于難度較大,，預(yù)計混改動作不會太大,。

鐵路、民航,、電信等領(lǐng)域的混改,，力度則會比較大一些。這三個領(lǐng)域是壟斷行業(yè)改革的重點,，其中中國聯(lián)通已經(jīng)打響了電信領(lǐng)域改革的第一槍,。截至去年年底，中央企業(yè)的子企業(yè)公司制改制面超過92%,，混合所有制企業(yè)戶數(shù)占比達到68%,。

盡管上述七大領(lǐng)域混改難度較大,，但國務(wù)院國資委已經(jīng)下決心推動相關(guān)企業(yè)加速混改。

2016年12月20日至30日,，國務(wù)院國資委副主任,、黨委副書記張喜武率國務(wù)院國企改革專項督查第一組，赴云南省和航天科技,、國家電網(wǎng),、中國石化等中央企業(yè)對落實國有企業(yè)改革工作任務(wù)情況開展督查。期間張喜武指出,，國企改革正處行至半程,、戰(zhàn)到中盤、承前啟后的關(guān)鍵時期,，學(xué)習(xí)貫徹中央精神和決策部署,，必須以更大力度推進國有企業(yè)改革。