繼“麻辣粉”（MLF,，即中期借貸便利）漲價后,，央行又上調(diào)了公開市場逆回購操作的價格：春節(jié)長假后的第一個公開市場操作日，中國人民銀行（央行）全線上調(diào)了逆回購利率10個基點(diǎn),。

2月3日,，央行在公開市場共進(jìn)行了500億元的逆回購操作，其中,，200億元7天期逆回購操作中標(biāo)利率2.35%,，此前為2.25%；進(jìn)行100億元14天期逆回購操作中標(biāo)利率2.5%,，此前為2.4%,；進(jìn)行200億元28天期逆回購操作中標(biāo)利率2.65%，此前為2.55%,。

國債期貨應(yīng)聲大跌,，十年期國債期貨主力合約T1706一度大跌逾1%。

（注：中國央行上調(diào)SLF利率：隔夜品種上調(diào)35個基點(diǎn)至3.1%,，央行周五上調(diào)了常備借貸便利貸款利率,。隔夜SLF利率上調(diào)至3.1%，此前為2.75%,；7天SLF利率上調(diào)至3.35%,，此前為3.25%；1個月SLF利率上調(diào)至3.7%,，此前為3.6%,。利率變動2月3日生效,。另據(jù)財新記者從大行人士處獲悉，央行通知：自2月3日起,，不符合宏觀審慎要求的地方法人金融機(jī)構(gòu),，發(fā)放的常備借貸便利利率再加100個基點(diǎn)，即隔夜,、7天,、1個月的利率分別為4.1%、4.35%,、4.7%,。期貨市場黑色系集體大跌，螺紋鋼跌5%,、鐵礦石,、焦炭、焦煤等跌3%,。）

央行這一舉動與春節(jié)假期前上調(diào)MLF利率可謂“一脈相承”,。華創(chuàng)證券屈慶團(tuán)隊此前評價MLF漲價時稱，央行對經(jīng)濟(jì)基本面有信心,，加息周期已經(jīng)在路上,，可能下一個就是公開市場利率的加息。

1月24日,，央行在其官方微博“央行微播”發(fā)布消息稱,，為維護(hù)銀行體系流動性基本穩(wěn)定，結(jié)合近期MLF到期情況,，人民銀行對22家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共2455億元,，其中6個月1385億元、1年期1070億元,，中標(biāo)利率分別為2.95%,、3.1%，較上期上升10BP,。

這一舉動,，不僅為MLF操作歷史上首次上調(diào)利率，也是2014年以來央行首次上調(diào)某一利率水平,。

機(jī)構(gòu)預(yù)計,，央行在公開市場操作上上調(diào)利率，或與年底年初信貸投放過快貨幣當(dāng)局希望釋放一些收緊信號來對信貸增速和金融杠桿進(jìn)行調(diào)控,、PPI上漲引發(fā)貨幣當(dāng)局對通脹壓力的擔(dān)心,、去杠桿和控制地產(chǎn)泡沫有必要引導(dǎo)利率適當(dāng)上行等因素有關(guān)。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示：此次上調(diào)逆回購利率,，是央行政策曲線各個點(diǎn)都上調(diào)了10bp,，顯示了在中央“穩(wěn)健中性”,、防泡沫的要求下，對1月份信貸強(qiáng)勁增長的政策反應(yīng),。這些上調(diào),，應(yīng)該會提高其他方面的利率水平，從這個意義上說,，具有與“加息”同樣的作用,。但考慮到當(dāng)前財政政策的作用仍在，民間投資活力仍有待增強(qiáng),，未來利率不具備持續(xù)上升的基礎(chǔ),，也不能排除將來根據(jù)形勢進(jìn)行調(diào)整。

高盛高華認(rèn)為,，春節(jié)假期前中國央行通過一種新工具——臨時流動性便利注入了流動性,，并非放松信號，而上調(diào)中期借貸便利利率明確顯示出,，央行不但未處于政策放松立場,、反而進(jìn)一步加大了緊縮傾向。雖然12月份債券市場大幅波動并遭遇拋售,，而且此后央行通過維持資金狀況總體穩(wěn)定令市場恢復(fù)了平靜,，但實(shí)際金融杠桿和緊縮貨幣政策的宏觀面理由卻基本保持未變。

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